Finanțarea externă în sistemul de reglementare a fluxurilor financiare ale companiei

Finanțarea oricărei companii efectuate mai multe surse tradiționale, și anume de resurse financiare proprii, credite bancare, eliberarea și plasarea de titluri de capital pe piața de valori (acțiuni și obligațiuni), precum și punerea în circulație a propriilor proiecte de lege corporative. Toate companiile de mai sus metodele de finanțare au propriile lor caracteristici care le fac potrivite pentru unele operații și nepotrivite pentru alții, grade de eficiență variabilă, și se completează reciproc.

Trăsăturile caracteristice ale metodelor de finanțare externă a companiei

finanțare monetară întreprinse în punerea în aplicare a proiectelor pe termen lung la scară largă, ale căror parametri sunt definiți în prealabil. Banca de creditare are mai multe caracteristici, ca linii de credit, care iau în considerare nevoile reale ale societății în valoarea și calendarul de împrumut poate fi deschis pentru noi. Programele ordin implementate de companie, sunt destinate în primul rând pentru capitalul, netezirea fluxul de numerar și reducerea deficitului de numerar de lucru, ceea ce înseamnă că reglementează lichiditatea curentă a companiei și să ofere posibilitatea de a finanța compania, fără a recurge la proceduri îndelungate de înregistrare și de aprobare a opțiunilor de împrumut.

Cu toate acestea, atunci când se analizează aceste opțiuni în detaliu mai trebuie notat toate caracteristicile aspectele negative și pozitive ale fiecăreia dintre ele, care nu depind de scopul strângerii de fonduri.

creditare bancare

caracteristică negativă a creditării bancare este, în primul rând, complexitatea proiectului, și în al doilea rând, riscul potențial de transfer al datoriei bancare structura companiei neprietenos. În al treilea rând, în condițiile din România, există riscul de a depinde de o singură instituție de credit, deoarece există o lipsă de instituții de credit mari, care pot evidenția limita dorită pentru o companie de producție. În al patrulea rând, împrumut bancar durează de obicei destul de mult timp.

Caracteristicile pozitive includ resurse financiare mari, sunt unele dintre cele mai importante bănci, precum și capacitatea de a scrie în afara condițiilor sau restructurarea datoriilor din România în condiții foarte avantajoase, care, cu toate acestea, afectează în mod negativ istoria de credit și reputația.

finanțarea monetară

Complexitatea finanțării monetare a guvernului sunt reguli mai stricte de reglementare care incetinesc procesul de finanțare a organizației de până la un an și, desigur, în această privință, există dificultăți cu utilizarea fondurilor operaționale. În plus, o politică fiscală minus și de stat în subiect, și anume, o taxă pe tranzacțiile cu valori mobiliare (0,8% din emisia nominală), care este plătită simultan cu emisia de înregistrare (poate dura până la un an) și nu se aplică costuri.

O caracteristică pozitivă a finanțării de emisie este, în primul rând, capacitatea de a marca emisiunea de obligațiuni între o pluralitate de debitori, reducând astfel dependența de un singur creditor. În al doilea rând, extinde baza de potențiali creditori și, în consecință, crește volumul posibil de împrumut. În al treilea rând, împrumutul securitizate este mai ușor să fie reglementată de către debitor. În al patrulea rând, împrumut de obligațiuni a crea un efect favorabil și istorie de credit pentru potențialii investitori și creditori și contrapartide. În al cincilea rând, impozitarea dobânzilor pe obligațiuni incluse în costul, care reduce în mod natural baza de impozitare.

Proiectele de legi de finanțare

Controversate emite facturi laterale sunt calculate, riscurile de tranzacționare și custodie, care provin în mare parte din forma de documentar, care poate fi un risc potențial de fraudă în absența unui control adecvat asupra eliberării și tratamentului de către o instituție financiară specializată. În plus, impozitarea dobânzilor (discount), că emitentul plătește facturile, nu este inclusă în costul și va fi plătit din profitul net.

