Conceptul de bază, Contango și bekvordatsiya

Futures Trading / Partea I. Teoria tranzacționare futures / Capitolul 9. Baza conceptului, Contango și bekvordatsiya

Backwardation și Contango - concepte specifice pentru contracte futures, acestea sunt după cum urmează. Este clar că prețul futures este bazat pe prețul activului suport. În cazul în care activul la data expirării contractelor futures pe la fața locului este în valoare de o mie de ruble pe piață, prețul futures pe (cu un contract de volum la o acțiune) va fi, de asemenea, o mie de ruble. Dar, înainte de data de expirare a contractului și costul activului este de obicei diferit.

Să presupunem că, până la expirarea valorii contractului futures pe deasupra valorii activului. Ea - Contango. situația este specific contractelor pe indicii bursieri și a stocurilor. Atunci când futures sub prețul unui activ - este backwardation. Conceptul opus. Baza este diferența dintre prețul contractului futures și prețul activului suport. Mai departe de data curentă a perioadei de execuție, cu atât mai mare diferența. Cu baza de expirare se apropie tinde la zero. contracte futures de stabilire a prețurilor poate fi calculat cu formula: F = P x (1 + R x T / 365). unde

• F - futures;
• P - prețul activului suport pe piața spot;
• T - timp pentru executarea contractului (zile);
• R - rata dobânzii curente.

Să spunem, indicele RTS este 1260 de puncte. În același timp contracte futures pe indicele este de tranzacționare la 1 280. Acest Contango indicele este de 20 de puncte. Și mai departe la expirarea contractului, iar mai mare rata de interes, astfel încât să puteți vedea un Contango mai mare. Odată cu expirarea se apropie de futures Contango scade în ultimele zile înainte de data de expirare se calculează zecimi sau nu.

Dar pot exista excepții. Se întâmplă că așteptările pieței de o modificare a prețului rezultatului activului suport într-o scădere a valorii contractului futures este sub activul. Acest lucru se întâmplă, de exemplu, când este de așteptat o recoltă mare de cereale și de aprovizionare cu grâu va depăși în mod clar cererea pentru aceasta, la data expirării contractului futures. Acest lucru este backwardation. De multe ori, se poate observa în contracte futures pe indicele RTS. Astfel, o valoare a indicelui 1150 puncte, contracte futures poate fi tranzacționat la un nivel de 1 100 de puncte. În acest caz, backwardation este de 50 de puncte.