Perioada de decontare și de calcul pași - studopediya

Evaluarea eficacității proiectului de investiții cu regula NPV

Luați în considerare pașii de bază de a face o decizie de investiții în care acestea sunt prezentate în „Liniile directoare. “.

Eficacitatea proiectului de investiții este estimat pentru perioada de calcul - orizont de investiții de la începutul proiectului până la lichidarea acestuia. Începerea proiectului este de obicei asociat cu o dată de începere a investițiilor în activitatea de proiectare. Perioada de facturare împărțit în etape de calcul reprezintă intervale de timp în care se efectuează agregarea de date pentru a evalua fluxul de numerar și transportate scontarea merge oriunde surse. calcularea etape numerotate luate (etapa 0, etapa 1, etapa 2, etc.). Durata etapelor de calcul se măsoară în ani sau fracțiuni de an, secvența lor este măsurată dintr-un anumit moment t0 = 0, luată ca punct de bază. Din motive de comoditate, punctul de bază este luată de obicei, la începutul sau la sfârșitul etapei de zero. În cazul în care o comparație a mai multor proiecte, este recomandat să se aleagă pentru ei același punct de bază. Atunci când punctul de bază coincide cu pasul zero, începutul unui număr m tm desemnat, în cazul în care baza de timp coincide cu sfârșitul pasului 0, atunci tm termina prin m §i semnifica calcularea -lea pas. etape de calcul prelungită unicitatii pot fi diferite.

În separarea orizontului de investiții al etapelor de calcul este important să se ia în considerare următoarele:

• măsuri ar trebui să fie adecvate pentru durata diferitelor faze ale ciclului de viață al proiectului. Deci, este necesar în momentul finalizării proiectelor de construcție sau de repere cum ar construcție, în momentul finalizării de dezvoltare impusă de capacitatea de producție, începerea producției de produse majore, înlocuirea mijloacelor fixe, și așa mai departe. N. coincida cu sfârșitul etapelor relevante care vor testa fezabilitatea financiară a proiectului etapele individuale ale acestora;

• măsuri ar trebui să fie corelate cu fluxul de numerar și costurile inegale, în special de fluctuațiile sezoniere ale prețurilor;

• La calcularea măsurile necesare pentru a ține seama de frecvența de finanțare a proiectului - un pas este recomandat să se aleagă astfel încât primirea și returnarea creditelor, plăților de dobânzi cade la începutul sau la sfârșitul unei etape;

• sub inflație ridicată, nu ar trebui să fie o lungime prea mare pas - este de dorit ca în timpul etapei de calcul al ratelor nu a variat mai mult de 4,10%;

• durata etapelor de calcul influențează incertitudinea și riscul proiectului, prin urmare, un risc crescut al proiectului este recomandabil să se scurteze durata etapelor de calcul;

• ca a datelor de flux de numerar ale proiectului de investiții sunt grupate în tabele speciale, etapele de calcul trebuie să fie selectate astfel încât tabelele au fost la fel de clare și informative.

primite de organizatorii veniturilor proiectului și așa mai departe. n. fluxurile de numerar recomandate ale proiectului de investiții notat cu F (t), în cazul în care acestea sunt la momentul t, sau F (m), în cazul în care aparțin etapei m-lea. Fluxurile de numerar ale proiectului sunt clasificate în funcție de anumite tipuri de activități:

• fluxul de numerar din activitatea de investiții - Phi (t);

• Fluxul de numerar din activități de exploatare - FD (t);

• fluxul de numerar din activități de finanțare - FF (t).

În cadrul fiecăreia dintre aceste trei activități în orice curse m-lea chiar perioadei (etapa), fluxul de numerar se caracterizează prin:

a) aflux P (m) de numerar egală cu dimensiunea-tiile Postup numerar la contul și la casierie pentru calcularea m-lea pas (intrările de bani determină rezultatul punerii în aplicare a investiției în valoarea proiectului în această etapă);

b) O evacuare (m) plățile în numerar egale în această etapă;

c) echilibrul (efect echilibru activ) egal cu diferența dintre intrările și ieșirile.

• se referă la ieșirile de investiții de capital, costul de punere lucrări privind lichidarea proiectului, majorarea capitalului circulant, precum și fondurile investite în fonduri suplimentare. Aceasta include costurile nekapitaliziruemye (plata impozitului pe terenurile utilizate pentru proiect, costul de construcție al .Svedeniya infrastructurii externe a costurilor de investiții ar trebui să includă informații, curse, clasificate în funcție de tipul de cheltuieli. Distribuția costurilor de investiții pentru perioada de construcție ar trebui să fie în legătură cu programul de construcție ;

• afluenților - veniturile din vânzarea de active în timpul și după încheierea proiectului (în acest caz, este necesar să se ia în considerare plata taxelor corespunzătoare, care va fi o ieșire de numerar din activitati de investitii), veniturile din reducerea capitalului de lucru.

Pentru fluxul de numerar din activități de exploatare:

• o ieșire includ costurile de producție și taxe;

• afluenților - venituri din vânzări, precum și alte venituri non-exploatare, inclusiv veniturile din fondurile investite în fonduri suplimentare

Prin finanțarea unor activități includ tranzacții cu agenții externi proiectului de investiții, t. E. Nu veni în detrimentul proiectului. Acestea constau în capitaluri proprii (capital societăți pe acțiuni) și firmele împrumutate de fonduri. Pentru fluxul de numerar din activități de finanțare:

• o ieșire include costul de împrumut și serviciul de returnare și titluri de creanță emise acum (în totalitate, indiferent dacă acestea au fost incluse în intrările sau fonduri suplimentare), precum și, dacă este necesar - cu privire la plata dividendelor pe acțiuni;

• intrările la - investițiile de capital și fonduri împrumutate (subvenții, subvenții, împrumuturi, inclusiv prin emiterea de propria sa datorie acum).

În formarea fluxurilor de numerar asociate cu active necorporale, trebuie remarcat faptul că, în funcție de tipul și modul de achiziție a unei imobilizări necorporale care decurge din acest flux de numerar se referă fie la o investiție sau pentru activitățile de exploatare:

• activități de investiții - în primul rând, costul de achiziție de la terți de active necorporale (tratate ca ieșiri de numerar); În al doilea rând, după-impozitul pe venit la cedarea activelor necorporale în Techa-set și (sau) la încetarea activităților proiectului (estimat ca fluxul de bani);

• operare - în primul rând, costurile de creare a activelor necorporale pe cont propriu (este fluxul de bani); În al doilea rând, veniturile din vânzarea de active necorporale create de proiect, alte venituri decât cele de exploatare, inclusiv veniturile din transferul rambursabile a drepturilor de proprietate intelectuală (afluxul de numerar).