Forward, futures, optiuni

Principalele instrumente tranzacționate pe piața la termen sunt forward, futures și opțiuni. Este cel mai simplu de a înțelege atacant. Pe smart card 1 (vezi. Fig. 1) înainte în colțul din dreapta sus al numeral 12. Mai jos cifrele 13 și 14 sunt aranjate în contracte futures și opțiuni. Și toate aceste contracte sunt tranzacționate pe piața la termen - astfel cum se menționează în semnătura pe diagrama din dreapta la partea de sus. Esența tuturor contractelor futures este determinată de faptul că oferta și (sau) calculele finale sunt efectuate în viitor, după o anumită perioadă de timp. Și termenii tranzacției sunt fixate acum, în acest moment.

Astfel, atacantul. El practic nu diferă de modalitățile obișnuite de vânzare. Mai mult decât atât, mulți participanți pe piață pot proveni de la una dintre părțile la un contract forward, pur și simplu nu-și dea seama. Dacă vreodată ați încheiat un acord de vânzare, în condițiile cărora semnarea contractului și transferul de bunuri și (sau) plata fondurilor au un decalaj de timp între, atunci, de fapt, sunt introduse într-un contract forward. În schimb, ratonul (în numerar) tranzacțiile încheiate aici și acum, contract pe durată determinată este pentru un termen fix. Astfel de contact și un atacant. Condiții de atacantul clasic negociat între cumpărător și vânzător. Singura diferență față de software-ul obișnuit open source tovogo contractului (tranzacția spot) este faptul că termenii tranzacției sunt discutate astăzi, și livrare și calcule complet - după o anumită perioadă de timp specificată în contract forward. forward Classic sunt tranzacționate pe piața OTC și sunt non-standardizate. Adică, ele pot fi orice volum convenit, baza de livrare, calitatea mărfurilor.

Cea mai scurtă din definiția actuală a futures pare. Futures - Futures-stil-l transmite. Astfel, futures este, de asemenea, un contract simetric cu două sensuri pentru cumpărarea / vânzarea unui anumit activ pentru livrare și plăți finale în viitor. În același contract futures Futures-stil încă are proprietatea. Este această proprietate permite unui contract de a lucra pe piata futures cu efectul de levier. Sau, cum se spune, folosiți pârghia (levier).

Deci, Futures-stil. Să începem cu faptul că a comis pe stoc futures tranzacțiile de pe piață sunt garantate. Înainte de afacere, părțile sunt obligate să prezinte la contul personal o anumită cantitate de securitate. Această sumă depășește valoarea fluctuația medie zilnică a prețurilor de pe activul.

Să doi participanți pe piață, cumpărătorul și vânzătorul, a încheiat un contract pe perioadă determinată la un moment dat I. Și să prețul tranzacției este egală cu pv și lăsați-l, de asemenea, egal cu prețul cotat. Următoarea zi prețul cotat la bursă poate fi mai sus sau mai jos;. Să presupunem că prețul a fost mai mare de o anumită cantitate Dy Când recalculări în sistemul electronic al contului cumpărătorului va crește cu suma D1.

Într-adevăr, cumpărătorul a semnat un acord cu privire la prețul de £>, sub prețul pieței în ziua următoare. În cazul în care cumpărătorul să închidă pozițiile lor (a face o afacere de a vinde aceeași sumă), apoi a format profiturile obținute contul său din cauza diferențelor de preț. În consecință, contul vânzătorului este redus cu aceeași cantitate Acest flux de Dv fonduri între conturi, dar care se numește o marjă de mișcare. Și contractele sunt soluționate în acest mod, ținând cont curent, numit prețurile stil Futures.

Astfel, comiterea unei tranzacții în participanții la piață la termen nu contribuie la asigurarea suma totală a valorii activelor (care este baza contractului), și doar o valoare egală cu 23%. Cantitatea de securitate în acele piețe în care este permisă tranzacționarea acțiunilor, pot fi semnificativ mai mare, la 10% sau mai mult din valoarea activului. Acest lucru se datorează volatilității ridicate a pieței de valori.

Astfel, putem rezuma că prețul unei opțiuni depinde de durata contractului opțional (mai mare, pe termen mai lung), este legată de prețul spot la momentul tranzacției, precum și în mod semnificativ depinde de volatilitatea pieței activului suport (mai mare, mai puternic schimbare de piață).

