Rolul factorilor de piață

Top Forex Brokerilor

formator de piață (market maker) - este un „împlinitor al pieței“, compania care pe piața valutară este în mod constant citează un preț de vânzare (BID) și cumpărarea de valută (întrebați) și este obligat să intre în tranzacții în monede pe care le citat pe cheltuiala proprie, în cazul în care a decis să " menține piața „în această monedă.

Pe Forex factorii de piață sunt, de obicei bănci și unele firme de brokeraj specializate în conversia în monedă străină. Sarcina principală a unui formator de piață - pentru a menține stabilitatea și lichiditatea pieței valutare. De fapt, ei „fac piata“, care este, întotdeauna, în toate circumstanțele, acestea sunt atât cumpărătorii și vânzătorii de moneda pereche pentru care au o licență pentru a fi un formator de piață. Aproape orice moment pe parcursul zilei pentru fiecare pereche de valute are prețul la care factorii de decizie de piață va cumpăra comercianții valută, sau vinde-l pentru a le. factorii de decizie de piață risca întotdeauna propriul capital, luând în partea opusă a poziției pe piață. De exemplu, dacă doriți să vândă USD / CHF în valoare de 1 milion de $. Formatorul de piață este dispus să cumpere de la tine de dolari în schimbul franci elvețieni dar rata curentă. Dacă doriți, dimpotrivă, să cumpere USD / CHF cu același volum, formator de piață va vinde din rezervele sale de $ 1 milion. Pentru franci elvețieni. Ie op interactioneaza cu tine rapid și eficient, ca și în cazul în care sunteți cu el, cu excepția pe piață și nimeni altcineva acolo. Astfel, se poate argumenta că producătorul de piață controlează lichiditatea pieței valutare prin vânzarea, atunci când nu există vânzători și de cumpărare, atunci când nu există cumpărători. El face acest lucru, menținându-se astfel rezervele de numerar valută. Acest punct este foarte important să se asigure convertibilitatea liberă a monedelor.

Ar trebui să înțelegem un lucru simplu. factorii de decizie de piață - nu filantropi, si nu risca banii pentru drum liber. Rata la care te converti o monedă în alta, va fi întotdeauna mai mare decât prețul, dar au de a cumpăra perechea valutară (în același timp). Oamenii, de obicei, un fel de „presiune“ necesară pentru a menține rezervele valutare și compensarea riscurilor ia în considerare, deoarece majoritatea comercianților, care ocupă poziția de pe piață, forțând astfel formatorul de piață să se ridice, dar moneda pe piață (deși formator de piață nu ns părăsește această poziție nezashischennoy, de acoperire împotriva riscurilor în contractele swap-urilor pe piața futures, contracte futures sau options). Această „sarcină“ și permite formatorul de piață pentru a face 5-10 sâmburi pentru 24 de ore întregi, în așteptarea vânzării de perechea sa valută. Cu cât este mai intensă sunt tranzacționate, mai mulți bani câștigă. Și că este perfect câștiguri legitime. Riscul pe care trebuie să fie la ea atunci când cumpără / vinde valută străină, este justificată de veniturile primite ca urmare a acestei sarcini. Imaginați-vă pentru un moment: formatorul de piață este obligat să vândă valută pentru a executa fluxul de ordine de jucători atunci când moneda este în creștere de minut în preț. Sau, dimpotrivă, el trebuie să cumpere valută, la un moment în care majoritatea comercianților bearish asupra cursului de schimb valutar. În ambele cazuri, dinamica de piață a producătorului de piață poate duce la pierderi semnificative.

