De ce rublei cade din nou în septembrie 2018, și ce se va întâmpla cu rubla, în viitorul apropiat

- Pachet cu siguranță acolo. Dar aș dori să atrag atenția asupra următoarelor. Într-o situație, atunci când Banca Centrală a România refuză să mențină un curs de schimb stabil și dă forțelor pieței, este necesar să se înțeleagă că începe regula speculatorilor pe piață. Astfel, poziția de monopol a ocupat instituțiile financiare străine, proporția care variază de 60 - 90%. Ele sunt asociate cu emitenții de valute de rezervă, și să aibă acces liber la o sursă nelimitată de credit de la US Federal Reserve, BCE, Banca Angliei. Ponderea pieței financiare monedă românească este de 0,6% din lume, astfel încât fiecare adiere de vânt din Vest speculativ aruncă imediat turbulență noastră de piață

- Un sens pentru a aranja turbulențele?

- Eliminarea profiturilor în exces. De îndată ce banca centrală a anunțat trecerea la o politică de curs de schimb liber, speculatorii a dat seama că era cea mai buna ora lor.

- Pentru speculatori la nivel mondial rata cheie a Băncii Centrale nu este problema noastră. Chiar dacă Banca Centrală a ridicat rata dobânzii cheie la 40%, care nu s-au oprit pe nimeni ar fi, pentru că toate mare colaps câștigat. Profitul a ajuns la sute de procente pe an. Ridicarea rata cheie, Banca Centrală a făcut doar un singur efect: banii au început să părăsească sectorul real și să se implice în capcana speculativă generatoare de profituri în exces din cauza fluctuațiilor cursului de schimb rublei și deprecierea corespunzătoare a venitului național și economii.

Politica băncii centrale a stimulat scăderea activității de investiții și de capital de zbor de la rubla la valută străină, ceea ce echivalează cu scurgerea de capital.

Datorită sarcinii datoriei ridicate în sectorul real al rentabilității industriei a scăzut la 4-5%, ca urmare a creșterii ratei cheie și creșterea prețurilor componentelor importate. Pentru a investi în sectorul real, cu excepția care lucrează în sectoarele de export ale industriei miniere, a devenit lipsită de sens. Prin urmare, investitorii care au bani de rezervă, a trecut la speculații.

- Marea majoritate a banilor pe care le-a dat la refinanțarea băncilor comerciale, s-au grabit acolo, în moneda și speculațiile financiare. Iar consecința acestei a fost traducerea pieței noastre financiare în regim turbulent, dezorganizarea completă a proceselor de investiții, pierderea controlului asupra tuturor parametrilor. Acesta a format un gigant super-profit, iar singurul centru în economie - este o piață din Moscova. Ea se lasa in prin ultimul an de aproximativ 4000 miliarde $, ceea ce este mai mult decât dublul PIB-ului întreaga noastră de ordine - anuale câștigurile de schimb valutar din exporturi.

- Dar piața este doar un instrument.

- manipulat de către speculatori. Și acest lucru este un eșec clar al activității băncii în România, care a transferat toate funcțiile unui mega-reglementare a pieței financiare. După ce a primit aceste funcții în urmă cu câțiva ani, Banca Centrală pentru că niciodată stăpânit. Sarcina principală a bursei - aceasta nu răspunde pentru speculatori, și pentru a asigura stabilitatea pe piață. Este foarte ciudat faptul că autoritățile noastre monetare nu au pus chiar problema de responsabilitate a funcționarilor, afectează funcționarea schimbului.

- Pe baza de manipulare a pieței?

- Da, ce se întâmplă de primăvara anului trecut, are semnele tipice de manipulare a pieței. În ciuda deprecierii abrupte, nu s-au oprit de licitare, a lucrat o pârghie de credit imens, care permite speculatorii să folosească împrumuturile băncii în România pentru acumularea de rublei.

Superprofits privind Moscova speculatorii bursiere au fost eliminate ca căderea rublei, și creșterea acesteia. Și apoi, și alte fluctuații ale cursului, repet, a fost sponsorizat de Banca Centrală prin intermediul băncilor comerciale mecanism de refinanțare. Ocupând ruble prin operațiuni repo chiar și sub 17%, băncile împrumuta bani un afiliat al speculatorilor, care au făcut rata lor de scădere este de câteva ori mai mare. Ocupând de dolari la operațiunile repo de schimb, i-au convertit în ruble, prin scrolled titluri de stat cu randament ridicat și apoi convertit înapoi la moneda, câștigând aprecierea rublei.

Aceste operațiuni tipice în comerțul mondial de transport sunt considerate de către autoritățile de reglementare financiară în toate țările ca fiind extrem de nedorit, destabilizarea pieței. Ei au fost luate pentru a suprima.

Avem aceeași Banca Centrală, dimpotrivă, pentru a pompa speculatorii valută bani, ajutându-i balansarea cursului de schimb.

