Conceptul și tipurile și prețurile de obligațiuni

Concept, tipuri de obligațiuni și prețuri.

Traducere din „legătura“ latină înseamnă literal „angajament“. Aceasta se referă la obligația de a rambursa suma împrumutată, și anume obligație datoriei. Organizația a emis obligațiuni (emitent), care acționează ca un împrumutat de bani, iar cumpărătorul de obligațiuni (investitorul sau deținătorul de obligațiuni), ca un creditor.

Bond - o garanție care certifică introducerea fondurilor proprii și confirmând angajamentul de a-l ramburseze valoarea nominală a valorilor mobiliare în perioada din cauza plata unui procent fix (cu excepția cazului în care se prevede altfel de regulile problemei). Bond - o garanție care este: 1) credite expres, relațiile dintre deținătorii de obligațiuni de credit și emitent; 2) comercializate independent pe piața de valori până la maturitatea de către emitent și are propriul curs; 3) posedă proprietăți de lichiditate, fiabilitate, randament și alte calități de investiții.

Bond are caracteristici de bază -. Rata de schimb nominal, cupon punct (interes cupon), data scadenței și obligațiuni cu discount, etc. Cursul este determinat de un procent din valoarea nominală. Reducere (și premium) - este diferența dintre prețul de vânzare și valoarea nominală a obligațiunilor; în cazul unei prime, această diferență este pozitivă, iar în cazul unui discount - negativ. Un alt nume de discount discount. Cupon (rata cuponului) - este un procentaj fix, care este stabilită în momentul de obligațiuni de emisie. Pe baza acestui procent al deținătorului de obligațiuni primește plăți regulate pe obligațiuni. Cuponul este emisă în mod obișnuit ca o porțiune de rupere a legăturilor. Cu cât valoarea cuponului dobânzii, cu atât mai mare atractivitatea investițională. Valoarea cuponului depinde de imaginea de securitate al emitentului. Aceasta afectează, de asemenea, scadența obligațiunilor. Cu cât termenul, cu atât mai mare cupon, deoarece riscul de piață este direct proporțională cu scadența obligațiunilor.

Bond se referă la principalele valori mobiliare, utilizate în mod activ în piața de valori și este o situație de urgență, titluri de credit care atestă relațiile de împrumut dintre proprietar și emitent. Acesta este disponibil, de obicei, pentru o perioadă de un an sau mai mult. Atunci când cumpără un cumpărător de obligațiuni credite vânzătorului. Emitentul se obligă să răscumpere legătura la un moment dat. O legătură este un document monetar care să confirme obligația debitorului de a compensa cumpărătorului valoarea nominală a acestor valori mobiliare la o anumită dată în plata unui venit fix sau plutitoare (de obicei, în funcție de mărimea ratei de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse).

Potrivit termenul obligațiunilor de convențional împărțit în mai multe tipuri:

Obligatiunile sunt emise pentru a strânge fonduri suplimentare pentru a efectua orice activități care contribuie la o creștere a profiturilor sau a volumului producției de bunuri. Fondurile din vânzarea de obligațiuni de stat utilizate pentru acoperirea deficitului bugetului de stat. Obligațiunile au dreptul de a emite numai persoane juridice (societăți și asociații ale acestora, societăți pe acțiuni, cooperative, bănci, stat sau municipale - organe administrative).

1) obligațiuni .Kuponnye sau obligațiuni la purtător.

Ei au atașat cupoane speciale, care trebuie să se rupă de două ori pe an și transmisă agentului plătitor pentru plata dobânzii. De fapt, un cupon - un fel de bilet la ordin plătibil la purtător. Aceste legături sunt reversibile, iar cuponul și certificare acționează ca un titlu de proprietate. Deoarece aceste obligațiuni sunt emise la purtător, societatea nu înregistrează, cine este proprietarul lor.

Cele mai multe obligațiuni sunt înregistrate în numele proprietarului lor, în timp ce el se eliberează un certificat personal. Aceste obligațiuni nu au cupoane, și plăți de dobânzi furnizează agentul plătitor în conformitate cu calendarul stabilit. La vânzarea sau schimbul de obligațiuni înregistrate ale certificatului vechi se anulează și a emis noi - cu indicarea noii legături proprietarului.

Acest tip de legătură devine din ce în ce mai frecvente ca eliberarea lor nu implică formalitățile, cum ar fi eliberarea de certificate - doar toate datele necesare cu privire la obligatare introduse în calculator.

