Viitorul Fondului Generații și reforma sistemului de pensii, notebook-ul global

Generațiile viitoare și Fondul de pensii Reforma

Sergei Vasilyev, un membru al Consiliului Federației FSRumyniya

Problema sistemului de pensii din România, din păcate, acum există puține discuții în mass-media și în cercurile politice, iar dacă au discutat, aceasta este, în principal în ceea ce privește perspectivele pe termen scurt. aspectele sale pe termen lung sunt ignorate. Și este - nu a discutat despre criza viitoare pe termen lung a sistemului de pensii românesc.

Trebuie spus că criza sistemului de pensii - un fenomen comun pentru cele mai multe țări și este conectat cu criza de distribuție tradiționale a sistemelor de pensii, care a început să se formeze acum aproximativ o sută de ani. Sistemele de pensii PAYG se bazează pe principiul solidarității între generații. Acest sistem este foarte simplu: de a face bani care rulează un fond de pensii, un fond de pensii plătește pensionarii lor. Și, foarte important, banii au fost nicăieri să leneviți: colectate și plătite pensiile. Furnizarea unui astfel de sistem nu este cum au fost colectate, și a plătit atât de mult. Acest sistem dezvoltat în Europa la începutul secolului XX situația demografică favorabilă, în cazul în care speranța medie de viață a fost scăzută, a fost rata destul de mare naștere, a venit industrializarea, populația implicată intens în producție. Piramida populației arată astfel: la vârsta tânără a multora din populația destul de mare.

România este caracterizată în special prin faptul că avem ca urmare a accidentelor de-al doilea război mondial, format extrem de structura demografică distorsionată, în plus, a existat o scădere mare a ratei natalității la începutul anilor 90, astfel încât dinamica raportului de suport este foarte inegală.

Aceste caracteristici ale structurii demografice România va conduce la faptul că criza a sistemului de distribuție va fi extrem de ascuțit, în următorii zece ani.

Există un principiu general al soluției de astfel de probleme. Când faci un pic de lucru și o mulțime de pensionari, este necesar să se mute de la PAYG la un finanțate, în care fiecare persoană trebuie din viata lor de lucru pentru a acumula fonduri pentru pensii.

Acest sistem are mai multe avantaje. În primul rând, omul însuși câștigă pensia sa în avantajul său de a aduce contribuții la fondul de pensii, deoarece este viitorul pensiei. În al doilea rând, acest sistem creează resurse semnificative de investiții pentru dezvoltarea economică. Mijlocul că omul se acumulează, nu pur și simplu se află în stare latentă în fondul de pensii, și pot fi investite în economia națională prin intermediul pieței de valori.

În același timp, trebuie să spun că, în timpul tranziției de la PAYG la un finanțat există o problemă fundamentală. Aceasta constă în faptul că, în timpul perioadei de tranziție, fiecare lucru ar trebui să conțină oameni deja pensionat și, în același timp, se acumulează o pensie pentru el însuși, care este, sarcina asupra populației de lucru devine foarte mare.

În timp ce, în sine, această opțiune este foarte cinic, desigur, în principiu, în cazul în care sunt astfel de propuneri. Eficacitatea fondurilor de investiții „tipuri silențioase“, în sistemul de stocare este foarte scăzută. Aceasta se ocupă cu Vnesheconombank. El poate investi aceste fonduri numai în titluri de stat, și nu randament de 5 procente, care nici măcar nu compensează inflația. Prin urmare, este clar, de la o idee, cel puțin, cât mai mult posibil pentru a transfera aceste fonduri către societățile de administrare private.

Din fericire, în România există o modalitate de a accelera reforma sistemului de pensii și lipsa iminentă de acoperire în tranziția la un sistem finanțat - veniturile din petrol și gaze. Fondurile care sunt acum acumulate în Fondul de stabilizare, în ceea ce privește standardele internaționale sunt suficiente pentru a asigura sustenabilitatea fiscală pe termen mediu și venituri suplimentare din petrol și gaze ar putea fi direcționate către alte scopuri. În conformitate cu noua versiune a Codului de buget al veniturilor suplimentare vor fi canalizate într-un fond pentru generațiile viitoare,

Din nou, în cazul în care toți banii care vin în țară din vânzarea de petrol și gaze au fost cheltuite pentru consumul curent, dolarul ar avea astăzi nu este de 25 de ruble, și 15. Și în acest curs industria internă ar fi încetat să mai existe, deoarece ar fi mai profitabil toate importate din străinătate. Această imagine rugoasă, dar tendința a fost transmisă corect. Prin urmare, sa decis să se stabilească un fond pentru generațiile viitoare, în cazul în care o parte din veniturile din exportul de petrol și gaze vor curge.

