finanțare de tip mezanin
finanțare Mezanin - nivel de finanțare, puse în aplicare prin garanții colaterale. Acest tip de investiție este între capitaluri proprii și de împrumut, au avantaje atunci când efectuați plăți.
Esența de finanțare de tip mezanin
La etapa de dezvoltare a disponibilității de inovare a investițiilor în timp util - o condiție prealabilă pentru creștere. Astăzi, companiile suferă de o lipsă de finanțare normală, lipsa de capital propriu, lipsa de sprijin în timp util și pe deplin din partea autorităților publice. afectează în mod negativ prețul umflat al unui număr de proiecte inovatoare, riscuri ridicate de inovare, cost ridicat. recuperare a investiției pe termen lung, și așa mai departe.
Pentru dezvoltarea cu succes în viitor, companiile au nevoie pentru a rezolva două probleme majore:
- În primul rând, efectuați o optimizare completă a surselor de finanțare existente pentru dezvoltarea și punerea în aplicare a ideilor noi (proiecte);
- în al doilea rând, pentru a da preferință numai modurile inovatoare, care va da rezultate, chiar și în vremuri de criză.
Experiența în finanțarea companiilor străine arată că, împreună cu metodele obișnuite de finanțare proiecte noi se pot ridica de capital necesare prin mai multe instrumente avansate, cum ar fi finanțarea de tip mezanin. De exemplu, în Statele Unite și Europa, aproape fiecare al cincilea investitor utilizează în mod activ posibilitățile acestui instrument în practică. In ceea ce priveste business-ul românesc, există mecanisme de la stadiul de concepție. De aceea, finanțarea de tip mezanin, merită să analizăm, dedice calitățile sale pozitive și negative, să identifice oportunități și perspective pentru utilizarea în Federația Rusă.
finanțare Mezzanine în România pare adesea ca o încrucișare între investiții directe și investiții datorii. De fapt, aceasta este o modalitate de investiții, investitorul nu contribuie la capitalul societății, și dă bani la dezvoltarea interesului pentru proiect prin datorii. În același timp, primește opțiunea cu dreptul de a achiziționa activele (cea mai mare parte actiuni) ale debitorului, în viitor, la un preț care este convenit la momentul tranzacției.
Cu ajutorul acestei metode de finanțare pe ambele părți ale tranzacției reduce riscurile sale:
- datoriile unei companii au o prioritate mai mare și necesită o acoperire rapidă pe care investitorul este un punct foarte important;
- acord opțiune permite debitorului într-un timp util și profitabil să plătească pentru un creditor într-o formă convenabilă pentru el, adică, prin transferul de acțiuni. Acest lucru elimină „pull-out“, ca un mijloc important de cifra de afaceri a companiei.
finanțare de tip mezanin - o opțiune perfectă pentru acele companii care din diferite motive nu pot atrage împrumuturi bancare sau de necesitatea de a obține un împrumut de până la cinci ani. La rândul său, acest tip de atragere a investițiilor își pot permite doar acele companii care au o cantitate substanțială de capital și un fluxuri de numerar foarte stabil.
Esența finanțării de tip mezanin, care oferă instrumente de terță parte este atât investitor (acționar) și creditorul său. Atunci când riscul de astfel de tranzacții pentru investitori, astfel încât acesta este calculat pe un nivel crescut de profit din investițiile lor este destul de logic. În plus, în timpul împrumutului de acoperire de tip mezanin acționarii mai ușor de a face o opțiune de buyout, deoarece datoria este „agățat“ pe companie, iar prețul (cota) răscumpărarea este mult mai mică decât dimensiunea investițiilor directe.
În ciuda riscurilor, de tip mezanin de finanțare presupune încă o anumită protecție a investitorului (creditor). Într-o situație atunci când strategia de întreprindere dintr-o dată nu a funcționat, șeful companiei va suporta o mai mare responsabilitate pentru venit.
finanțare de tip mezanin are avantajele sale, dar spre deosebire de țările occidentale în cazul în care această metodă de atragere a investițiilor este deja popular în România, el ia avânt. Deși, există companii de investiții care creează în mod activ fonduri speciale și-a făcut deja prima finantare afacere de tip mezanin. Minus numai în faptul că astfel de evenimente sunt foarte rare și sunt mai excepția decât regula.
