Managementul financiar și rolul său în gestionarea financiară a organizației

Pe plan intern, finanțarea se bazează pe utilizarea lor resurse financiare proprii (depreciere și profit) ar trebui să se asigure că procesul de auto-suficiență și de auto-finanțare [11.Use 213]

3.2 Conceptul de politica de dividend și teoria de bază

Termenul „politica de dividend“, în principiu, referitoare la repartizarea profitului în societăți pe acțiuni. Cu toate acestea, luate în considerare în acest caz, principiile și metodele de repartizare a profitului nu sunt aplicabile numai pentru societate pe acțiuni, dar, de asemenea, întreprinderile de orice formă juridică de organizare. În acest sens, managementul financiar utilizează o interpretare largă a termenului de „politica de dividend“, care se referă la mecanismul de formare a ponderii profiturilor plătite proprietarului, în conformitate cu proporția contribuției sale la valoarea totală a capitalului propriu al întreprinderii.

Deoarece obiectivul principal al politicii de dividend este de a stabili proporționalitatea necesară între consumul de curent și profiturile viitoare ale creșterii sale, ceea ce va oferi finanțare de investiții, cu ajutorul politicii de dividend poate maximiza valoarea de piață a unei întreprinderi și pentru a oferi dezvoltare strategică.

Bazat pe obiectivul politicii de dividend, o politică de dividend pentru a înțelege o parte a unei politici financiare globale a întreprinderii, este de a optimiza proporțiile între consum și câștigurile capitalizate în scopul de a maximiza valoarea de piață a întreprinderilor. [16.s 111]

Cele mai frecvente și mai populare teorii ale politicii de dividend sunt:

Teoria sau teoria maximizării preferințelor fiscale dividende. Conform acestei teorii, eficacitatea politicii determinată de criteriul reducerii la minimum plata impozitelor pe veniturile și beneficiile primite capitalizate, precum și plata impozitelor pe venit curente și viitoare proprietar. Impozitarea veniturilor curente sub formă de plăți de dividende va fi întotdeauna mai mare decât cea care vine în detrimentul valorii timp a banilor și avantajele fiscale ale câștigurilor capitalizate. Prin urmare, ar trebui să ofere un dividend minim și maxim valorifica profiturile. Această teorie depinde de avantajele sistemului într-un anumit sistem de impozitare, o anumită țară la un anumit moment.

Teoria se bazează pe semnalizare faptul că modelul de bază al evaluării valorii curente de piață justă a acțiunilor, ca un element de bază utiliza dimensiunea dividendelor plătite pentru acțiunile. Prin urmare, nivelul de creștere a dividendelor determină creșterea reală și valoarea de piață cotate a acțiunilor. Această creștere este automată; 8 punerea în aplicare a acelorași acțiuni vor aduce venituri suplimentare la acționari. În același timp plata dividendelor ridicate indică faptul că societatea este în creștere și se așteaptă să crească în mod semnificativ în perioada de câștigurile viitoare. Această teorie este indisolubil legată de transparența ridicată a pieței de valori, în cazul în care eficiența informației are o influență semnificativă asupra fluctuația valorii de piață a acțiunilor.

Teoria clientului (sau teoria politicii de dividend conformitate acționarilor). Conform acestei teorii, o companie trebuie să pună în aplicare o politică de dividend, astfel încât să răspundă așteptărilor acționarilor majoritari și mentalitatea lor. În cazul în care o majoritate de acționari preferă dividendele curente, profiturile ar trebui să fie trimise în principal, în scopul consumului de curent și, dimpotrivă, în cazul în care structura de bază vrea să valorifice pe profit, trebuie să profite de ea. Acea parte a acționarilor care nu vor fi de acord cu politica de dividend a reinvestirea capitalului lor în acțiuni ale altor companii. Ca urmare, compoziția clientelei va fi mai uniformă.

3.3 Managementul surselor de finanțare a activelor circulante și tipuri de strategii de finanțare

În teoria managementului financiar a decis să aloce diferite strategii pentru finanțarea activelor circulante, în funcție de atitudinea managerului la alegerea valorii capitalului de lucru net. Cunoscut patru modele de comportament: perfect, agresiv, conservator, compromisul. Alegerea unui model al unei strategii de finanțare reduce la stabilirea valorii obligațiilor pe termen lung și calculul pe această bază valoarea capitalului circulant net ca diferență între pasivele pe termen lung și active imobilizate (OK = DP-VA). În consecință, comportamentul fiecărei strategii corespunde unei ecuații de bază. [15.s 97]

Modelul Agresiv înseamnă că datoriile pe termen lung sunt surse de acoperire a activelor imobilizate, adică a lor minime necesare pentru desfășurarea activităților economice. În acest caz, capitalul de lucru este exact egală cu această valoare minimă (OK = MF). ecuația contabilă de bază ar fi: DP = BA + MF.