Cu actualele prețuri ridicate pentru aceste sume mari vor fi acumulate în Fondul pentru generațiile viitoare. Ministerul Finanțelor propune să investească aceste fonduri în piața de valori în active străine, deoarece face Fondul de stabilizare. În acest caz, resursele fondului pentru generațiile viitoare să poată investi mai puțin conservatoare decât resursele Fondului de stabilizare, ceea ce le plasează în titluri de stat doar un număr limitat de țări: SUA, Japonia și Europa. Ministerul Finanțelor propune, de asemenea, să investească resursele fondului pentru generațiile viitoare și în valori mobiliare corporative, nu numai pentru a compensa inflația, dar, de asemenea, pentru a asigura un randament ridicat.

Un alt aspect important în ceea ce privește Fondul pentru generațiile viitoare. Din punct de vedere în perspectivă situația macroeconomică nu este strict necesar să se investească numai în străinătate. problema de sterilizare a fluxului de valută străină, și anume limitarea propunerii sale, devine mai puțin relevantă datorită faptului că ne-am aliniat balanța comercială, importurile în creștere mult mai rapid decât exporturile, adică mai puțin petrodolari rămân în țară și, prin urmare, presiuni asupra rublei slăbit. După 3 - 4 ani pentru sterilizarea masei monetare va avea probleme, și, în principiu, fondurile Fundației pot fi investite în economia românească. Acesta este primul punct foarte important. În al doilea rând, Ministerul Finanțelor a pregătit un calcul câți bani dau într-adevăr acest buget fond în 20 - 30 de ani. Sumele vor fi mici - 1 - 2 la sută din PIB. Acestea vor permite să mențină nivelul actual al veniturilor bugetare la nivelul de 15 - 16 la suta din PIB. Cu toate acestea, se pune întrebarea: dacă este necesar să se mențină un nivel ridicat al veniturilor bugetare și, în consecință, costurile pentru economie foarte condiții VVPv.

Faptul că, după 30 de ani România va ajunge la nivelul mediu european al venitului pe cap de locuitor, iar ponderea veniturilor din petrol și gaze va fi neglijabil. Nu pentru că vom produce mai puțin, ci pentru că economia va crește mult mai rapid decât sectorul de petrol și gaze. Poziția pur politică astfel acumularea unor cantități mari de Fondul pentru generațiile viitoare și începutul cheltuielilor lor de peste 30 - 40 de ani este extrem de vulnerabilă. În România, este acum masa probleme nerezolvate acute: drumuri proaste, lipsa de fonduri pentru educație, știință, și cu greu îmi pot imagina că politicienii și oamenii aproba ideea de a îngheța vastelor resurse ale Fondului pentru generațiile viitoare, 20 - 30 ani.

De ce cred că nu este necesar să se investească acești bani în drumuri, educație și știință? An și jumătate în urmă, Consiliul de conducere Federației a fost președinte, și am întrebat de ce nu există nici un proiect „Road“, printre proiectele naționale? Președintele întrebat și a spus: există proiecte „Educație“ și „Sănătate“, și știu că fiecare 100 de ruble exprimate în aceste proiecte vor ajunge la medic sau profesor. Și dacă vom da 100 de ruble pe drum, cred că cel puțin jumătate va fi furat. Și dacă un polițist pentru a fixa fiecare post, apoi fura chiar mai mult.

Bunul simt spune ca politicienii care investesc în proiecte la scară largă este posibilă numai atunci când există un mecanism care să asigure utilizarea rațională a acestora. Eu, de exemplu, sistemul de învățământ superior existent nu ar investi bani, deoarece acestea vor fi utilizate cu o eficiență de 10 la suta - 20. știința este același. Cunosc sistemul Academiei de Științe și un sistem de stimulente pentru instituțiile academice. În principiu, este necesar să vorbim despre asta, dar abia acum este recomandabil să cheltuiască bani pentru finanțarea științei.

