Finanțarea externă în sistemul fluxurilor financiare ale companiei

Finanțarea oricărei companii efectuate mai multe surse tradiționale, și anume de resurse financiare proprii, credite bancare, eliberarea și plasarea de titluri de capital pe piața de valori (acțiuni și obligațiuni), precum și punerea în circulație a propriilor proiecte de lege corporative. Toate companiile de mai sus metodele de finanțare au propriile lor caracteristici care le fac potrivite pentru unele operații și nepotrivite pentru alții, grade de eficiență variabilă, și se completează reciproc.

CARACTERISTICI METODE DE FINANȚARE EXTERNE

METODA OPTIMĂ COMPANIEI FINANTARE EXTERNA

Pe baza celor de mai sus, noi oferim o schemă simplă, dar optimă a strângerii de fonduri pentru funcționarea normală a societății, care poate arăta după cum urmează (a se vedea. Figura).
Deja în prima etapă a lucrării societatea îndeplinește următoarele sarcini:

acoperi rapid lacune în numerar;

reconstituirea rapidă a capitalului de lucru;

reducerea potențialului probabilitatea de achiziție în datoriile pe termen scurt ale companiei și în condiții atractive pentru cumpărător, în detrimentul atragerii bazin mic de creditori în loc de una sau două mari, și anume scade posibilitatea unei preluări ostile;

oferind acces la o mai ușor, mai ieftin și cu costuri de reglementare mai mici de finanțare;

eliminarea posibilității de fraudă cu ajutorul unei instituții financiare specializate;

capacitatea de a gestiona datoria companiei și de rambursare anticipată;

posibilitatea de a utiliza pentru plățile către contractanți;

crearea imaginii pozitive suplimentare ale companiei în rândul instituțiilor financiare pentru o performanță stabilă a obligațiilor și prezența pe piețele financiare (așa-numitul PR-efect).
Companiile care efectuează aceste sarcini devin disponibile, iar a doua etapă - finanțarea de obligațiuni, ceea ce îi permite să abordeze provocările pe termen lung, ceea ce face compania mai transparent și previzibil pentru investitorii străini și interni, care, la rândul său, face posibilă pentru a trece la etapa a treia - pentru a obține finanțare pe termen lung asupra Internaționalei piețele de capital. Astfel, a doua și a treia etapă vă permit să ajustați fluxurile financiare ale companiei pe termen lung, iar prima etapă - pentru planificarea pe termen scurt a activităților.

organizație de finanțare Tehnologie
La prima aproximare, problema de a atrage finanțe pare ușor de rezolvat de către orice instituție de credit, dar fiecare bancă având aceleași întrebări, indiferent pe seama cui fonduri Bank. Aceasta este problema de garanții, precum și absența sau rasfatata (chiar nereturnării, precum și împrumuturi restructurate sau prelungite-privat), istoricul de credit - fac imposibilă, sau aproape imposibil de agențiile de credit de finanțare a companiei în legătură cu finanțarea proiectului.
Ieșirea poate fi găsită prin atragerea de societate de investiții ca un organizator financiar; în primul rând, o astfel de societate nu este împovărat cu reglementările legislative valoarea pe o limitare; în al doilea rând, este în măsură să atragă de pe piața de valori pentru resurse atât de necesare; În al treilea rând, este posibil să se aranjeze finanțarea proiectului, sau așa-numitele back to back - finanțare cu ajutorul fondurilor împrumutate.
Astfel, operațiunea de strângere de fonduri pentru proiectele în curs de desfășurare ale companiei este împărțit în două etape: prima etapă - organizarea finanțării, al doilea - crearea unui mecanism de monitorizare pentru a cheltui bani și organizarea procesului de finanțare a proiectului. În cazul în care a doua etapă este foarte individuală și depinde de debitor, precum și tipul de proiect, prima etapă este versatil și are un caracter tipic.
Modelul efectiv al primei etape poate fi după cum urmează:

societate de investiții organizează emiterea de titluri de valoare ale întreprinderii;

