rata necesară - randament - investiții - Enciclopedia mare de petrol și gaze, hârtie, pagina 1
rata cerută a rentabilității investiției (necesară (sau dorit) rata de rentabilitate) (8) - rata de rentabilitate, care ar trebui să compenseze riscul investitorului din aceste investiții. [1]
Desigur, în cazul în care așteptările cu privire la ritmul de creștere a dividendelor sau rata cerută a rentabilității investițiilor se va schimba în viitor cursul acțiunilor se va schimba, de asemenea. Dacă se întâmplă acest lucru, investitorul va trebui să utilizeze acest nou model de date pentru a decide dacă ar trebui să continue să dețină astfel de acțiuni. [2]
În cazul în care dividendul va creste la 8% pe an, iar rata de rentabilitate necesară investiției va continua să fie egală cu 15%, folosind evaluarea modelului de dividend pentru a determina valoarea acțiunilor. [3]
Pentru a determina fezabilitatea de a investi în acțiuni, investitorul va trebui să instalați rata de rentabilitate necesară investiției. și anume rata de rentabilitate minimă, pe care el ar trebui să primească drept compensație pentru risc; aceasta se determină pe baza unor modele avansate de apreciere a valorii acțiunilor. [4]
În cazul în care criteriul utilizat de randamentul, acesta este comparat cu rata de rentabilitate necesară investițiilor pentru a determina fezabilitatea acestor investiții: atâta timp cât rata de rentabilitate (pentru perioada de detinere sau randament aproximativ) este egală sau mai mare decât rata de rentabilitate necesară, stocurile sunt considerate o investiție instrument atractiv. Acest lucru se datorează faptului că, în conformitate cu rezultatele de acțiuni sunt de așteptat să îndeplinească criteriul ratei minime de rentabilitate necesară sau să depășească acesta, astfel încât aceste stocuri vor oferi o compensație adecvată pentru riscul de investiții. Vă rugăm să rețineți că o garanție este considerată a fi un instrument eficient potențial, chiar dacă randamentul așteptat este doar egală cu rata cerută a rentabilității investiției. Dar este cu siguranță adevărat numai cu condiția ca parametrii așteptate de acțiuni realizate efectiv. [5]
Folosind unul dintre modelele, putem evalua fezabilitatea achiziționarea acțiunilor pentru portofoliul de investiții: în cazul în care randamentul total egal sau mai mare decât rata de rentabilitate necesară investiției, sau în cazul în care valoarea estimată a acestuia este egală sau mai mare decât prețul actual, achiziția este justificată. [6]
Randamentul așteptat servește de fapt, ca un criteriu în alegerea investițiilor. Pentru a decide cât de mult de investiții este acceptabil, este necesar să se formuleze rata cerută a rentabilității investiției. Valoarea acestui parametru trebuie să reflecte nivelul de investiții de risc, care va trebui să meargă pentru a obține această rată de rentabilitate. Cu cât riscul acceptabil, cu atât mai mare potențial de rentabilitate a investiției de date. [7]
Toți parametrii necesari pentru acest calcul sunt publicate în periodice: factor-beta pot fi găsite în publicațiile de valoare on-line sau Standard & Poor s; randamentul activelor fără risc - este randamentul mediu al certificatelor de trezorerie în ultimul an; un bun exemplu de întoarcere de piață este rentabilitatea medie a capitalurilor proprii pentru ultimii 10 - 15 ani (aceste date sunt prezentate în tabelul 6.1 din capitolul Conform riscului CAPM este reflectată în factorul beta, și astfel rata de rentabilitate necesară investiției va crește sau scădea odată cu creșterea și toamna .. acest factor. [8]
Pentru a înțelege modul în care acest model, considerăm acțiunile care plătesc acum 1 $ 75. În cazul în care rezultatul unor gândire, ai ajuns la o concluzie că dividendele vor crește cu 8% în fiecare an, iar rata de rentabilitate necesară a investiției este de 12% atunci putem estima valoarea acțiunilor pe baza modelului de dividend redus. [9]