Astfel, profesia de formator de piață este destul de periculos și greu. Este rezonabil să punem întrebarea: cum majoritatea băncilor și a altor instituții financiare licențiate de formator de piață în conversie valută străină, ceea ce face acest lucru un profit semnificativ? Este evident că, din cauza spreadului. Prin definiție, factorii de decizie de piață sunt „deținătorii“ de valută pe piață, cerandu-i rata la care se va vinde și cumpăra valută, în același timp, chiar dacă refuzul lor de a intra pe piață, fie în sus sau în jos. Este clar că ei vor vinde moneda un pic mai scump decat al cumpara. La urma urmei, ei risca banii lor. În același timp, au nevoie pentru a menține o lichiditate suficient de mare pe piață a participanților la piață pe de cealaltă parte a contorului au fost încrezător în executarea rapidă și corespunzătoare a contractului la prețul pieței, indiferent de faptul că este - vânzarea sau cumpărarea. Este foarte important pentru comercianții care cred că, odată ce acestea sunt de lucru pe ordinea de piață, că ordinele lor vor fi completate imediat, și prin citatele, care sunt la un moment dat de piață ua. Atunci când o piață lateral, acesta este un moment important de funcționare a pieței poate părea banală. Pe atunci când piața există o tendință certă, agentul economic se întreabă adesea: cine intră pe piață față de tendința actuală? De fapt, este de multe ori în astfel de momente, factorii de decizie de piață sunt obtinerea de profituri bune. După cum sa menționat mai sus, serviciile de market-maker costa bani. Și pe bună dreptate, deoarece desfășurarea tranzacțiilor este nevoie de un mare risc. Prin urmare, nu se poate spera că va cumpăra valută în același timp, un comerciant și vinde-l la un alt dealer de același curs. Dacă presupunem pentru un moment că răspândirea este zero, de ce creatorul de piață va risca capitalul lor? Business nu. Acesta este motivul pentru factorii de decizie de piață a permis tranzacțiilor de schimb valutar cu răspândirea. Aceasta înseamnă că rata la care se vor vinde valuta de pe piața externă, va fi întotdeauna un pic mai mare decât prețul la care sunt preparate în același moment să-l cumpere de la comercianți. Acest lucru este la fel ca casier moneda moneda birou de schimb valutar cumpără de la tine este întotdeauna mai ieftin decât vânzare-l la tine. Profit casier tartinabile proporționale și volumul tranzacțiilor, așa cum este distribuit în parte pentru a acoperi „costul de afaceri“, care este riscul asociat cu operațiunile de conversie. În principiu, nu există nici o garanție de 100% că casierul va fi în măsură să revândă moneda achiziționat la un preț mai mare, astfel încât profitul din spread-licitată cere este justificată.

Spread-ul este determinat de dinamica de piață a monedei selectate, - sau mai degrabă, volatilitatea acestuia. Odată cu creșterea volatilității pieței lărgește răspândirea. Acest lucru este de înțeles, deoarece creatorul de piață nu poate anticipa cu exactitate evoluția viitoare a cursului de schimb. Valoarea mare a răspândirii să-l protejeze într-un fel, în cazul dinamicii pieței nu este un formator de piață pe scenariu. De exemplu, în sesiunea de tranzacționare europeană răspândirea pe piață pentru USD / CHF între prețul la care factorii de decizie de piață pentru a cumpăra și prețul la care vinde, de multe ori cel puțin 5 sâmburi pentru o mulțime de $ 1 milion. Asta este, chiar și în timpul piață liniștită, factorii de decizie de piață cumpăra l mil. USD / CHF la rata de, să zicem, 1.4980 și vândute în l, 4985. Acest lucru înseamnă că obține un profit de aproximativ 333 $ pentru fiecare lot achiziționat sau a vândut 1 milion de $. Și acest lucru este fără a ține cont de dinamica pieței, adică, direcția de deplasare a ratei USD / CHF. Iar moneda poate merge la obiectivul de 1.5050 sau 1.4900. factorii de decizie de piață înșiși nu știu exact. Nu uitați că principala sarcină a unui formator de piață - pentru a menține lichiditatea și stabilitatea pieței noastre. Acest lucru înseamnă că ei doresc sau nu, ei uneori trebuie să fie cumpărător sau vânzător în funcție de care ordinele clienților în acest moment mai mult decât cumpărarea sau vânzarea.

Cu o volatilitate considerabilă a pieței, acest fapt conduce la faptul că factorii de decizie de piață se acumulează stocuri mari de francul elvețian în cazul în care rata USD / CHF este în creștere (adică, atunci când majoritatea participanților de pe piață au luat poziții lungi pe dolarul american (cumpararea de dolari) și, în consecință, pozițiile scurte pe franc ( vanzarea de franci), și factorii de decizie de piață, prin contrast, sunt scurte în USD și mult timp pe CHF), precum și rezerve mari de dolari SUA, în cazul în care piața USD / CHF scade. Într-o astfel de situație, face un sprzde aproape imposibil. Și dacă n-ar fi piața derivatelor și diferitele metode de acoperire, factorii de decizie de piață în tendința de situația ar transporta o pierdere notabilă.

