Instrumente derivate de credit în tranzacții de acoperire

CE CREDIT DERIVAȚI?

Instrumente derivate de credit - derivative detinute pentru managementul riscului de credit. Acestea vă permit să se separe riscul de credit de toate celelalte riscuri inerente într-un anumit instrument și se transferă riscul de la vânzător de risc () riscul cumpărătorului (). Setul principal de instrumente - swap-uri este conceput special, derivate de valori mobiliare legate de riscurile de credit (credit linked notes), etc.
Garanții, credite sindicalizate, opțiuni de capital și de asigurare de credit nu sunt instrumente derivate de credit, deși oarecum similar cu natura instrumentelor derivate de credit cu aceste tranzacții financiare.
Instrumente derivate de credit diferă de derivați convenționali care se ocupă cu riscul real de credit, în timp ce instrumentele tradiționale derivate concentrat asupra factorilor de risc de piață, cum ar fi ratele de schimb, prețuri, indici sau ratele dobânzilor.
Capacitatea de a separa riscul de credit al activelor și pasivelor instrumentelor derivate de credit face atractive pentru a utiliza. Acestea pot fi utilizate pentru acoperirea riscurilor de credit, de a diversifica aceste riscuri, sau să stea într-o poziție cu profilul de risc dorit.
Corporațiile folosesc instrumente derivate de credit ca instrument de management financiar și a riscurilor de proiect, în special pe piețele emergente, precum și pentru protecția împotriva insolvență furnizori majori sau clienți.
Utilizarea instrumentelor derivate de credit de către bănci este motivată în primul rând de a distribui riscurile de credit.

EXEMPLE instrumente derivate de credit

1. default swap pe Standard conform împrumutului.
Să O bancă este expus riscului unui stat suveran și dorește să acopere acest risc. Pentru a face acest lucru, el concluzionează eșecul swap de a-și îndeplini obligațiile cu său contra-agent - banca B.
Banca A plătește banca periodic în primă pe durata conversiei. În cazul în care această perioadă unele bănci din banca va efectua plăți specificate A.
Sub caz de credit aici este definit ca orice eveniment specificat în condițiile de swap, cum ar fi un default suveran sau non-plată pe obligațiuni ale statului. Particularitatea acestui contract că plata la abordarea se va baza pe implicit de fapt, pe anumite obligații pre-specificate ale unui stat suveran, dar, în general vorbind, banca și reale sau nu pot deține aceste active.
2. swap-retur total (total return swap).
Să presupunem că Banca A dorește să primească venituri pentru unele active extrem de profitabile și riscante X. Cu toate acestea, Banca A este de acord să suporte riscurile asociate, dar dintr-un motiv sau altul nu dorește sau nu este în măsură să finanțeze achiziționarea unui activ sau X de fapt, dețin H. active
În acest caz, Banca A intra într-un schimb total de returnare cu banca în compensarea pentru bănci în costurile de finanțare de achiziție a activelor și X pot să-l a plăti în plus unele prime specificate. Banca, la rândul său, se traduce la banca si toate veniturile realizate de active X (dobânzi, dividende, câștiguri de capital, etc.). De regulă, banca B compensează poziția privind achiziționarea de active reale swap pe X sau instrumente derivate care furnizează fluxuri de numerar similare.
Trebuie subliniat faptul că numărul total contrapartea de swap pe rentabilitate spread-urile dintre atât de credit și riscurile de piață, extinzând astfel conceptul de instrumente derivate de credit.
3. Coș eșec de swap pentru a-și îndeplini obligațiile (comerț coș).
Instrumentul se bazează pe un swap standard, pe neîndeplinirea obligațiilor (a se vedea. Mai sus), dar Particularitatea ei constă în faptul că atacul nu este legată de un singur activ, și un grup (coș) active (X, Y, Z).
La apariția unuia dintre membrii coșului de active (de exemplu, Y activ) vânzătorul de protecție a creditului - banca și plata cumpărătorului de protecție a creditului - banca într-o anumită sumă. acțiuni suplimentare de swap încetează cu debutul primului.
Principalul motiv pentru care banca B intră într-un swap este că swap coș este mai ieftin decât suma swap-urilor pe active incluse în coșul individual. Banca A introduce un schimb de active cel mai puțin legate între ele, adică, astfel încât la implicit a Y activ probabilitatea de incapacitate de plată este redusă la minimum prin alte două active.
Numărul de instrumente derivate de credit includ derivați de valori mobiliare legate de riscurile de credit (credit linked note - CLNS). Există și alte instrumente legate de instrumente derivate de credit, dar domeniul de aplicare al acestui articol pentru a limita posibilitatea de a demonstra diversitatea lor.

Volumul pieței și structura acesteia