Deci, în urmă cu câțiva ani popular retailer românesc „Vester“ a făcut o înțelegere cu una dintre cele mai mari instituții bancare în valoare de 300 de milioane de $. Conform acordului, banca are dreptul timp de patru ani pentru a cumpăra până la 10% din acțiunile debitorului.
finanțare Mezanin: perspective de rentabilitate, beneficiile
Acest tip de finanțare presupune deschiderea liniei de credit împrumutat securizat. În acest caz, o mică parte din capitaluri proprii transferate către investitor sub formă de opțiuni pentru a cumpăra acțiuni la un specificat în momentul prețul tranzacției. Diferența principală față de private equity care fondurile de tip mezanin nu interfereze cu operațiunile de finanțare, implicit de acord cu probleme de personal, precum și deciziile operaționale și strategice.
Randament de finanțare de tip mezanin în România este relativ scăzută, dar există o tendință de creștere. Astăzi, profit din acest tip de investiție este situat undeva intre datoriile (10-12%), finanțarea și profitul privat de investitii (aproximativ 50%). Astfel, finanțarea rentabilitatea mezazonnogo este de aproximativ 25-30%, ceea ce este un bun indicator prevăzut risc mic pentru investitor.
Investitorul de finanțare de tip mezanin se axează pe investiții cu risc moderat, care este mai mică decât atunci când investesc în capitalul societății. dar mai mult decât finanțarea datoriei. Astfel, aceasta poate varia sezonier și similare atașamente.
Pentru companiile de finanțare de tip mezanin - este abilitatea de a elimina riscurile de estomparea capitala SA, ca o mare parte din plăți către creditor primește sub forma plăților de dobânzi. În acest caz, debitorul are dreptul de a răscumpăra acțiunile emise pentru „sponsorul“ lui.
Rolul investitorului de tip mezanin, ca regulă, următoarele organizații - societăți de asigurare, fonduri de capital privat, fondurile speculative, fondurile de pensii. instituțiile bancare cu departamentele lor și așa mai departe.
- realizează creșterea de rating, datorită creșterii volumului de capital privat;
- optimizează impozitarea prin utilizarea capitalului crescut ca un împrumut;
- Acesta reduce riscul de „pete“ de active circulante, în cazul în care o companie are mai mulți proprietari;
- Se face mai ușor pentru schema de plăți, care sunt realizate în trei etape - plata dobânzii specificate de contract, plata dobânzilor, ținând seama de succesul companiei, precum și „încălzirea acțiunilor.“
2. Atunci când punerea în aplicare a finanțării mezazonnogo au sporurile și instituțiile bancare (investitori). Cu aceste investiții sunt:
- Portofoliul de credite a crescut randamentul;
- realiza un echilibru eficient al datoriei.
finanțarea VRumyniyamezaninnoe este folosită pentru punerea în aplicare a proiectelor de risc și de mare risc. Principalul motiv - protecție de încredere din legislația românească. Legile gândirii în așa fel încât tranzacția este protejat de mai mult de un creditor, nu un acționar. ZakonodatelstvuRumyniyapri pentru faliment compania plătește mai întâi datoriile, și numai apoi se calculează de către acționari. Pe de altă parte, veniturile acționarului este mai mare decât cel al creditorului, și, prin urmare, riscurile mai mari.
Astfel, finanțarea de tip mezanin - este undeva în termeni de rentabilitate și nivelul de risc. Aceeași datorie Mezzanine vor fi acoperite înainte de datoria de capitaluri proprii, dar mai târziu datoria privind finanțarea datoriei. Ca urmare, investitorul își asumă încă unele dintre riscurile.
Principalii aceiași factori care îi împiedică dezvoltarea de finanțare de tip mezanin în România sunt:
- subdezvoltarea pieței financiare;
- lipsa unor statistici adecvate privind proiectele deja implementate;
- climat nefavorabil în domeniul activității de investiții.