Dar această situație, din fericire pentru ei, nu de multe ori se întâmplă în piață. Statisticile arată că mai puțin de 30% din timpul de tranzacționare pe piață poate prezenta o tendință pronunțată. Și restul timpului piața este plat - cel mai bun timp pentru factorii de decizie de piață. Cu toate acestea, ele pot reduce răspândirea USD / CHF până la 3 sâmburi și să câștige în mod regulat 200 $ pentru fiecare lot de $ 1 milion. Nu în special în pericol. De exemplu, la rata de 1.5010 monedei poate cumpăra această pereche de la 1.5007 și comercianți să le vândă pe 1.5011 (răspândit = 4 sâmburi). În cazul în care partea laterală a pieței, precum și cumpărarea și vânzarea de cereri vin în proporții aproximativ egale, formator de piață va primi 4 sâmburi pe comerț. Nu este dificil de evaluat în acest caz, potențialul său de câștig, în cazul în care numai volumul zilnic de tranzacționare pe piața spot, USD / CHF este de zeci de miliarde de dolari SUA: mai mult de 300.000 $! Acest profit este destul de legitim, deoarece, după cum am observat de multe ori, există întotdeauna un risc de a avea pierderi uriașe menținând în același timp o piață stabilă și lichidă. Să spunem, FOMC a decis să reducă rata de refinanțare cu 25 puncte de bază. Este de așteptat ca rata USD / CHF va scădea. Ca rezultat - excesul de vânzare a dolarului american poate ruina un formator de piață. Și acest risc trebuie să-și asume în virtutea naturii muncii lor. Cu toate acestea, în timpul perioadei de raportare (de obicei un an calendaristic), aceleași 3-5 sâmburi pe comerț și să asigure supraviețuirea profiturilor formator de piață, aplatizare complet cazuri individuale de pierderi mari. Se pare că 3-5 sâmburi pe comerț poate fi transformat în sute de mii de dolari în venituri anuale.

În teoria pieței financiare, spread-licitată cere este adesea considerată o primă de risc. Dacă, să zicem, piața USD / CHF astăzi este dinamic, titularul acestei piețe va expune o răspândire largă a cel puțin parțial, să se protejeze împotriva scurt-speculanți și scalpers care vor încerca să-l facă atâta timp cât el ia o poziție împotriva pieței. Este o răspândire largă este un obstacol în posibilitatea de a valorifica mișcările de piață estimate în câteva sâmburi.

Devine clar că spreadului și factorii de decizie de piață care operează pe un număr de instituții financiare majore și investitorilor privați împotriva. În acest caz, este rezonabil să se deranjeze cu întrebarea: Care sunt șansele de succes pe care le avem cu tine? Este aceasta afacere o simplă pierdere de bani de la investitori privați în favoarea factorilor de piață? Se pare că există. Nu e atât de simplu. Acesta este, probabil, mai multe venituri și comercianți individuali, dar necesită o mulțime de disciplină de tranzacționare, de formare psihologică și dezvoltarea abilităților în capacitatea de a evalua în mod corect starea pieței și de preferințele sale. Dar pe acest lucru mai jos. Aici aș dori să atrag încă o dată atenția asupra faptului că această afacere este de a avea cu tine este mult mai periculos și riscant decât factorii de decizie de piață. Mai important este posibilitatea de a câștiga (a se vedea cap. 6), bate factorii de decizie de piață în propriul lor domeniu. În cazul în care un comerciant vinde scurt-circuitat în a doua zi, apoi, de regulă, el câștigă profit de market maker. Aceasta, desigur, acesta din urmă nu-i place. La urma urmei, nimeni nu vrea să renunțe la profiturile lor „pentru nimic.“ astfel încât factorii de decizie de piață sunt întotdeauna încearcă să creeze cât mai mult posibil interferență în activitatea de comerciant „mici“, împiedicând-o să prezică corect pe piață și alungare său Stop Loss [1-3]. Dar nu pierde inima. Fara risc nimeni nu a făcut încă un capital. Odată ce suntem în favoarea unui risc sensibil, controlat. Majoritatea comercianților privați sunt ruinat în lupta cu balenele financiare, care au buzunare strânse și are o cantitate mare de informații de piață investigate. Ei au nevoie să reziste și să înoate în urma lor. Și amintiți-vă că, dacă acestea sunt pentru un an de a face doar sute de mii de dolari în profituri, atunci de ce ai, în condiții favorabile, nu sunt în această afacere pentru a face cel puțin o parte din suma indicată. Totul este doar tu. Este necesar să se ocupe de cel mai important concept pentru a studia afaceri - gestionarea tranzactionarea in marja.