Conceptul de rata de actualizare

Rata de actualizare - rata de rentabilitate utilizate pentru a converti sumele viitoare de venituri în valoarea curentă.

În plus față de această definiție teoretică, în practică, evaluarea activității în conformitate cu rata de actualizare se referă la rata preconizată de rentabilitate a alternativelor de investiții existente cu un nivel comparabil de risc.

Cu alte cuvinte, rata de actualizare poate fi văzută ca costul de oportunitate al capitalului sau rata de rentabilitate a altor opțiuni de investiții comparabile. Acest lucru va fi rata de rentabilitate estimată, ceea ce ar încuraja investitorii să investească în această afacere.

Dintr-o tehnică, și anume punct de vedere matematic rata de actualizare - .. Este rata dobânzii utilizată pentru traducerea viitoarelor fluxuri de venituri într-o singură valoare a curentului valoarea (astăzi), care constituie baza pentru determinarea valorii de piață a afacerii. Din punct de vedere economic, deoarece rata de actualizare cerută de investitori favorizează rata de rentabilitate a capitalului investit în nivelul comparabil al obiectelor de investiții de risc sau este rata de rentabilitate a alternativelor de investiții existente cu un nivel comparabil de risc la data evaluării necesare.

Rata de actualizare sau costul capitalului se calculează luând în considerare trei factori:

1) existența multor întreprinderi din diferite surse de capital angajate, care necesită diferite niveluri de compensare;

2) necesitatea de a lua în considerare pentru investitori valoarea în timp a banilor;

3) factor de risc sau de gradul de probabilitate a câștigurilor viitoare așteptate.

2. Metoda fluxurilor de numerar actualizate.

2.1 Esența principiilor de bază din spatele metodei bazate pe

Evaluarea afacerii Evaluarea DCF se bazează pe presupunerea că un potențial investitor nu va plăti pentru suma de afaceri, care este mai mare decât valoarea curentă a veniturilor viitoare din această afacere. Proprietarul nu va vinde afacerea dvs. pentru mai puțin decât valoarea actualizată a câștigurilor viitoare așteptate. Ca urmare a interacțiunii dintre părțile să ajungă la un acord cu privire la prețul de piață egală cu valoarea actualizată a câștigurilor viitoare.

Această metodă de evaluare este considerată a fi cea mai potrivită în ceea ce privește motivele de investiții, din moment ce orice investitor să investească într-o preocupare merge pe termen lung nu cumpără un set de active constând din clădiri, structuri, mașini, echipamente, active necorporale, etc. iar fluxul de venituri viitoare, care îi permite să se întoarcă asupra investițiilor, profitul și de a îmbunătăți bunăstarea lor. Din această perspectivă, toate companiile, la orice sector al industriei din care fac parte, produc doar un singur tip de producție marfă - bani.

Metoda fluxului de numerar actualizat presupune că contorul redus proiectat câștigurile din întreprinderile care anterior au luat în considerare ca bază pentru determinarea valorii de piață și impl-stvlyayuschego întreprindere de această afacere, nu acționează câștigurile proiectate și fluxurile de numerar.

Cea mai simplă definiție a fluxului de numerar (cash flow) este de a se asigura că fluxul de numerar pentru o anumită perioadă (an, trimestru, luna) este prezentat, este un nimic mai puțin decât soldul veniturilor de afaceri (cu un „plus“) și plăți (de la "minus").

Trecut fluxurile de numerar sunt luate în considerare doar modul în care astfel de factori conținute în situația Companiei fluxul de numerar.

fluxurilor de numerar viitoare furnizate de întreprinderi este proiectat pentru a viespilor nova profituri nete ale afacerii (minus venitul brut de exploatare de la derzhek, dobânda la credite și impozitul pe venit), ajustate-le în pe-timp, pentru a maximiza reflecta probabil în unele viitoare perioadă balanța de încasări și plăți.

Principalele avantaje ale evaluării de afaceri, abordarea veniturilor, cu roi OUP privind fluxurile de numerar previzionate, nu doar de profit, este după cum urmează-prezent.

În primul rând, profiturile viitoare ale afacerii iau direct în considerare numai costurile de așteptat cele-kuschie de producție și de vânzări, în timp ce viitorul Ka-pitalovlozheniya pentru a menține și de a extinde producția sau vânzarea de capacități de afaceri din profiturile prognozate sunt înregistrate doar parțial - prin deprecierea lor actuală .

În al doilea rând, lipsa de profit (pierdere) ca un indicator al investițiilor în calculul de evaluare de afaceri și datorită faptului că profiturile fiind pur reprezentând indicatorul de raportare este supus manipulare considerabile. Sa Valoarea declarată depinde de metoda de contabilizare a costurilor mijloacelor de producție achiziționate în costul bunurilor vândute, metoda de amortizare accelerată, pe criteriul uneltelor produse de înscriere, produse de baie (la primirea de fonduri pentru a plăti pentru el, fie de către Run-INJ ca urmare a acordului de a furniza bază) și colab.