pentru acest tip de finanțare este necesară organizarea emiterea de bilete la ordin, mai degrabă decât titlurile de capital. Emiterea de bilete la ordin se datorează faptului că societatea de investiții devine beneficiarul plății cu privire la aceste valori mobiliare și, astfel, elimină riscul debitorului de a potențialilor investitori, la fel ca în cazul nerambursării de bilete la ordin în conformitate cu giranti legislația proiect de lege (toate) trebuie să fie în mod solidar. Firește, ultimul deținător poate achita factura de la beneficiarul plății, și anume societate de investiții care a organizat această versiune;

strângerea de fonduri în stoc (cambie) de piață. Atragerea de resurse de pe piață capabile numai societatea de investiții care nu a fost activă doar în această piață și are propriile sale resurse financiare, dar, de asemenea, o serie de companii de beneficiar;

organizarea procesului de validare și înregistrare a biletelor la ordin emise;

organizarea de rambursare a biletelor la ordin emise. Acest lucru este valabil mai ales pentru companiile non-Moscova, precum și pentru acele facturi de programe de schimb care sunt legate de proiecte specifice, a căror punere în aplicare este controlată de o societate de investiții.
Avantajul acestui tip de finanțare
Avantajul acestui tip de finanțare este absența tuturor deficiențelor care împiedică multe companii românești să atragă resurse financiare suplimentare pentru extinderea afacerilor și pentru noi proiecte, și anume:

nu este nevoie să se angajeze;

nu este nevoie de o limită singur debitor;

formarea unei istorii de credit deteriorat noi sau restabili anterior;

viteza relativă a organizării inițiale a acestui tip de finanțare și cu bicicleta în proiectele companiei.
potențiali utilizatori ai acestui tip de finanțare
Principalii potențiali utilizatori ai acestui tip de finanțare sunt mari producători și exportatori kakoy-
sau produse care desfășoară cicluri de activitate / producție, iar durata ciclului este mai mic de 3-6 luni.
Starea generală de sănătate a programului bilet la ordin al companiei
Una dintre strategiile posibile de dezvoltare a programului de proiect de lege este plasarea de bilete la ordin cu scadență datează aproape de datele contractelor de plată. Termenul ia act de plasare nu trebuie să depășească 4-6 luni; prima fază ar putea avea nevoie să fie chiar mai plasare scurt, cu scopul de a spori atractivitatea investițiilor în facturile societății și, în același timp, arată solvabilitatea debitorului.
Pentru a crește lichiditatea are sens să se prevadă posibilitatea de a aduce la maturitate și să verifice dacă emiterea de bilete la ordin de la Moscova.
nivelurile de rentabilitate de referință pot fi luate în considerare la plasarea ratelor facturile de bilete la ordin și SA.
Prima privind randamentul pe factura companiei in prezent poate varia de la 5% pe an pentru scadența aproape (1-3 luni), până la 15% pe an pentru o perioadă suplimentară (1 an). Scăderea treptată a primelor este posibil, cu o istorie de credit stabil, știri pozitive despre companie și transparența informațiilor companiei pentru participanții la piața de valori.

În prezent, luarea în considerare de stat dumeRumyniyanahodyatsya unele propuneri de modificare a legislației în vigoare privind impozitarea, înregistrarea și circulația valorilor mobiliare. Modificările de mai sus sunt următoarele: o taxă pe tranzacțiile cu valori mobiliare planificat să fie de a anula sau de a reduce; schimba ordinea de plată a taxei (de a plăti impozit numai pe faptul unui anumit subiect).
Procedura de înregistrare a obligațiunilor de așteptat pentru a ușura, pentru că la momentul înregistrării durează destul de mult timp. În plus, există propuneri privind introducerea cifrei de afaceri de valori mobiliare corporative sau introducerea unor completări legii.
Aceste propuneri se referă la modificarea ordinii de înregistrare a facturilor, impozitarea dobânzilor, precum și eliberarea de conturi.
Schimbarea în lege sau noua lege pe hârtie comercială este destinat să eficientizeze emiterea de bilete la ordin, de conversie și de impozitare a acestora, care ar trebui să ajute compania atrage în mod activ resurse financiare și investitorilor încredere în informațiile furnizate de companie și pentru autenticitatea pe care le poartă o mare responsabilitate.