Rata de schimb Equilibrium

13.2. rata de schimb de echilibru. Factorii care determină rata de schimb

Cursul de schimb este determinată de interacțiunea dintre cerere și ofertă pe piața valutară. Să presupunem că moneda străină este folosită numai în tranzacții pentru importul sau exportul de bunuri și servicii. Apoi, creșterea exporturilor de bunuri și servicii din țară crește cererea de monedă națională în străinătate și, în același timp, formează oferta de valută străină în țară. Creșterea importurilor în țară care prezintă în cererea sa de schimb valutar de bunuri și servicii și generează o propunere a monedei naționale pentru străini.

Creșterea cererii interne de valută străină reduce rezervele Băncii Naționale, care au fost create prin creșterea exporturilor. Astfel, exporturile din țara îi permite să „câștige“ valută străină de a plăti pentru importuri.

Să descriem piața valutară, cu ajutorul unui grafic (Fig. 13.1), în coordonatele cursului de schimb (axa verticală) și cantitatea de valută (axa orizontală).

Să presupunem că piața de valută vin exportatori și importatori implicați în comerțul cu Marea Britanie

Fig. 13.1. piața valutară

Curba cererii de lire (MM) are o pantă negativă: cu cât lira (sau mai mică decât dolarul), cea mai mică cererea de lire sterline de către importatori, ca bunuri britanice devin mai scumpe pentru americani. Computer în 1 mii. Lire va costa 2 mii de dolari americani. La rata de 2 $ pe pound (1000h2) și doar 1, 5 mii. Dolari la rata de 1, 5 dolari pe pound (1000h1, 5).

Curba de alimentare de lire sterline (ITS) are o pantă pozitivă: cu cât lira (sau mai mică decât dolarul), cu atât mai mare cererea pentru produsele americane, deoarece acestea devin mai ieftine pentru străini. . La rata de 1, 5 dolari o masina de lire costa 30 de mii de dolari va costa britanicul de 20 de mii de lire, iar la rata de 2 $ pe pound. - 15 de mii de lire sterline .. Trebuie remarcat faptul că curbele MM și a fost construit pentru un anumit nivel de preț și un volum constant al cererii agregate în ambele țări.

Există două opuse polare ale sistemului ratelor de schimb: un sistem de rate de schimb flotante liber sau flexibile și sistemul de rate de schimb fixe.

În cadrul unui sistem de rate de schimb flotante liber banca centrală nu intervine pe piața valutară și cursul de schimb de echilibru este setat la intersecția curbelor de cerere și ofertă.

În cazul în care propunerea de a crește de la 250 la 300 £, rata este redus de la 1.18 până la $ 1 pe 1 £. Deoarece deprecierea picioarelor sterline britanice bunuri relativ mai ieftine pentru străini și de a crește achizițiile lor. Creșterea exporturilor din Marea Britanie crește cererea de lire sterline, echilibrul de piață valutară se mută de la punctul A la punctul B.

Dezavantaje. În cadrul unui sistem de fluctuațiile cursului de schimb complet flexibile, fără restricții și, prin urmare, fluctuațiile de export și volumele de import și, în consecință, balanța comercială, contul curent și balanța de plăți în ansamblu poate fi dificil de prezis, care ar putea avea un efect destabilizator asupra economiei.

În cadrul unui sistem de rate de schimb fixe, cursul de schimb valutar stabilit de Banca Centrală se angajează să mențină neschimbat nivelul său. Banca Centrală stabilește limitele de oscilații libere ale monedei naționale în vederea stabilizării macroeconomice. În cazul în care prețul de valută mai aproape de marginea de sus sau de jos a limitelor Băncii Centrale intervine.

În cazul în care lira sterlină va scădea la nivelul de 1 $ pe 1 lira sterlină, și Banca Centrală a Regatului Unit menține o rată de schimb fixă ​​de 1,2 dolari pe 1 lira sterlină la vibrații în afara de la 1,22 până la 1,18 de dolari pe 1 lira sterlină, Banca Centrală trebuie să prezinte suplimentar cererea pentru lira sterlină și să le valorificați în schimbul dolari sau aur. Picătura de lire sterline prezumții 300-250 (numărul de valută străină), dolarul se va ridica la vibrațiile inferioare limită și a stabilit la $ 1.18 pentru 1 lira. Fluxurile rezervelor internaționale afectează moneda de aprovizionare și curbele cererii, atâta timp cât acestea nu se intersectează în punctul unui curs de schimb fix.

