Care este marja de credit

marjele de credit sunt numite compensații pentru decizia de a lua riscul de credit. La efectuarea unor condiții mai risc crește randamentul. Se poate spune, de asemenea, că este diferența dintre randamentul obligațiunilor corporative - părți și de stat (randament spread).

În cazul în posesia marjei de credit, puteți cumpăra sau vinde active de drept, dar obligația de a face astfel încât să nu aveți Aceasta este răspândirea de creditare - este o reflectare a primei dumneavoastră pentru investitori care își asumă riscuri cu privire la activitatea sa de bază.

Dacă sunteți un deținător de marje de credit, ai dreptul de a cumpăra sau de a vinde active, dar nu trebuie să o facă. În acest caz, marja de credit reflectă dimensiunea primei pentru riscul investitorului asupra activelor sale subiacente.

Opțiunile pe care le dau posibilitatea de a cumpăra / vinde la un preț prestabilit și într-un interval de timp prestabilit. Veroyanost plătit va depinde de condițiile actuale de piață răspândirea greva activelor. Atunci când există sub prețul de exercitare, datele de expirare opțiunea de a trece, iar investitorul nu plătește nimic. În cazul în care situația este inversată, atunci banca va fi livrat obligațiuni, iar investitorii vor trebui să facă plata prețului, greva coincide cu valoarea.

Luați în considerare grafic

Figura arată randamentul diferența. Este evident faptul că marja de credit - între veniturile de stat și obligațiuni corporative. Aceasta reflectă însăși compensația pentru investitor sub forma unor rate ale dobânzii mai mari.

Venituri din obligațiuni corporative este o funcție de venit și răspândirea Trezoreriile. Spread se extinde pe o retrogradare în obligațiuni. Dacă legătura este apelabilă, atunci nivelurile marjele de credit crește în continuare. Aceasta reflectă legăturile riscuri suplimentare de revocare.

mediu de credit Efect

Prezice modificări ale marjei de credit este dificil. Totul depinde de emitent și condițiile corporative pentru piața de obligațiuni în ansamblu. La revizuirea rating de credit pentru a crește obligațiunilor corporative se raspandeste scădere, deoarece reduce riscul de neplată. Atunci când ratele dobânzilor nu sunt modificate, veniturile din astfel de obligațiuni vor scădea la fel de mult ca și răspândirea îngustează, cu creșterea prețurilor.

Proprietarul, cumpararea corporative obltgatsiyu câștiga și prin reducerea ratelor dobânzilor de pe piață, și de la răspândirea de credit suzivshegosya. Acest lucru reduce randamentul la scadență a obligațiunilor emise anterior. Care, la rândul său, crește valoarea obligațiunilor corporative ale versiunile anterioare.

De altă parte

Cu toate acestea, creșterea ratelor dobânzilor de pe piață și răspândirea crescut de credit sunt împotriva proprietarului de obligațiuni. La maturitate cu randament ridicat probleme noi, obligațiuni au fost emise în costul va fi redus.

Spread îngustarea reduce veniturile investitorilor. Lărgirea tartinabile pe termen lung, reduce prețul de obligațiuni, pentru că investitorii se tem legătura, în cazul în care există în mod nejustificat marjele de credit înguste. În contrast cu un nivel acceptabil de obligațiuni corporative de risc și la nivel înalt spredovym, există speranță pentru restricțiile lor, care va împinge costurile pentru a crește legătura.