Olesia Verchenko ce bani este și în cazul în care acestea provin din, noul timp

Legătura dintre problema suplimentară și inflația este mai volatilă decât suntem obișnuiți să gândire

Olesia Verchenko prelegeri „Prețurile cresc atunci când banii imprimă guvernului. Sau invers? „, A spus dacă inflația va depinde de problema suplimentară a Băncii Naționale a numerar.

Ce sunt banii? echivalent de schimb universal. Dar aceasta este doar o funcție de bani. definiție clară a termenului „bani“ este foarte dificil, pur și simplu nu există. Bani îndeplinește trei funcții: acestea oferă un mijloc de plată unitate de calcul și mijloace de stocare.

Când vorbim despre bani, este foarte important să se înțeleagă gradul de lichiditate a acestora. Puteți vorbi despre o varietate de așa-numitele agregatelor monetare. Există definiții înguste și largi de bani. O definiție restrânsă a noțiunii de bani - aceasta este baza monetară: dacă ignorați detaliile acestui numerar, care a publicat Banca Națională, băncile comerciale, plus fonduri în conturile corespondente cu BNU. Există, de asemenea, conceptul de M0 este numerar în circulație, adică în numerar, care a publicat Banca Națională, și că nu se află în tezaurul băncilor comerciale.

Ce este depozite transferabile? Este, de fapt, contul curent. Conturile la care vă puteți retrage imediat banii, fără restricții sau penalizări pentru retrageri. Noi le denota ca M1. De asemenea, există M2 - M1 plus este depozitele transferabile în valută străină. Dacă credeți că acest M2, vom adăuga fonduri mai puțin lichide în fiecare etapă. Pentru ca să ia banii din depozit în valută străină este de fapt un pic mai complicat decât să ia bani de la depozitele în moneda națională. M2 are acest element este relativ mai puțin lichid. Există, de asemenea, conceptul de M3 - M2 sunt adăugate la aceste valori mobiliare. În alte țări, chiar și M4 și M5.

Atunci când economiștii - cei care fac politica economică, vorbim despre bani, ei sunt de fapt vorbesc despre aceste lucruri, nu doar despre numerar în circulație. Pentru că, după cum se poate vedea pe graficul nostru, există o mare diferență între agregatul monetar și a mașinii, care este în numerar. Și acum, când vorbim despre relația dintre suma de bani în economie, inflația și cursul de schimb, trebuie să ne concentrăm nu pe numerar și asupra agregatelor monetare mai largi.

Cine controlează într-adevăr suma de bani în economie? De fapt, controalele de băncile centrale sunt agregate monetare foarte înguste - și baza monetară M0. De exemplu, luăm M2 și M0 - diferența dintre ele creează și controale nu este banca centrală. De fapt, controlul băncilor comerciale, dar vestea bună este că suntem cu voi pentru ca este controlata. Adică, populația și alți agenți economici controlați, de asemenea, suma de bani în economie.

Există o frază: „Băncile creează bani.“ Cum? Băncile comerciale nu au prese de imprimare, cum pot crea bani? Cu multiplicatorul. De fapt, acest lucru se datorează așa-numitul sistem de rezerve fracționare. În cazul în care, s-ar putea nevoie de aceste rezerve? Ca o regulă, ei trebuie să plătească deponenților, cu deponenții, deoarece în orice moment, investitorul poate veni înapoi și să ceară banii. În cazul în care banca la acest moment nu va fi pe mâinile o anumită sumă de bani, de fapt, banca ar trebui să elimine fie portofoliul de credite, care este foarte dezavantajos, deoarece va pierde o mulțime de bani, sau să declare faliment. În orice caz, scenariul nu este foarte încurajatoare.

Vestea bună pentru banca este că, în condiții normale, el probabil poate prezice cât de mulți oameni vin la el pentru bani, ce procent de investitori care vor sosi mâine, poimâine, într-o lună. Și, să zicem, o astfel de normă pentru el - 15% investitorilor. Aceasta este, de fapt, mâinile lui trebuie să aibă 15% din toate depozitele de numerar ca, pentru a fi în măsură să le dea bani pe mână, iar restul poate fi împrumuturi acordate. Apoi, aceste 15%, spun că acestea stochează, se numește rezerve. Sistemul fracționară, deoarece acestea nu rețin 100% din depozite ca rezerve, ci doar o parte.

Dacă inflația de mâine, te rog, nu își asumă cauza acțiunilor de ieri a Băncii Naționale

Să ne gândim la modul în care băncile creează bani. Pe malul cerului a căzut 100 de grivne. El este de 100 hrivna vrea să dea un împrumut și începe să câștigați bani pe ele. Un om de afaceri a venit, a luat 100 de credite grivna - de exemplu, să investească într-o afacere, sau să cumpere ceva. Asta este, omul a plecat, el a dat 100 grivne, în schimbul unor bunuri, a continuat activitatea, dar aceste 100 de grivne cineva recuperează pe mâini. Să presupunem că persoana care a primit 100 hrivna, pe mâinile nu sunt necesare, iar el le-a adus înapoi la bancă. Acest lucru poate fi o altă bancă.