Autoritățile noastre monetare au creat un precedent unic în practica mondială, ea a lucrat pentru a destabiliza moneda și piețele financiare în favoarea speculatorilor care au îmbogățit deprecierea veniturilor și economiilor cetățenilor și întreprinderilor.

Ca o consecință a acestei politici a pieței financiare intrat într-un regim de turbulentă, care este acum susținută, și fără participarea Băncii Centrale a forțelor străine și speculatorii români care profită de fluctuațiile cursului de schimb rublei. Volumul implicat în circulația banilor a depășit capacitatea băncii centrale de a stabiliza piața. Moscova schimb continuă să adauge impuls la o duzină de miliarde de dolari pe lună. Banca Centrală a pierdut controlul asupra sferei monetare.

- Este auto-explicative.

- Ei bine, uite, autoritățile monetare nu pot ține nici unul dintre parametri macroeconomici, care afectează climatul de afaceri. Inflația sarcina lor a fost de a reduce la jumătate. Și au fost promovate de două ori. Macroeconomie stabilit sarcina de creștere a volumelor de producție și de investiții, și a luat o picătură.

Economia a intrat pe traiectoria de creștere și a căzut în criză ca urmare a greșelilor brute în politica monetară, care sunt asociate cu punerea în aplicare a mitologiei „consensul de la Washington.“

- „Comitetul Regional de la Washington“, așa cum glumă?

- Ai putea spune asta, cred. Dar nu este amuzant, dar foarte periculos pentru țară. La urma urmei, Washington este un război împotriva noastră, punând sarcina de a distruge economia noastră, prin sancțiuni, care despica contururile exterioare ale reproducerii și a creditării. Și, în timp ce manipularea de fapt politica noastră monetară, consolidând în mod repetat impactul negativ al acestor sancțiuni.

Politica de țintire a inflației este chintesența „consensul de la Washington.“ Sub această cifră de afaceri verbală frumos ascunde de fapt o politică monetară primitivă, cu un singur instrument de management - rata cheie la care Banca Centrală este de refinanțare a băncilor comerciale.

De fapt, sub țintirea inflației se referă la renunțarea voluntară a autorităților monetare cu privire la utilizarea altor instrumente, cu excepția ratei cheie.

- „Terapia de șoc“ nu este bun pentru România? Și în alte țări au avut un efect pozitiv?

- Nu. Rețineți că, în toate țările lumii de astăzi, autoritățile monetare au recurs la o politică monetară moale și flexibilă. Ei au pompat bani în economie, crearea condițiilor pentru creșterea investițiilor în producția de noi ordini tehnologice pentru a depăși depresie. Acest lucru nu se aplică numai în America, Europa și Japonia, dar, de asemenea, în țările în curs de dezvoltare, inclusiv India, China, Brazilia. Pretutindeni ratele dobânzilor aproape de zero, iar în unele locuri chiar negative. Adică, aproape toate țările, cu excepția România și Ucraina aplică o politică de opusă celei recomandate de Fondul Monetar Internațional. Constat că principalul principiu ideologic al FMI este un postulat al deschiderii complete a pieței financiare.

- Adversarii tăi vor spune din nou aici Glazyev insistă asupra introducerii unor restricții privind circulația capitalurilor. Dar apoi din România utekut de investiții Western ultimul?

- restricții de schimb nu este un obstacol în calea investițiilor directe, de capital are nevoie de stabilitate, inclusiv rata de schimb. Pentru aceasta, se aplică și restricții de schimb valutar.

- Ce sa întâmplat?

- închidere mediu de piață și în numerar pe termen lung fluxurile noastre, care funcționează într-o stare de echilibru, și lăsând de lucru speculativă deschisă în regimul turbionară, americanii, folosind faptul că banca centrală a retras din reglementarea pieței monetare și financiare, l-au transferat la regimul turbulent. În acest mod, este imposibil să crească investițiile în dezvoltarea sectorului real. Destabilizarea a rublei este incertitudinea de afaceri cu privire la viitor, a cărei consecință a fost o scădere a producției.

- Se pare ca o teorie a conspirației.

- Vezi, în România nu există limite obiective pentru creșterea producției. Capacitatea de fabricație a fost încărcată pe 60%. Noi nu avem restricții privind afluxul de muncă. Avem astăzi un spațiu economic comun cu migrația forței de muncă libere din Kârgâzstan, Kazahstan, Armenia și Belarus. Afluxul provine din Uzbekistan, Tadjikistan și Azerbaidjan, cu care regimul fără vize. Plus Ucraina ne oferă astăzi un aflux nelimitat de persoane apte de muncă cu înaltă calificare. Noi nu avem restricții asupra resurselor naturale. Cu alte cuvinte, nu avem limitările de creștere pentru oricare dintre factorii de producție. Numai ei resurse de credit pentru a crea o politică a autorităților monetare.

Astăzi, avem un obiectiv să crească cu nu PIB-ul mai mic de 7% pe an, nu mai puțin de 10% din producția industrială și cel puțin 15% pe an pentru investiții creștere. În schimb, vom cădea pe toate aceste poziții.