În cazul în care criteriul utilizat de randamentul, acesta este comparat cu rata de rentabilitate necesară investițiilor pentru a determina fezabilitatea acestor investiții: atâta timp cât rata de rentabilitate (pentru perioada de detinere sau randament aproximativ) este egală sau mai mare decât rata de rentabilitate necesară, stocurile sunt considerate o investiție instrument atractiv. Acest lucru se datorează faptului că, în conformitate cu rezultatele de acțiuni sunt de așteptat să îndeplinească criteriul ratei minime de rentabilitate necesară sau să depășească acesta, astfel încât aceste stocuri vor oferi o compensație adecvată pentru riscul de investiții. Vă rugăm să rețineți că o garanție este considerată a fi un instrument eficient potențial, chiar dacă randamentul așteptat este doar egală cu rata cerută a rentabilității investiției. Dar este cu siguranță adevărat numai cu condiția ca parametrii așteptate de acțiuni realizate efectiv. [10]
Deci, în conformitate cu acest calcul, acțiunile companiei Merkor ar trebui să aibă un randament de aproximativ 16 3%, în cazul în care sunt cumpărate de la 31 $ 50. Vă rugăm să rețineți că această versiune a valorii de estimare a modelului a acțiunilor utilizate dividendelor anuale medii, mai degrabă decât valorile specifice dividende în fiecare an. Din nou, în comparație cu rata de rentabilitate necesară investiției. pe care le-am identificat, este de 20%, rata randamentului de aproximativ 16% 3 pare insuficientă. [11]
Unii experți cred că întreaga teorie finanțelor moderne este concentrată în modelul de evaluare a activelor de lungă durată. În cazul în care acest model și nu a fost găsit, sfatul nostru pentru manageri financiare ar rămâne exact la fel. Atractivitatea modelului este că ne oferă o metodă clară pentru a găsi rata cerută a rentabilității investițiilor de acest nivel de risc. [12]
Alternativ, aplicăm o abordare mai subiectivă pentru determinarea randamentului dorit. De exemplu, rata de rentabilitate de obligațiuni de stat pe termen lung și obligațiuni corporative, cu mare, sau de investiții, rating-ul poate fi folosit ca punct de referință pentru determinarea ratei de rentabilitate necesară investiției. Acest lucru înseamnă că utilizarea acestor măsuri alternative, putem ajusta rata de rentabilitate bazate pe afaceri și piață de risc, care, în opinia noastră, este inerent în aceste acțiuni. [13]
Pentru a determina fluxul de numerar trebuie doar să aibă informații de bază cu privire la valoarea curentă a dividendelor companiei. După ce a clarificat rata de creștere dividend, poate fi ușor de găsit de parametrul formula D Dj DQ (l g), unde DQ este nivelul actual al dividendului. Este util să rețineți că cea mai mare incertitudine în bonurile de casa sau mai mare incertitudine cu privire la viitor rata de creștere a dividendelor, cea mai mare rata de capitalizare sau rata cerută a rentabilității investiției. Pentru acest model, este de asemenea important ca parametrul k a fost întotdeauna mai mare decât parametrul g, astfel încât strict matematic corect. Mulți investitori, în special instituționali, preferă această versiune a modelului pentru a estima costul stocului comun. [14]
Și încă o dată înainte de a ne ideea, atractivă în simplitatea ei. Există două tipuri de riscuri: cele care investitorul are capacitatea de a diversifica, iar cele care nu pot fi diversificate. Puteți măsura nondiversifiable, sau riscul de piață a investițiilor prin măsura în care valoarea investițiilor noastre urmează modificarea valoarea totală a tuturor activelor din economie. Acest factor metru numit investiții beta. Prin urmare, rata de rentabilitate necesară investiției este în creștere cu creșterea coeficientului beta. [15]
Pagina: 1 2