Banca a primit depozit de 100 de grivne. De exemplu, rata de rezervă - 10%. Aceasta este, banca pune o reducere de 10% (10 grivne) în magazinul lor, și 90 dă sub formă de credite noi. Ce se întâmplă în continuare? Același lucru: aceste 90 grivna a fost cheltuit pe unele bunuri și servicii, de altcineva, aceste 90 grivne luat mâinile mele pe și, de exemplu, a adus într-o altă bancă, dar în interiorul sistemului nostru bancar. Asta este acum adus la 90 grivne. Dintre acestea, 10%, respectiv 9 grivne, banca a decis să plece ca rezerve, 81 grivna - pentru a da un împrumut. Și așa mai departe. Puteți continua la infinit.

Acum, să calculeze modul în care au fost create noi de mult bani în economie. Să luăm, de exemplu, definiția M1 (numerar, plus depozite, adică, toate aceste depozite, care au fost create în sistemul bancar). Cum am avut depozit? 100, un alt 90 și un alt 81 - 271. Și așa mai departe.

Acum, dacă vom adăuga aceste depozite noi, care au fost create de 100, 90, 81 și așa mai departe, progresia cu formula le-a dezvoltat de-a lungul în 1000 grivne. Banca centrală a turnat 100 grivne în economie. I a lua 1000 de depozite ale acestor 100 de grivne. Aici vorbim despre așa-numitul multiplicator de bani. Vărsarea 100 grivne în economie, Banca Națională, de fapt, primește în acest caz, de 10 ori mai mulți bani. În numerar a fost de 100 de grivne, depozite - de 10 ori mai mult. Diferența P aici - așa-numita rata de provizionare. Modificarea agregatului monetar - un factor de multiplicare, înmulțit cu modificarea sumei de bani în economie.

Acum, gândiți-vă la activitatea economică; Adică, nici măcar inflația. Legătura dintre activitatea economică și bani este că nu ar trebui să se uite la suma de bani în economie, nu pe M0 sau baza monetară și agregatele monetare în sens larg - M2, M3, și așa mai departe.

Și dacă vorbim despre aceste 100 de grivne, pe care Banca Națională a dat la o bancă comercială, este, de fapt, a fost de politică monetară. Am numit-o „politică monetară“, deoarece cuvântul „monetar“ nu-mi place. Politica monetară are ca scop reducerea sau creșterea cantității de bani în economie, care, la rândul său, ar trebui să se reflecte în dinamica agregatelor monetare în sens larg, M2 sau M3. Între agregatele monetare în sens larg și există o legătură între ele și inflația. Economiștii au cunoscut de mult timp că, de fapt, nu este necesar să se uite la suma de bani în economie și să încerce să prognoza inflația. Trebuie să ne uităm la ceea ce se întâmplă cu aceste agregate monetare.

Volumul rezervelor pe care băncile comerciale se vor să plece, variază în funcție de condițiile economice. Imaginați-vă condițiile în care băncile vor dori să dețină mai multe rezerve sau mai puțin rezerve. Ce nu afectează? Stabilitatea economiei, în primul rând. În cazul în care economia este instabil, băncile nu au vrut să dea credite, deoarece riscul de neplată pentru aceste credite sau faliment de oameni care le iau credite este în creștere. De asemenea, pe efectul multiplicator al dorinței societății de a păstra bani pe mână.

Adică, totul depinde de comportamentul societății, suntem cu voi în măsura în care avem nevoie de tot lichiditatea pe o parte, în ceea ce ne temem pentru a transporta bani în bancă; comportamentul băncilor comerciale - cât de mult sunt dispuși să împrumute; Comportamentul din nou societatea - cat de mult oamenii sunt dispuși să ia aceste împrumuturi. Pentru că există întotdeauna două fețe ale monedei. Poate banca si vrea sa dea credit, dar nimeni nu ia, și el a obligat-o să nu renunțe la nimeni. Sau invers - compania vrea să ia împrumuturi, iar băncile nu vor să dea. Deci, acest efect multiplicator de bani nu este atât de mult Banca Națională, dar comportamentul de timp al populației, întreprinderilor și comportamentul băncilor comerciale. Banca Națională poate stabili rata de concediere obligatorie.

Faptul că există o legătură între cantitatea de bani în economie și a agregatelor monetare în sens larg este foarte instabilă. Aceasta depinde de comportamentul băncilor comerciale, publice și așa mai departe. Astfel, relația dintre agregatele monetare și inflație există, dar este, de asemenea, instabil. De fapt, nu numai suma de bani afectează inflația în economie, și mulți alți factori.

Dacă ne uităm la jurnalele temporare cât de mult timp trece între momentul în care Banca Națională a majorat suma de bani în economie, și începutul inflației, aceasta nu instantaneu. de multe ori am citit în ziare: „turnat Banca Națională astăzi 100000000 grivna bani în economie. Tot mâine va inflație. " Deci, cercetarea economiștii spun că între momentul infuzia de numerar și impactul acesteia asupra inflației are loc de la 12 la 24 de luni. Acest lucru înseamnă că, în cazul în care Banca Națională a turnat astăzi bani în inflația de așteptat aproximativ un an. Și dacă mâine nu va fi inflația, atunci vă rugăm să nu ia în considerare cauza acțiunilor de ieri a Băncii Naționale. Poate că a făcut un an în urmă, ceva ce a avut impact asupra inflației de mâine.

«Principii de economie» - aceasta este al doilea sezon al săptămânalului de curs „Laboratorul economic“, în care experți de renume vorbesc despre modul de a construi economie, societate și stat, în cazul în care este luată de criză, de ce și cum cheltuim banii și de ce alege întotdeauna populiștii.