Aspecte pozitive ale proiectului de lege finanțare inversul trăsăturilor negative. Și anume, absența relelor reglementării face posibilă finanțarea organizării operaționale, precum și oferind acces la un număr mare de participanți ai pieței de valori. Nici o taxă pe tranzacțiile cu valori mobiliare. În plus, condițiile de pe piața proiect de lege, compania câștigă o imagine și de credit istorie favorabile, ceea ce poate contribui la producerea altor tipuri de finanțare.

Metoda optimă de organizare a finanțării externe a companiei

Pe baza celor de mai sus, vom presupune o schemă simplă, dar optimă a strângerii de fonduri pentru funcționarea normală a societății, care poate arăta după cum urmează:

Folosind schema, compania este deja în prima etapă următoarele sarcini:

acopere rapid golurile de numerar;
Dispozitivul de lucru finanțare de capital;
Reducerea riscului unui potențial de achiziție a datoriilor societății într-un timp scurt și în condiții atractive pentru cumpărător, în detrimentul atragerii bazin mic de creditori în loc de una sau două mari (de exemplu, reducând posibilitatea unei preluări ostile);
Furnizarea accesului la o brichetă, costurile de finanțare de reglementare mai puțin costisitoare și mai puțin;
Excluderea posibilității de fraudă cu ajutorul unei instituții financiare specializate;
Capacitatea de a gestiona datoria companiei și de rambursare anticipată;
Abilitatea de a utiliza pentru plățile către contractanți;
Crearea unei imagini pozitive suplimentare ale companiei în rândul instituțiilor financiare pentru o performanță stabilă a obligațiilor și prezența pe piețele financiare (așa-numitul PR-efect).

Companiile care au decis sarcina primei etape devine disponibil, iar a doua etapă - finanțarea de obligațiuni, ceea ce îi permite să facă față unor provocări pe termen lung, ceea ce face compania mai transparent și previzibil pentru investitorii străini și interni, care, la rândul său, permite să procedeze pentru a obține o finanțare pe termen lung pe piețele internaționale de capital.

Astfel, a doua și a treia etapă vă permit să ajustați fluxurile financiare ale companiei pentru planificarea pe termen lung a activităților, iar prima etapă - la termen scurt.

perspective juridice

În prezent, GosdumeRumyniyanahoditsya considerare o serie de propuneri de modificare a legislației în vigoare privind impozitarea, înregistrarea valorilor mobiliare și circulația. Modificările de mai sus sunt următoarele: o taxă pe tranzacțiile cu valori mobiliare planificate sau pentru a anula sau de a reduce sau modifica ordinea de plată a taxei (de a plăti impozit numai pe faptul unui anumit subiect).

Procedura de înregistrare a obligațiunilor de așteptat pentru a ușura, pentru că la momentul înregistrării durează destul de mult timp.

Starea generală de sănătate a programului bilet la ordin al companiei

Una dintre strategiile posibile de dezvoltare a programului de proiect de lege este plasarea de bilete la ordin cu scadență datează aproape de datele contractelor de plată. Termenul de facturi nu trebuie să depășească 4-6 luni, prima etapă poate fi necesar să fie plasarea chiar mai scurt, cu scopul de a spori atractivitatea investițiilor în facturile societății și, în același timp, arată solvabilitatea debitorului.

Pentru a crește lichiditatea are sens să se prevadă posibilitatea de a aduce la maturitate și să verifice dacă emiterea de bilete la ordin în București. Rata de referință de plasare a biletelor la ordin poate fi privit ca nivelurile de randament pe bilete la ordin de OJSC „Gazprom“ și OAO „Tyumen Oil Company“. Prima privind randamentul pe factura companiei in prezent poate varia de la 5 la suta pe an pentru aproape scadența (1-3 luni), până la 15 la suta pe an pentru o perioadă suplimentară (un an). Scăderea treptată a primelor este posibil, cu o istorie de credit stabil, știri pozitive despre companie și transparența informațiilor companiei pentru participanții la piața de valori.

Sursa - A.Linkov, finanțarea externă în sistemul de reglementare a fluxurilor financiare ale companiei - GAAP.RU

Finanțarea externă în sistemul de reglementare a fluxurilor financiare ale companiei