In exemplul de mai sus, am discutat opțiunea care dă dreptul de a cumpăra de dolari, la un anumit preț de exercitare. Piața derivatelor este terminologia din dreapta se numește opțiunea de apelare. Există, de asemenea, o opțiune de vânzare dă dreptul titularului său de a vinde un anumit activ, la un preț greva, semnificativă în contracte de opțiuni, la momentul tranzacției. Opțiuni participanții pe piață folosesc o varietate de indicatori și termeni utilizați în mod obișnuit. Puteți auzi de multe ori „opțiune în bani“ sau „opțiune de adâncime.“ De exemplu, „achiziționarea unui pachet de profundă“ și „vânzarea unei opțiuni din bani.“ Esența „opțiunea în bani“ declarație reflectă faptul că exercitarea opțiunii de la momentul în care am obține profit. De exemplu, având în portofoliul său de Apel opțiune cu o grevă pe dolar la rata de 28 de dolari la 29, putem piață pentru a exercita opțiunea de la 29. Astfel, vom obține profit în valoare de o rublă pentru fiecare dolar. Pentru a obține același rublei profit pentru a pune-apel opțiune pentru aceeași rată de curent la fața locului, ar trebui să aibă opțiunea, care ne dă dreptul de a vinde pe piață mai scump pe rubla. Aceasta este în portofoliul nostru ar trebui să prezinte Pune-optiune cu un pret de exercitare de 30. Deci, noi spunem că opțiunea are o valoare intrinsecă, sau este „în bani“, atunci când poartă profitul potențial atunci când introducerea pe piață. Valoarea numerică a valorii intrinseci și măsura în opțiunea „în bani“, se calculează prin scăderea prețului grevei de la prețul spot pentru Call-opțiune, și invers, scăzând prețul spot din Pune-opțiunea preț-Strike. În cazul în care numărul de rezultat zero sau negativ, se obișnuiește să se spună că opțiunea nu are valoare intrinsecă. Rețineți că, prin introducerea valoarea intrinsecă a opțiunii, nu am luat în considerare de atribuire. Premiul vom folosi la determinarea valorii de timp. Timing Valoarea opțiune este determinată ca diferență între costul interior și premium. Esența și semnificația valorii intrinseci este suma de bani pe care investitorul este dispus să plătească în speranța unor viitoare modificări de preț favorabile. Într-adevăr, cu atât mai mult sunt factori sau informații care prețul activului suport se va schimba în viitor, cu atât mai mult prima investitorul ar plăti astăzi pentru opțiunea.

Există un alt tip de opțiune de clasificare - după dată sunt exercitate opțiunile. Potrivit ei, opțiunea americană - este o opțiune care dă cumpărătorului dreptul de a cere executarea contractului, în orice moment înainte de data expirării opțiunii. Există, de asemenea, opțiuni europene, care dă dreptul cumpărătorului de a solicita vânzătorului să efectueze contractele numai la data expirării. Aceste două tipuri de opțiuni - americane și europene - sunt utilizate cel mai frecvent. La schimburi urgente, opțiunile americane tranzacționate în principal. Acestea sunt Futures-stil.

opțiuni de emitent sunt un stimulator puternic al activității managerilor de top ai companiilor. Primirea de opțiuni ale emitentului, directori sunt vital interesate în creșterea valorii de piață a acțiunilor societății, opțiunile pe acțiuni pe care le au, pentru că diferența dintre prețul specificat în opțiunea emitentului, iar prețul viitor pe piață este venitul direct al emitentului deținătorului opțiunii. Aceasta este, proprietarul opțiunii emitentului a materialului este mai interesat în prosperitatea viitoare a companiei, în comparație cu proprietarul acțiunilor care pot pune în aplicare imediat, fără a fi nevoie să vă faceți griji cu privire la viitor.

În limbajul comun de piață există multe specii și subspecii de contracte de opțiuni care să corespundă nevoilor diferitelor piețe, precum și sarcinile specifice pentru participanți diferite. De exemplu, din Asia, bariera, si multe altele. Ele sunt, de obicei combinate într-un grup de opțiuni exotice.

piață Opțional luat dezvoltarea extensivă, împreună cu piața derivatelor cu răspândirea sistemelor electronice de plată.

Piața financiară pentru o jumătate de oră. Cum de a crea și de a crește personal de capital. S. Shevtsova