Modelul conservator presupune că intervalele de active circulante sunt acoperite de datorii pe termen lung. În acest caz, conturile pe termen scurt nu de primit, nu există nici un risc de pierdere de lichiditate. Capitalul circulant net este cel mai mare active circulante (OK = TA). Această strategie implică stabilirea unor datorii pe termen lung, la nivelul specificat de următoarea ecuație contabilă de bază:

Modelul de compromis este cel mai real. În acest caz, activele circulante, actualul sistem parțial active și aproximativ jumătate din activele circulante diferite porțiilor acoperite datoriile pe termen lung. Capitalul circulant net este egal în mărime cu suma activelor sistemului de funcționare și a diferitelor lor o jumatate de portie (OK = 0,5 * MF + HF). Strategia presupune stabilirea unor datorii pe termen lung, la nivelul specificat de următoarea ecuație contabilă de bază:

Activitățile managerului financiar este atât de larg și versatil, care, ca parte a lucrării curs ar putea contura doar principalele aspecte ale domeniului de activitate, care este efectuată de către un finanțator profesionist. Acest lucru este de înțeles, deoarece managementul financiar în economia de piață modernă este - extrem de profesionist. Numai studiul fundamentelor teoretice ale acestui este cu siguranță o știință interesantă merge ani de studiu. Dar pentru a deveni un adevărat manager de asul financiar nevoie de ani de practică. La activitățile managerului financiar pot scrie volume de cărți, și încă nu dezvăluie pe deplin sensul său. În termen de hârtie lui, am încercat să se uite doar la unele dintre aspectele sale.

După cum știm, în orice întreprindere există un contabil, care este responsabil de contabilitate din cifra de afaceri activelor financiare ale întreprinderii. Dar, din cauza faptului că funcțiile contabile sunt limitate doar prin luarea în considerare cifra de afaceri a acestor fonduri, și raportarea de documentare, se pune întrebarea cu privire la gestionarea resurselor financiare ale întreprinderii, în scopul de a extrage venituri suplimentare (banii ar trebui să „facă“ bani). Este acest rol ia un manager financiar.

În ceea ce privește instrumentele financiare, cum ar fi:

Titluri de valoare (acțiuni, obligațiuni, opțiuni pe acțiuni, facturi, contracte futures etc.);

Optimizare de impozitare (împreună cu contabilul);

Leasing, Selenga, prin transfer;

operațiuni colaterale, ipoteci;

și multe alte întreprinderi care nu sunt implicate direct în sectorul financiar (bănci, asigurări, burse de valori, companii de încredere, firme de brokeraj), având un bun specialist în domeniul financiar, managementul poate opera cu succes pe piața financiară, în scopul de a extrage venituri suplimentare.

Pentru punerea în aplicare cu succes a obligațiilor sale de manager financiar ar trebui să aibă pregătire profesională înaltă, care include cunoștințe de economie, contabilitate, drept, statistici și profundă cunoaștere, specializată de management financiar.

Aș dori să subliniez faptul că specificul lucrării nu implică prezența unui astfel său ca un manager de linie convențională, lucrul cu oamenii, de conducere, deoarece acesta este un manager funcțional, și de a lucra cu oameni în cercul său restrâns de oameni egali. Iar cunoașterea de management convenționale nu este necesară. Deși poate fi remarcat faptul că, la baza manager financiar, la fel ca oricare alta, sunt toate aceleași patru funcții de bază ale managementului:

În acest caz, obiectul aplicării acestor funcții sunt companii financiare. Numai obiectul în sine este manager de motivație, și dorința sa de a efectua bine și de a îmbunătăți performanțele acestora.

Dacă mai devreme societatea nu a acordat suficientă atenție pentru gestionarea financiară, este acum practica devine din ce în comun, și ceea ce este mai mult - o necesitate obiectivă în condițiile predominante ale unei competiții rigide.