Cum de a vinde o afacere în Letonia

„... Pentru ca afacerea aduce în pragul falimentului vinovat cel mai adesea nu a unor factori obiectivi, precum și capacitatea de fosta conducere, este de acord și Viesturs Tamuzhs, șeful fondului Eko Investors ...“

vorbitor de onoare al conferinței a fost Alexander Tralmaks, în numele investitorilor care au cumpărat publicația necunoscută Diena și Dienas Bizness. După cum nu a fost de a cere un om despre nuanțele de cumpărare companii „cu probleme“.

- Cinci ani în urmă, am trăit în miturile, - spune Tralmaks. - consideră că economia va crește doar, și imobiliare - să crească în preț și decide să vândă afacerea într-un astfel de mediu cum ar fi câteva. Acum situația sa transformat în jurul valorii de 180 de grade: economia cade, iar investitorii, prima de risc este foarte mare. Dacă înainte de investitor asociat cu un astfel de străin bun, care a fost fericit să cumpere de afaceri și a fost fericit când și-au primit 10% pe an la capitalul investit, dar acum investitorilor - este „baietii rai“ sau „rechin“.

Potrivit Tralmaks, în cazul în care mai devreme - adică, câțiva ani în urmă, înainte de criză - investitori a declarat că pentru compania să plătească venitul anual înmulțit cu 10-12 sau mai mult, este acum de plătit în cel mai bun 4 profituri anuale, de obicei, două sau trei. Investitorii sunt acum atât de puține și atât răsfățat de sugestia că au opțiuni pentru a returna banii investiți în companie pentru un an sau doi, și nu este în detrimentul revânzării, și anume datorită profitului operațional al afacerii achiziționate. Aceasta este situația actuală: dacă doriți, puteți găsi companii bune, care operează cu un plus, dar din cauza unor motive au nevoie de finanțare.

- Aici este un exemplu amuzant din experiența personală, - spune Tralmaks. - Un cuplu de ani în urmă, am căutat parteneri cu un cumpărător pe un pachet destul de mare de bunuri imobiliare. Și aici vine la noi un potențial cumpărător din Israel, un bărbat în vârstă, vârsta lui despre 70. Noi îi spunem ceva despre valorificarea creșterii sale viitoare, și întreabă el, „Stai un minut, băieți, doar spune-mi - ce se obține această proprietate randament, bazată pe fluxurile de numerar ale contractelor de închiriere? " Ne-am gândit sa întâmplat la aproximativ 4% pe an. El ne spune: „Băieți, ce vrei să trișeze omul cel vechi?“ Ne întrebăm: „De ce ieftin?“ - Și el răspunde: „Cu o astfel de randament anual niciodată nu va recupera banii lor, pentru că mulți nu trăiesc.“ Deci, astăzi, când văd investitori, amintesc doar că vechi evreu: astăzi nimeni nu vrea să capitalizare de creștere, toată lumea vrea să recupereze banii din profiturile afacerii, și doresc să o facă de mai mulți ani.

Dacă înainte de investitor a fost dispus să se stabilească pentru un randament de 10 la sută anual privind capitalul investit, iar acum cifra minimă pe care doresc să vadă - este de 25% sau mai mare. În cazul în care investitorii anterioare au cumparat de afaceri, în speranța de câțiva ani, sa re-vinde și de a face un profit în acest sens, ele sunt acum uita la capacitatea companiei de a câștiga în condițiile actuale, fără a se baza pe creșterea valorii afacerii - sume Tralmaks.

Inutil să mai spunem, din perspectiva proprietarilor de companii care au decis - „de vânzare de afaceri“, situația nu este în mod clar în favoarea lor. Vindem sau să solicite co-proprietari în astfel de condiții ar trebui cu excepția cazului în propria lor este în mod clar nu supraviețuiesc. Prin urmare, sfatul universal, care suna partener al companiei de investiții Prudentia: „Dacă nu se poate vinde (business) - nu de a vinde.“ Ei bine, suntem înapoi la cei care încă mai trebuie să o facă.

Potrivit Tralmaks, din cauza crizei, care a paralizat sistemul bancar, o parte din fostul elementar pentru investitori și este adevăr simplu de afaceri este pierdut acum relevanta. De exemplu, sa presupus întotdeauna că cel mai ieftin financiar - bancar și de capital de risc - drumuri. Ei spun că banca de creditare mai utilizate, cu atât mai mare randamentul capitalului. Acum, în conformitate cu Tralmaks, toate acestea - o teorie moartă, pentru că, în practică, disponibile în cele mai multe cazuri, există doar un capital de risc privat. Da, azi a devenit chiar mai scumpe, dar altele nu sunt bani în piață.

