Factorii care influențează formarea ratelor de schimb, principalii factori care influențează formarea

Principalii factori care influențează formarea ratelor de schimb

NP Belotelova consideră că se referă (a se vedea Anexa B) Acestea includ.:

Rata de creștere (produsul intern brut, producția industrială);

așteptările inflaționiste și inflația;

starea balanței de plăți a țării;

nivelul ratelor dobânzilor și a randamentelor de titluri de valoare;

Să ne dea o scurtă descriere a acestor factori-cheie.

Un impact semnificativ asupra ratei de schimbare a monedei naționale are de dezvoltare economică. Creșterea economică - aceasta este una dintre cei mai importanți factori care afectează exportul și importul. Țările cu poziție stabilă au o puternică unitate monetară națională, unul dintre scopurile principale pentru care - servesc procesului de producție prin efectuarea de calcule în comerțul exterior. În acest caz, moneda va fi stabil (solid), astfel cum a furnizat costul bunurilor produse pentru export.

Cel mai important factor în formarea cursului de schimb al monedei naționale - dinamica PIB-ului. Se determină conținutul de evaluare, și în conformitate cu teoria concurenței pure, creșterea PIB-ului cu 1% conduce, ceteris paribus, la aprecierea monedei naționale cu 1%. În cazul în care PIB-ul țării este în creștere mai rapid decât PIB-ul a principalilor săi parteneri comerciali, volumul importurilor este probabil să crească mai rapid decât exporturile. Acest lucru va conduce la apariția unui deficit comercial, și rata de schimb valutar a țării va scădea. Posibil că o creștere mai rapidă va atrage mai mult și mai mult capital, care compensează efectele comerciale defavorabile. scădere a PIB în volum determină o depreciere corespunzătoare a monedei.

Un factor la fel de important în formarea cursului de schimb este suma de bani care circulă în țară (M2). Un rezultat direct al reducerii ofertei de bani este o scădere a prețurilor și aprecierea monedei naționale. Creșterea masei monetare duce la prețuri mai mari și deprecierea monedei naționale. Conform teoriei schimbării a masei monetare cu 1% determină întotdeauna o schimbare corespunzătoare desigur.

Formarea cursului de schimb exercită întotdeauna cea mai puternică influență rata inflației. Cât este mai mare rata inflației în țară în comparație cu alte țări, cea mai mică rata monedei sale, în cazul în care nu este contracarată de alți factori. deprecierea inflaționistă a banilor în țară determină o scădere a puterii lor de cumpărare, precum și tendința de a reduce rata de schimb față de monedele țărilor în care ratele inflației de mai jos. Rata inflației este determinată și a populației așteptările inflaționiste. În anticiparea modificărilor ratelor de schimb sub influența inflației pot apărea ca cererea excesivă și un exod de moneda, care este rezultatul nejustificat de mari sau subevaluării. Această tendință este văzută de obicei în mediu - pe termen lung și. Alinierea a cursului de schimb, aducându-l în conformitate cu paritatea puterii de cumpărare au loc pentru un număr de ani. Dependența cursului de schimb asupra ratei inflației este ridicată în special în țările cu un volum mare de schimb internațional de bunuri, servicii și capital.

Unul dintre cei mai importanți factori care modelează cursul de schimb - balanța de plăți, așa cum acționează ca documentul final al tuturor activităților economice externe a țării pentru o anumită perioadă de timp, și în mod direct determină volumul ofertei de valută pe piață și cererea pentru aceasta. Balanța de plăți afectează în mod direct valoarea cursului de schimb. În mod tradițional, cea mai mare influență asupra formării cursului de schimb sunt acele elemente ale balanței de plăți, care reflectă operațiunile în curs de desfășurare, și, în special, rezultatele comerțului. Deficitul comercial indică de obicei, competitivitatea scăzută a produselor naționale pe piața mondială și atractivitatea țării pentru cetățenii străini mărfuri. balanței de plăți Nefavorabil dă naștere la o tendință de scădere a monedei naționale, în calitate de debitori schimba pentru valută străină pentru a rambursa datoriile lor externe. În acest caz, cererea de valută străină depășește cu mult propunerea sa, există un declin constant al monedei naționale. Atunci când excedentul comercial format situația opusă. balanței de plăți activă contribuie la rata monedei naționale, deoarece crește cererea de către debitori străini.

În plus, rata de schimb afectează politica economică a statului în reglementarea componentelor balanței de plăți: contul curent și contul de capital. Cu o creștere a excedentului comercial a crescut cererea pentru moneda țării, crescând astfel rata, iar reversul este adevărat atunci când un sold negativ. Modificarea echilibrului mișcărilor de capital are o anumită influență asupra monedei. Cu toate acestea, există un impact negativ al aporturilor excesive de capital pe termen scurt în țară la rata monedei sale, deoarece aceasta poate crește excesul ofertei de bani, care, la rândul său, poate duce la creșterea prețurilor și deprecierea monedei.