Clasificarea Bond în funcție de software-ul.

1. obligațiuni. Asigurarea Aceste obligațiuni au o garanție reală a activelor. Acestea pot fi împărțite în trei subtipuri:

a) obligațiuni cu un gaj de proprietate care furnizează capitalul de bază al întreprinderii (real estate) și alte bunuri imobiliare;

b) obligațiuni gaj stocurilor, care sunt furnizate de a fi în societate emitentul de valori mobiliare de la oricare dintre celelalte entități (dar nu și societatea emitentă) - ca regulă, sucursala sau filiala acesteia;

c) un angajament de obligațiuni de echipamente. Astfel de legături sunt fabricate în mod obișnuit companiile de transport, care sunt utilizate ca garanții, de exemplu, vehicule (aeronave, locomotive și TP.).

Sensul garanției este că, în caz de faliment sau insolvabilitate a deținătorilor de obligațiuni acoperite care se pot aplica la partea de proprietate a companiei.

2.Neobespechennye obligațiuni. Aceste obligațiuni nu sunt acceptate de orice active corporale, acestea sunt susținute de bună-credință a societății emitente, cu alte cuvinte - promisiunea. În cazul falimentului deținătorilor de astfel de obligațiuni nu sunt eligibile pentru o parte a proprietății. Aceste obligațiuni sunt mai puțin fiabile, dar ele sunt supuse unor drepturi preferențiale la lichidare. În legătură cu aceeași rată de interes pe ele este mai mare.

a) profit Obligațiuni venit sau obligațiuni de reorganizare prevăd plata dobânzii numai în cazul în care întreprinderea are venituri semnificative, adică, în cazul eliberării unor astfel de obligațiuni sunt garantate de rambursare a plăților sale principale și a dobânzilor depinde de decizia consiliului de administrație. Problema este practicată în proces de reorganizare astfel de obligațiuni - de obicei, atunci când ea este amenințată cu falimentul. Adesea, acestea sunt eliberate pentru înlocuirea de obligațiuni emise anterior cu aprobarea deținătorilor de obligațiuni ale companiei, care preferă să meargă la un risc specific, pentru a evita riscul de neprimirea principal.

b) obligațiuni garantate: acestea nu sunt garantate de către societatea emitentă, și alte companii. Cel mai adesea, acestea sunt utilizate: Transport Corporation, emitentul ofera o companie de echipamente sale, și în schimb, compania acționează în calitate de garant pentru obligațiunile primei companii, sau filiale ale societăților firme mari, în cazul în care o societate filială emisiuni de obligațiuni, și este garantul principal al companiei. După cum sugerează și numele, în cazul insolvabilității emitentului, toate pretențiile deținătorilor de obligațiuni sunt îndeplinite de către garant. Cel mai adesea nu este garantată și de capital și dobânzi, dar există cazuri în care garanția acoperă doar dobânda.

a) obligațiuni cu cupon zero. Pe ei nu sunt plătite în mod regulat la suta, dar acest lucru nu înseamnă că ele nu generează venituri. Faptul că emisiunea de obligațiuni sunt vândute la un discount și răscumpărate la valoarea nominală la maturitate, iar reducerea este mai mare, cu cât perioada pentru care a emis obligațiuni.

Caracteristici ale anumitor tipuri de obligațiuni.

1. Multe obligațiuni pot fi convertibile. Acest lucru înseamnă că problema unor astfel de obligațiuni prevede deținătorul de obligațiuni drept în timpul perioadei pentru care a emis obligațiuni pentru a le schimba acțiuni comune sau preferat. Convertibilitatea are avantaje atât pentru emitent și investitor.

Important pentru deținătorii de obligațiuni convertibile au o rată de conversie și prețul de conversie. Coeficientul de conversie indică cât de multe acțiuni pot fi obținute în schimbul pentru o astfel de legătură. prețul de conversie se calculează pe baza raportului: obligațiuni nominale împărțită la rata și prețul de conversie se obține.