Politica actuală a Băncii Centrale a dus la pierderea controlului piețelor financiare și valutare, turbulențele de pe piață și, ca urmare, paralizat complet procesul de investiții.

- nu investesc parțial blocat de sancțiuni occidentale?

- Sancțiuni în drum, dar noi trebuie să înțelegem că, așa cum am spus, toți acești ani, România a fost donatorul economiei mondiale, nu destinatarul. Deceniul este deja în curs de desfășurare ieșiri. Asta este, se pare, sancțiunile nu ar trebui să ne împiedice. Pe de altă parte, închiderea partea sa pe piața financiară, Occidentul a făcut posibil pentru noi, și din partea noastră pentru a închide fluxul de numerar și traduce dezvoltarea economiei cu surse externe de credit pentru piața internă.

- Ei bine, diagnosticul se face. Ce ar trebui să fie tratate? Cum de a realiza o creștere a investițiilor, creșterea PIB-ului?

- Dacă vrem să avem o creștere, atunci banii ar trebui să servească dezvoltarea sistemului economic și monetar - pentru a se asigura de împrumut pe termen lung. Statul și Banca Centrală ar putea, în condițiile actuale de a organiza „miracolul economic“, din care un element este gestionarea banilor, masei monetare.

În China, problema de bani este în curs de dezvoltare planuri de producție. Și Banca Centrală Europeană, de asemenea, după cum vom vedea, este tipărirea de bani sub datoria statelor - membre ale Uniunii Europene. Aceasta este, în bani mondială este creată de către stat, după nevoia de bani a statului și de afaceri.

Un exemplu clasic este post-război Europa. „Miracol economic“ european a fost posibilă numai pentru că băncile centrale din Germania și Franța și alte țări europene a organizat o emisie monetară de către întreprinderile de fabricație scontului.

Toate exemplele de „miracolul economic“, spune că principala sursă de o creștere rapidă a producției și a investițiilor a fost o problemă de credit. Dar problema de credit nu este în aer, așa cum am merge mai departe, nu pe rata cheie pentru a reface lichiditatea, precum și emiterea de credit în scopuri specifice în cadrul priorităților, obiectivelor, dezvoltarea producției, a sectorului de producție, zone promițătoare. În general, este un truism faptul că, din păcate, a respins complet monetariștii de CB.

- Dar, în stimularea creșterii funcționalitatea ACB nu este inclus, așa cum este cunoscut.

- Dar astfel de probleme ar trebui să fie puse, deoarece acestea stau în fața băncilor centrale din alte țări.

- Dacă introduceți o restricție privind circulația capitalurilor în țară. Cine va fi împotriva?

- actori importanți de afaceri - acesta este financiar-bancare instituții. Plus giganți de mărfuri. Iar cei care și alții nu vor să aibă restricții în valută. Deoarece restricțiile băncile valută înseamnă că acestea vor fi limitate la posibilitatea de a extrage profituri în exces speculative privind creditarea valută și speculațiile financiare. În plus, sistemul nostru bancar și marile corporații sunt strâns legate de sursele de credit străine. Economia noastră se datorează deschiderii sale excesive a devenit dependentă de sursele externe de credit. Ca urmare a acestei dependențe apărut ofshorizatsiya cota companiilor offshore acum în controlul industriei noastre este mai mult de jumătate.

- Poate avem nevoie de un nou program economic „500 de zile“?

- Nimic de mult pentru a inventa nu este necesar. Restricții necesare împotriva speculatorilor financiari. Un set de astfel de restricții este bine cunoscută. Pornind de la banii de rezervă și la timp filtre în tranzacțiile lor transfrontaliere, și se încheie cu o „taxă Tobin“ pe valută și speculații financiare.

- Ce se înțelege prin redundanța?

- În cazul în care plata se face în străinătate, rezervele formate sub ea. Banca centrală trebuie să rezerve de bani în contul său, făcând astfel speculație inutilă.

În continuare, avem nevoie pentru a trece la un sistem multi-credite. Noi trebuie să ia în considerare dezintegrarea economiei noastre, în care diferitele sectoare de lucru cu randamente diferite și orizontul de planificare diferite. Și politica monetară ar trebui să asigure circulația banilor prin intermediul acestor canale sub acceptabil pentru rata reală a dobânzii. De exemplu, complexul militar-industrial, care funcționează în ordinea de stat, alocările bugetare prevăzute ar putea împrumuta la rata dobânzii zero, pentru că nu există riscuri.

- Cu excepția unui singur lucru: să fure miliarde.

- Pentru acest lucru trebuie să fie de control asupra utilizării banilor, desigur. Aceasta este întrebarea principală să fie de control. Al doilea circuit, care este deja lucrează într-un mod privilegiat, - o afacere de mici și mijlocii.

Dar acest tratament preferențial este foarte slab. Există rata dobânzii de doar 2% mai mică decât refinanțarea. Acest lucru nu este suficient.

- În condițiile actuale, este posibil să se creeze bani lungi ieftine în România? Wm