Influența balanței de plăți pe cursul de schimb stabilit de gradul de deschidere a economiei. Deci, cu atât mai mare ponderea exporturilor în PIB (cu cât gradul de deschidere a economiei), cu atât mai mare elasticitatea ratei de schimb în raport cu modificarea balanței de plăți. Instabilitatea balanței de plăți conduce la o schimbare bruscă a cererii pentru moneda lor și sugestiile lor.

În condiții moderne, o influență crescândă asupra formării cursului de schimb are o mișcare de capital. După cum sa menționat deja, majoritatea operațiunilor de plată din lume care nu au legătură cu comerțul și circulația capitalurilor. Prin urmare, unul dintre cei mai importanți factori kursoobrazuyuschih în condiții moderne - nivelul ratelor dobânzilor. Creșterea ratelor dobânzilor la depozite și (sau), randamentul titlurilor de valoare în orice monedă va determina o creștere a cererii de valută și să conducă la creșterea în preț. Relativ mai mari rate ale dobânzii și randamentele de titluri de valoare din țară (în lipsa unor restricții privind circulația capitalurilor), în primul rând, va conduce la un aflux în țara de capital străin și, în consecință, - pentru a crește oferta de valută străină, făcându-l mai ieftin și aprecierea monedei . În al doilea rând, aduce un venit mai mare de valori mobiliare și depozitele în moneda națională va facilita revărsarea fondurilor naționale pe piața valutară, o scădere a cererii de valută străină, scăderea ratei de schimb valutar și creșterea monedei naționale. Cu cât nivelul ratei reale a dobânzii, cu atât mai atractiv pentru a investi în moneda acestui stat în același timp, asigură fiabilitatea acestor investiții.

Guvernele sunt pe scară largă manipulate ratele dobânzilor pentru a influența rata monedei naționale. Reglementarea de stat a cursului de schimb poate fi direcționat fie să-l crească sau să scadă în funcție de sarcinile și politica monetară și starea reală a economiei. Rata de creștere a monedei naționale nu este întotdeauna benefică pentru stat, deoarece reduce competitivitatea produselor naționale pe piața mondială și de a stimula importurile, în timp ce scăderea ratelor creează un stimulent pentru extinderea exporturilor și limitează importurile (această lege deține numai în condițiile de elasticitate a prețurilor de export, și importate mărfuri).

Formarea cursului de schimb este influențată în mare măsură de către stat. Impactul acesteia asupra cursului de schimb, deoarece desfășoară prin emisie și de politica de creditare, controlul prețurilor, introducerea de impozite, taxe și cote pentru mărfurile importate și exportate, licențierea, publicarea legilor și reglementărilor. Instrumente speciale de influență a statului asupra cursului de schimb este de intervenție valută Banca Națională, devalorizarea și reevaluare.

Un factor important care influențează fluctuațiile pe termen scurt ale cursului de schimb, sunt speculative de tranzacționare pe piața valutară. În principiu, ele pot avea asupra cursului de schimb efect de stabilizare. Cu toate acestea, efectul de destabilizare predominant, ca participanții de pe piața valutară, în scopul de a genera profituri speculative joacă sau pentru a crește sau scădere a ratei de schimb.

Gradul de încredere în moneda națională la piețele naționale și internaționale este considerată a fi un factor psihologic care afectează rata de schimb.

Rata de schimb afectează gradul de utilizare a monedei pe piețele mondiale. În special, utilizarea primară a dolarului SUA în plățile internaționale și pe piața internațională de capital este o cerere constantă pentru ea și menține cursul chiar și într-o scădere a puterii de cumpărare sau soldul pasiv al balanței de plăți americane.

Factori care modelează cursul de schimb, gradul de expunere nu rămân constante. În conformitate cu criteriile general acceptate pentru balanța de plăți a deficitului cronic al are în mod inevitabil efectul de depreciere a monedei. În condițiile actuale, acest model nu mai este valabil.

Astăzi, în condiții de inflație scăzută în țările dezvoltate, ratele de schimb sunt determinate sub influența fluxurilor financiare. În combinație „rata a monedei naționale, piața de capital, condițiile economice,“ un element cheie în condiții moderne favorizează piața de valori. Acesta oferă și determină activitatea de investiții, dinamica și volumul producției sociale, fluxul de fonduri de la o țară la alta și, în cele din urmă, rata de schimb, poziția pe piața valutară mondială. La piața financiară actuală a observat o corelație semnificativă între dinamica cursului de schimb ale monedelor țărilor dezvoltate și indicele prețurilor acțiunilor pe piața de valori.

Astfel, pe termen lung, cei mai importanți factori pentru modelarea cursului de schimb este, desigur, sunt dinamica și volumul PIB, de investiții, structura lor, inflație. Pe termen scurt, impactul tot mai mare asupra dinamicii cursului de schimb are o bursa de valori la nivel mondial. Fluxurile de capital au devenit forța motrice din spatele formarea de determinare a ratelor de schimb.