Mai mult decât atât, există opinia că fondul nu ar trebui să fie doar un fond pentru generațiile viitoare, dar, de asemenea, generațiile actuale. Aceasta este o mare parte a fondurilor ar trebui să acționeze nu numai din cauza tinerei generații, care încă mai au timp pentru a salva fondurile proprii pentru pensii, dar și pe contul de pensionari în vârstă și chiar de curent, astfel încât acești bani a fost folosită pentru a crește pensiile actuale.

Astfel, împreună cu o creștere a pensiilor curente, economiile lor vor merge la sistemul de pensii private, și pot fi utilizate direct pentru investiții în economie, prin cumpărarea de obligațiuni ale companiilor românești.

Aici este o răscruce de drumuri interesante. Faptul că toți banii Fondului de stabilizare este acum investit în străinătate, și aproape toți banii sistemul de pensii private - în interiorul țării. Ambele sunt greșite. Am explicat deja, nu este necesar să se investească în străinătate, probleme de sterilizare monetară nu va fi în trei ani. Dar cred că fondurile de pensii bani greșite investesc exclusiv în țară, pentru că principala sarcină a sistemului de pensii - a salva banii pensionarilor pe termen lung. Dacă investească în România, sistemul de pensii este atârnat pe riscul de țară. De exemplu, va scădea semnificativ în prețurilor la petrol, stocurile au scăzut în România. Acest lucru înseamnă că pensionarii vor pierde bani. În opinia mea, situația actuală pentru următorii 10 - 15 ani, banii ar trebui să fie investite aproximativ în mod egal între piața occidentală română și. Aceasta este o sumă destul de mare, chiar și jumătate din economiile de pensii vor avea un impact semnificativ pe piața de capital românească este investit în proiecte majore din România.

Dacă vorbim despre cum să aducă bani, de exemplu, la infrastructura rutieră, se poate face prin intermediul mecanismului de reale. Operatorii privați pot emite titluri de valoare pentru construcția de drumuri cu taxă, acestea sunt cumpărate de fonduri de pensii private, care sunt plătite prin intermediul funcționare a drumurilor.

Foarte întrebare interesantă, cum să împartă banii? Să presupunem că există un anumit transferuri anuale la sistemul de pensii - 5 $ sau 10 miliarde de $. Cum să împartă banii între pensionari? Se pare că cel mai simplu sistem este, cu atât mai ușor este de a justifica. Principiul general este că petrolul și gazele sunt proprietate publică, astfel încât veniturile de închiriere de petrol și gaze trebuie să fie împărțite între toți cetățenii în mod egal.

Singurul mecanism care permite utilizarea rezonabilă a veniturilor din petrol și gaze - depozitare. Am acumulat bani în timpul boom-ului, de a investi într-un portofoliu diversificat în România și în străinătate, în sectorul primar, în non-primar, în finanțe, în comerț. Chiar dacă prețurile petrolului scad, economiile nu sunt doar conservate, dar, de asemenea, aduce profit.

Iar a doua. veniturile din petrol și gaze ar trebui să fie acumulate în privat. Pentru că, dacă o faci central în bugetul federal, există o presiune politică mare, avem o multime de utilitate publică, și, prin urmare, tentația de a „taie“ acumulare. Pentru a proteja trezoreria, aceasta ar trebui să fie privatizate. În principiu, managementul nostru știe, pentru că modelul schemei de utilizat pentru a crea sistemul de capital de maternitate. idee foarte corectă, constructivă. Dacă vrem să stimuleze natalitatea, susține familia, să le dea resurse. ei decid să-i lase cum să le folosească, cum să-și planifice mai bine bugetul familiei.

Și anume privatizarea viitorului Fond Generații, descentralizarea sa va oferi stabilitatea necesară a sistemului de pensii, precum și crearea unor baze politice și financiare pe termen lung în dolgocpochnoy politicilor macroeconomice responsabile.