Fundamentele teoretice ca o modalitate de acoperire a riscurilor de gestionare a riscurilor financiare, precum și esența conceptului de

Esența conceptului de acoperire

Hedging, este „comerț contra“, are mai mult de un secol de existență, poate părea nebychnym - deoarece majoritatea informațiilor și lucrări științifice pe această temă cade pe 80-lea și al 90-lea ani ai secolului al XX-lea. Cu toate acestea, îndoială că, chiar și în 1848, au circulat pe CBOT contracte (ChicagoBoardofTrade) futures pe cereale ar putea fi folosite pentru a minimiza riscurile de piață, nu este necesar. Se poate spune cu siguranță că întreaga structură vastă pe piața derivatelor financiare își datorează existența nevoii de asigurare a riscurilor datorită prezenței incertitudinii generale a pieței. Desigur, speculații, are multe în comun cu acoperire, nu este mai puțin obiectiv, dar nu se poate compara cu acoperirea împotriva riscurilor din volumul brut al tranzacțiilor. Instrumentele financiare derivate de piață a țărilor dezvoltate, secolul douăzeci și unu - o hedgeri piață, mai degrabă decât speculatori. Cu toate acestea, de acoperire este încă într-o oarecare măsură, „lotul celor aleși“, și nu numai în Kazahstan. Această operațiune a permis numai profesioniștilor, și pe bună dreptate: utilizarea neglijentă a instrumentelor financiare se poate transforma într-o „joaca cu focul“, și a obținut efectul va fi opus cu cele așteptate. De fapt, decizia de a acoperi în mare nivel corporativ poate lua numai managerul de risc sau CFO, care este subordonat Directorului general. Asta, cu toate acestea, nu este o corporație asigură împotriva pierderii. [1]

Tabelul 1. Definiții de bază de acoperire împotriva riscurilor

utilizați un instrument pentru a reduce riscurile asociate cu impactul negativ al factorilor de piață asupra prețului celuilalt asociat cu instrumentul acesta, sau a fluxurilor de numerar generate de 4;

Modificări de asigurare a riscurilor în prețul unui activ, rata dobânzii sau cursul de schimb cu ajutorul instrumentelor derivate 3;

utilizarea instrumentelor financiare derivate și nederivate (acestea din urmă numai în cazuri limitate) pentru compensarea parțială sau integrală pentru modificarea valorii juste a elementelor acoperite, adică instrumentele financiare protejate 5;

poziții separate de instrumente financiare, ceea ce reduce expunerea la poziția totală de numerar de la oricare dintre factorii de risc se numește acoperire 6;

eliminând incertitudinea fluxurilor de numerar viitoare, care vă permite să aibă o cunoaștere solidă a valorii câștigurilor viitoare, ca urmare a activității comerciale 7;

un acord de a cumpăra sau de a vinde ceva (produs, moneda, Banca Centrală), la un anumit preț în viitor, în scopul de a reduce la minimum riscul fluctuațiilor neprevăzute în prețul de piață al elementului acoperit în viitor.

În documentele oficiale ale Futures din SUA Trading Comisiei (CFTC - Commodity Futures Trading Commission) a declarat că această acoperire este necesară pentru a include poziții în contracte derivate care sunt legate punct de vedere economic în numerar (acoperit), poziția și sunt destinate pentru a reduce riscurile care apar în cursul normal de activitate al companie. Rezumând aceste definiții, este posibil să se facă 3 concluzii principale:

A) Orice activ, instrumentul sau fluxurile de numerar financiare expuse riscului de pierderi de preț. Aceste riscuri, în conformitate cu clasificarea generală, sunt împărțite în principal pe interes și preț. Separat, puteți evidenția riscul obligațiilor necontractuale (ca instrumentele financiare sunt, în esență contracte), numit de credit.

B) Pentru a proteja împotriva pierderii financiare cu privire la orice poziție de un anumit activ (instrument) privind alte active pot fi deschise (instrument), care, în conformitate cu Hedger este în măsură să compenseze pentru acest tip de pierdere.

B) Această operație nu este pur și simplu de acoperire.

Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că, în conceptele moderne de management financiar „speculative“, termenul are o oarecum extinsă și acoperă întreaga paletă de acțiuni care vizează eliminarea sau minimizarea riscurilor, având natura apariția unor surse terțe. Conform aceluiași concept de utilizare a instrumentelor financiare derivate pentru managementul riscului este posibil, în principiu, dar nu are un caracter obligatoriu. Caută să utilizeze contracte derivate datorită disponibilității lor - o decizie erupție cutanată; Poate că există o cale mai simplă (și mai puțin costisitoare). Lipsa de acces la derivați lichizi (de exemplu, pe piețele nedezvoltate), la rândul său, nu înseamnă prăbușirea sistemului de gestionare a riscurilor.