Regimul ratelor de schimb flotante scad prețul de echilibru se numește deprecierea monedei și creșterea prețului de echilibru - creșterea prețurilor. În modul cu rată fixă, aceste procese au loc, respectiv, deoarece deprecierea și reevaluarea monedei naționale.

În sistemul monetar internațional actual, care combină elemente ale regimului cursului de schimb flexibil și fix, nivelul de volatilitate stabilite în raport cu specific DST moneda de contabilitate (DST) și EURO (EUR). Ca și în aprecierea sau deprecierea monedei naționale față de „coș“ de mai multe monede, a schimbat până în prezent cursul de schimb nominal efectiv, care este valoarea medie a cursurilor de schimb bilaterale nominale sunt incluse în „coșul“. În acest caz, Banca Centrală a țărilor - participanții dobândesc posibilitatea unei intervenții de schimb valutar în comun pentru a sprijini curs „slăbirea“ a monedelor, care atenueaza problema rezervelor valutare funcționale limitate ale fiecărei țări. În același timp, cu toate acestea, țările - participanții pierd posibilitatea de a complet independent de orice politică macroeconomică.

Factorii care determină rata de schimb

1. Modificări în preferințele consumatorilor. Orice modificare în gusturile și loialității consumatorilor la produsele din alte țări schimba sau cererea de aprovizionare pentru moneda țării, prin urmare, schimba rata de schimb. De exemplu, în cazul în care progresele tehnologice în computere americanii fac echipamentele lor mai atractive pentru consumatori din Marea Britanie și industrie, acestea sunt cumpără mai multe computere din SUA, va pune mai mult de lire sterline pe piețele valutare și dolarul va crește.

2. relative evoluția venitului. Importurile țării depinde în mod direct de nivelul de venit. De exemplu, cu o creștere a veniturilor din Statele Unite, consumatorii americani vor cumpăra mai multe bunuri interne și externe. În cazul în care economia britanică stagnează, importurile americane de bunuri britanice vor crește și, în consecință, cererea din SUA va creste pe de lire sterline. Prețul lira dolarul va crește, dolarul se va deprecia.

3. Modificarea relativă a prețurilor. În cazul în care rata inflației în SUA mai mare, în timp ce în Marea Britanie rămâne neschimbat, consumatorul american va fi în căutarea unui britanic bunuri relativ ieftine, crescând astfel cererea de lire. In schimb, britanicii vor fi mai puțin înclinați să cumpere bunuri americane, reducerea de lire sterline propunere. Această combinație de creștere a cererii și care se încadrează oferta de lire va duce la deprecierea dolarului.

4. Ratele dobânzilor reale relative. În cazul în care ratele reale ale dobânzilor, ratele de exemplu, ajustate pentru inflație în Statele Unite, de exemplu, mai mare decât în ​​Marea Britanie, SUA devine o destinație atractivă pentru firmele britanice și persoane fizice în ceea ce privește investițiile de active financiare. Creșterea cererii pentru active financiare din SUA este creșterea ofertei de lire sterline și în creștere a cererii de dolari. dolarul va crește.

5. Speculații. În cazul în care previziunile de dezvoltare economică ne permit să sperăm că, în viitor, dolarul va scădea, și de a crește lira vice-versa, deținătorii de dolari vor încerca să le traducă în lire. Cererea de creștere de lire sterline. dolarul va scădea, iar lira va crește.

Acești factori acționează în mod adecvat asupra cursului de schimb, în ​​prezența relațiilor economice externe dintre țările de dimensiuni egale. În cazul relațiilor economice externe între țările dezvoltate și în curs de dezvoltare sau țări cu economii în tranziție, rata de schimb este în mare măsură determinată de starea economiei mai puțin dezvoltate din țară, gradul de dependență față de lumea exterioară și politica economică.