De ce criza datoriilor suverane a început în Europa

Guvernul, care are o astfel de bancă poate decide întotdeauna să declare pur și simplu implicit pe datoriile lor, dar nu imposibil de a forța să facă acest lucru, deoarece el va fi întotdeauna în măsură să vândă mai multe datorii la banca centrală în schimbul banilor nou creat. Cu alte cuvinte, el va avea întotdeauna posibilitatea de a merge pe Inflația puti.A aici, la guvernul federal american nu va alerga afară de dolari deoarece există Fed. La începutul acestui an, pentru o perioadă scurtă de timp, se pare că guvernul SUA a fost amenințat că a alerga afară de bani, dar a fost doar un spectacol.

SUA situația datoriei publice este doar cu puțin mai bună decât italian. Mai mult decât atât bilanțul mult mai sănătos guvernului italian decât cea a Japoniei. Cu toate acestea, obligațiunile italiene pe zece ani oferă în prezent un randament mai mare de 6%, în timp ce zece America și Japonia - 2% și 1%, respectiv. Diferența esențială este că guvernele americane și japoneze au propriile lor bănci centrale, în timp ce guvernul italian împărtășește banca centrală cu alte 16 guverne europene. Cel mai important lucru pe care îl desparte de Italia tem de inflație, Germania.

De asemenea, a explicat că guvernul italian nu poate încerca să iasă dintr-o situație dificilă, cu ajutorul inflației, fără a fi nevoie să închide sarcina investitorilor germani. Cei care, la rândul lor, nu sunt dornici să dea puterea lor de cumpărare în cazul răscumpărării Italiei, sau, să-l pună mai precis, deținătorii de obligațiuni sale.

Prin urmare, cumpărătorii de obligațiuni de stat italiene, ar trebui să ia în considerare riscul ca guvernul italian va avea în curând să rupă promisiunea. Cumparatorii de datorii americane și japoneze nu se confruntă cu un astfel de risc. Cu alte cuvinte, randamentul obligațiunilor italiene este relativ mare, din cauza posibilității reale a prezentei deflație în țară, în timp ce rentabilitatea SUA și obligațiuni japoneze este relativ scăzută, deoarece guvernul, prin banca centrală, inflația au posibilități nelimitate.

Acest lucru este contrar explicația tradițională a randamentului scăzut al SUA și obligațiuni japoneze, care ar fi fost cauzat de amenințarea deflație. În cazul în care aceste guverne au fost în imposibilitatea de a utiliza „tipar“, amenințarea de deflație ar fi probabil, iar randamentul s-ar mișca mult mai mare, pe măsură ce piața a început să ia în considerare riscul de neplată.