Tipuri Marja Marja inițială (marja inițială)

Marja inițială (marja inițială). Este un depozit realizat de către cumpărător și vânzător contractului în tranzacție, adică pentru a deschide o poziție pe piață. Mărimea marjei se calculează pe baza întreaga gamă de frecvențe și fluctuatia unei fin. instrument. De obicei, marja initiala este mic procent din valoarea contractului. După cum sa menționat

marja inițială mai mare poate fi făcută fie în numerar, fie sub formă de titluri de valoare, a permis Comitetului comercial (comerț la schimb) sau anumite părți (pentru comerțul liber).

Marja de variație (marja de variație). Este o

suma pe care un cumpărător sau vânzător al contractului (în funcție de cursul de mișcare) în marjă, și anume, o marjă de ajustare a fiecărui participant, în conformitate cu fluctuațiile pieței, trebuie să facă pentru a menține o poziție deschisă pe piață. Golirea de schimb casă făcută de zi cu zi a prețurilor de marcare a pieței și câștigurile (pierderile), respectiv, sunt distribuite între participanții la piață. În procesul de colectare a daunelor și plata valorii costului venitului poziției fiecărui participant este dată în conformitate cu prețul de piață al instrumentului. Pentru a menține stabilitatea pieței și, în conformitate cu normele de schimb poate fi stabilită dincolo de fluctuațiile de zi în termeni absoluți, așa-numitele limite inferioare și superioare (Limit Up, Limit în jos).

Din moment ce necesita apeluri în marjă de o parte și de a efectua revenirea parțială a celeilalte cu fiecare mișcare a prețurilor nu este posibil și, în orice caz, din cauza costurilor relativ ridicate, este adesea folosit o alta viziune a marjei - o marjă de menținere (marienrtance marja). Prin menținerea unei marje a însemnat valoarea minimă posibilă a marjelor inițiale, adică este valoarea sub care valoarea marjei inițiale nu trebuie să scadă pe toată durata de viață a poziției deschise. Astfel, marja inițială este în mod arbitrar de multe ori „taie“ marja de variație, până la valoarea marjei inițiale nu va scădea sub valoarea marjei de întreținere. Numai în acest caz, partea care suferă o pierdere, va fi obligat să plătească un angajament suplimentar pentru a restabili marja inițială în aceeași sumă ( „apel în marjă“). Faptul că partea căzută în pretenții nu este obligată să dovnosit agent pentru fluctuațiile de preț, în măsura în care nu încalcă marja de întreținere, nu înseamnă că fondurile rămân în contul ei marja. În orice caz, acestea sunt amortizate în favoarea contractantului, dar în detrimentul marjei inițiale. Prin urmare, partea câștigătoare poate oricând retrage din surplusul contului dvs. ca diferența dintre valoarea contului și marja inițială. În același timp pierde parte, deși lipsit de fondurile din contul (suma conturilor sale este mai mică decât valoarea marjei inițiale) nu este obligat să caute fonduri suplimentare pentru a restabili echilibrul „de marja inițială“ până când mișcarea prețurilor nu va duce la o încălcare a marjei de întreținere , și anume până în favoarea contrapartidei nu va fi debitat pentru suma, ceea ce va reduce marja inițială sub nivelul marjei de întreținere. În practica internațională modernă de menținere a marjei este de obicei 75-80% din original.

Există două tipuri de contracte în piața futures financiare:

1) livrarea fizică (settelment fizic)

2) acoperirea de numerar (decontare în numerar).

livrare fizică implică un transfer real al unui instrument financiar specific care face obiectul contractului, vânzătorul către cumpărător la data executării contractului. Normele de schimb pentru fiecare contract futures specificat luni de decontare, și termeni uneori speciale ale comerțului cu contracte futures, în ultima lună de executare a acestora. De exemplu, Regulile temporare de tranzacționare futures pe Moscova Bursa de Mărfuri, cu condiția ca contracte futures comerciale într-o lună de la punerea sa în aplicare este posibilă numai cu condiția acordării de garanții financiare suplimentare, și anume marjă suplimentară egală cu mărimea marjei inițiale.

De asemenea, regulile de comerț de schimb este stabilit în funcție de tipul de contract futures și ultima zi de tranzacționare. La sfârșitul sesiunii de tranzacționare de pe ultima casa de tranzacționare a contractului zi de compensare a schimbului generează o listă de participanți cu la momentul executării poziției deschise pe contract și obligațiile în virtutea acestui fapt,

punerea în aplicare (aprovizionare luate financiar respectiv

instrument. Camera proizvoitsya Numirea, astfel încât să se asigure un număr minim de contrapartide pentru fiecare participant.

Cu toate acestea, un număr foarte mic de contracte executate de

„Livrare fizică“. contracte Partea executate de acoperirea la fața locului, cu contracte futures unele specii, de exemplu, moneda, sau indicele nu pot fi executate în alt mod. Cel mai adesea contract nu sunt îndeplinite deloc, deoarece majoritatea tranzacțiilor sunt închise kontrsdelkami chiar înainte de executarea contractului.

1. Aman U.N. „Băncile comerciale în timpul tranziției la o economie de piață“

2. Afanasyeva GA „Titluri de valoare de piață“

3. Lesinsky SV „contracte futures și opțiuni financiare“

4. Edwin J .. Dolan, Colin J. Campbell, rozmarin J .. Campbell

„Banii, bancar și politica monetară“

5. Edwin G. Dolan, David E. Lindsey "Piata: modelul microeconomic".