specialist Obligațiuni ochi - 5 log

În ultimul articol din această serie ne vom concentra asupra operațiunilor repo, pericolul de a construi o „piramida repo“ și că piața de obligațiuni - nu pentru cei care doresc o rapidă a obține o mulțime de bani.

Sergey Polyakov, compania "Axiom". în special pentru SuperInvestor.Ru

crește în mod semnificativ profitabilitatea portofoliului permite tranzacții repo. Ce este? Să presupunem că un investitor obligațiuni cumpărate la un randament de 8% pe an. Pentru a crește profitabilitatea operațiunii, el vinde aceste obligațiuni celuilalt participant (de regulă, băncile mari) și răscumpărare.

De fapt, este vorba de a obține un împrumut împotriva titlurilor de valoare. Rata de împrumut depinde de situația de pe piața monetară și este mai mică de 4% pe an, în condiții normale. Pe banii investitorul cumpără mai multe legături cu un randament de 8% pe an, din care jumătate se va da la banca pe împrumut, iar alte 4% pentru a se pune într-un avantaj.

Beneficiarii vor fi toate: banca locuri ieftine scurt (sau chiar gratuit) datorii la o rată acceptabilă și o garanție de returnare de 100 la sută, investitorul în cele din urmă primește randamentul investițiilor nu este de 8%, iar 12% pe an. În principiu, o astfel de operație poate fi efectuată de mai multe ori, cu toate acestea, odată cu creșterea „pași“ piramida cu venituri (în deplină conformitate cu axioma menționată mai sus) crește riscul. Prin urmare, construirea piramidei repo important să nu se îngroape și să nu-și piardă capul.

Atunci când tranzacționare există întotdeauna o mulțime de nuanțe, și chiar și în situații similare, acțiunea de control poate fi diametral opuse. Revenind la exemplul de plasare inițială. Există diferite tipuri de IPO-uri, iar dacă unii dintre ei eliberați aproape imediat începe să tranzacționeze pe piața secundară, în timp ce altele necesită un proces lung de înregistrare a raportului de plasare. Acest lucru înseamnă că ediția găzduită va fi lansat pe secundar, cel mai bun caz, o lună și jumătate.

Aceasta este, în plus față de necesitatea de înghețare a fondurilor pentru această perioadă, investitorul suportă, de asemenea, riscul de modificări ale ratelor dobânzilor: luni și jumătate este o perioadă destul de lungă, iar situația de pe piață se poate schimba în mod dramatic.

Exemplul am citat pentru a ilustra o idee simplă: participarea la destinații de plasare primare, cu siguranță, este necesar uneori este aproape singura modalitate de a face bani de pe piață. Dar, în același timp grijă ar trebui să fie luate pentru a calcula situația este mult mai înainte.

In general, tranzactionarea de obligatiuni - o corvoada. Nu a existat niciodată (sau aproape niciodată) este creșteri ale prețurilor, cum ar fi cele care pot fi observate în piața de valori. Este imposibil de a deveni bogat o zi, punând totul pe cal întuneric atunci când toate puse pe favorit. La fel cum este imposibil de a pierde totul dintr-o dată, ca urmare a vinde dramatice panică. obligațiuni și ca acest lucru pentru mine. Dacă cineva vrea un rapid câștiga o mulțime de bani, nu sunt eu. Eu văd clientul său ca un om bogat care vrea să salveze banii câștigați de inflație (cu atât mai mult, deoarece depozitele bancare nu mai sunt face față cu această sarcină) și, dacă este posibil, să le crește cu risc minim.