În plus, există și alte beneficii de capital de risc în cazul în care proprietarul de afaceri se confruntă cu probleme și este dispus să vândă o parte a companiei sale, o bancă, chiar dacă acesta va da bani (sau capitalizează de credit), acesta nu va fi un partener util în afaceri operațional. Dar un investitor privat cu capital de risc poate aduce într-o sinergie de afaceri proaste, care nu este atât de mult despre bani (deși ele sunt importante), dar în propria experiență unică lor, conexiuni și cunoștințe.

- Să recunoaștem, în cele mai multe cazuri, în cazul în care afacerea se confruntă cu probleme în acest tip de vina conducerii anterioare, care la momentul respectiv nu a petrecut restructurarea necesară, nu a făcut curățare rigidă și așa mai departe, - spune Tralmaks. - Și apoi, dacă ești norocos pentru a atrage partenerul potrivit, ca rezultat, puteți îmbunătăți calitatea managementului, pentru a găsi unele noi oportunități de dezvoltare. Dacă te uiți partea investitorilor, dar acum un moment foarte bun pentru a cumpăra o afacere și să-l restructurare dură. Crede-mă, piețele financiare este într-adevăr de memorie foarte scurt și au uitat totul despre lecțiile crizei pe care acum se pare că am învățat atât de bine la 24 de luni. Deci, acum este momentul, inclusiv în scopul de a lăsa în urmă partea creditorilor, numesc chiar un frumos fond de restructurare cuvânt, prin care împrumuturile sunt convertite în datorii subordonate, și așa mai departe.

Cu faptul că, în aducerea de afaceri în pragul falimentului vinovat cel mai adesea nu a unor factori obiectivi, precum și capacitatea de fosta conducere, este de acord și Viesturs Tamuzhs, șeful fondului Eko Investors.

- Ai să vezi dacă există în acest ceva afaceri de valoare, pentru care ar fi necesar să se încerce, în caz contrar, acesta poate fi mai ușor să se înregistreze o nouă companie, - spune Tamuzhs. - Uneori, aceste companii cu probleme sunt doar o armură. Dar aici este necesar să se privească în afaceri și dați-vă un răspuns la o întrebare: de ce crezi că prin cumpărarea de o întreprindere ieftin, după 3 ani ai primi banii înapoi?

În experiența mea, acum 7 ani, am fost un astfel de caz: am cumparat compania Nordicplat doar pentru o armura, și mi amintesc bine cum a scos din buzunar și a pus-o pe masă. Desigur, în timp ce am adoptat toate angajamentele și datoriile. Compania se afla intr-o stare foarte proastă, de gestionare foarte proastă. Timp de doi ani suntem în durere, am investit 20 de mii de lats pentru bani, și au pus compania pe picioare. A trebuit să pun presiune pe creditorii care le-au restructurat, sau, omenește vorbind, ne-am scris pe o mare parte din datoria. În caz contrar, ei nu ar primi nimic. Ca urmare a 4 ani de la achiziție, am vândut afacerea pentru un milion de euro. Da, aceasta este o poveste de succes. Dar, amintiți-vă întotdeauna că unul lat nu poate fi suficient.

mai mult și un sfat de la Tamuzhsa: A doua problemă mai frecventă după neprofesionalism managementului - lipsa de control.

- Din propria mea experiență, aș spune că, dacă le-ați investit în afaceri și dintr-o dată, după ceva timp, nu poate arăta declarația lunară a conturilor, cât și în răspunsul la întrebările spune ceva de genul „contabil bolnav“ - fiți siguri - vă sunt în așteptare pentru surprize, - spune Tamuzhs. - Avem o companie, această situație a durat timp de câteva luni, după care le-am văzut în cele din urmă o pierdere de o jumătate de milion, și încă o jumătate de milion de produse sa dovedit a fi trimise către cumpărător, care, în general, nu a putut plăti. La întoarcerea acestor bani ne luptăm până acum.

În ceea ce omul de afaceri găsi într-adevăr un investitor? Potrivit vorbitorilor de experți la conferință, dacă sunteți dispus să pună în sus cu „lăcomia“ de potențiali parteneri, există încă un punct important: trebuie să arate un scop clar pentru care ai nevoie de bani, și pentru a arăta ceea ce va fi întoarce.

- Și nu spune ce cheltui doar banii, dar după trei sau patru ani, toate se vor întoarce. Trebuie să fie clar vizibile, cât de mult puteți câștiga în primul an, - spune Alexander Tralmaks.

În ceea ce privește randamentul așteptat pe această afacere ...

- Desigur, nu suntem o organizație de caritate și au ajuns să câștige, - spune co-proprietar al noilor ediții. - Problema este că mulți nu sunt fericiți, ei ar dori să vadă printre proprietarii unor organizații comunitare care nu vă faceți griji cu privire la rentabilitate. Dar, în cazul nostru, acest lucru nu se va întâmpla.

După criză, evaluarea investițiilor