2. Uneori, emiterea de obligațiuni întreprinderii, prevede dreptul de a le (rechemare) pretind la maturitate. În acest caz, setați condiții pentru o astfel de cerere: la valoarea nominală sau cu o primă mică, care este redusă la valoarea procentuală stabilit în fiecare an după absolvire. În cazul în care compania este amintind legăturile, deținătorii de obligațiuni sunt obligați să se întoarcă obligațiunile lor. Excepții apar atunci când corporația atunci când emisiunea de obligațiuni prevede „dreptul de a cere opțional“ sau „opțiunea revocabil.“

3. Uneori, atunci când emisiunea de obligațiuni prevede dreptul la o rambursare obligatarului de obligațiuni înainte de scadență, emitentul este obligat să restituie valoarea nominală a obligațiunii. De obicei, este dreptul prevăzut în cazul în care societatea emitentă își rezervă dreptul de a modifica valoarea nominală a obligațiunilor. De fapt, acesta oferă investitorului posibilitatea de a alege între noua valoare nominală și primirea de numerar.

4. Acordul de obligație poate include cerința ca societatea emitentă să aducă contribuții regulate la un cont special pentru a garanta rambursarea obligațiunii la scadență. Acest fond special numit amortizabil sau amortizabil. Existența acestuia oferă anumite garanții investitorilor, pe de altă parte, scutește compania de la prea mari costuri o singură dată în maturitatea seriei de obligațiuni.

Citate si rating de obligațiuni.

Obligatiuni au proprietatea de reversibilitate, adică acestea sunt efectuate operațiuni de vânzare. Unele obligațiuni sunt tranzacționate la bursă, dar cea mai mare parte a tranzacțiilor efectuate pe piața OTC. obligațiuni comerciale, de obicei, mai puțin intensă decât cea tranzacțiile cu acțiuni.

1. Prețul obligațiunii. Ca și în cazul stocurilor, obligațiuni au o valoare nominală și prețul de piață. Obligațiunile pot fi vândute la o primă - o primă sau la o primă sau sub valoarea nominală - la o reducere sau la o reducere. Prețul de piață depinde, de obicei, cu privire la fiabilitatea lor (stabilitatea financiară a societății-emitent) și rata dobânzii.

O caracteristică importantă a obligațiunilor ca instrument financiar este randamentul. Veniturile din obligațiuni pot fi evaluate (la rata cuponului) și curent (pe baza prețului curent al obligațiunii).

2.Reyting. Ea are cea mai mare parte de obligațiuni corporatiste, firme independente stabilite. Obligațiuni cu cel mai mare rating, obligațiuni sunt numite „investment grade“. Obligatiuni cu rating mai mic decât cea specificată, sunt considerate speculative, inclusiv așa-numitele obligațiuni nedorite. Este mai mic rating, cu atât mai mare riscul de neplată. În general, cu cât este mai mare rating, mai mici veniturile derivate din acestea.

O gospodărie sau prețul nominal al obligațiunii este baza cu alocări suplimentare și calcule de interes. În plus față de ei, obligațiuni au prețul de achiziție, care poate fi aceeași sau poate fi diferită de cea nominală, în funcție de condițiile împrumutului. Potrivit ei legătura este răscumpărat (rambursate) de către Emitent după expirarea împrumutului. În plus, prețul de piață al obligațiunii este determinată de condițiile împrumutului și situația este în prezent pe piața obligațiunilor. Rata de obligațiuni - această valoare este prețul de piață, exprimat ca procent din valoarea nominală. În cazul în care obligațiunile sunt vândute sub valoarea nominală și răscumpărate la valoarea nominală, spun că vânzarea se face „la o reducere.“ În cazul în care obligațiunile sunt vândute la valoarea nominală și plata acesteia cu angajamente de interes suplimentar, spunând că obligațiunile sunt rambursate „la o primă“.

În cazul în care legătura este de așteptat plata periodică a veniturilor, aceasta se face de obicei pe cupoane. În funcție de condițiile de emisiune de obligațiuni - randament cupon este plătit trimestrial, semestrial sau anual. Vasul se face plata venitului cupon, investitorul primește cele mai multe beneficii. Prin urmare, legătura cu plăți trimestriale la dividende anuale egale sunt întotdeauna clasat mai mare decât obligațiuni, pentru care plățile sunt deținute doar o dată pe an.

Rata medie de obligațiuni fluctuează sub influența modificărilor cererii și ofertei, precum și normele de interes de împrumut. Cu alte cuvinte, cu atât mai mare procentul în prezent garantează deponenților lor, mai mic prețul unei obligațiuni cu o rată a dobânzii fixă.

Obligațiunile (prețul real) curs este dat de:

interes ck anuală de obligațiuni (cupoanele);

Perioada de la- pentru care a emis obligațiuni (număr de ani);

Dacă schimbați modificările ratei de actualizare și obligațiuni cursului de schimb: