companiile sale de gestionare a datoriei
de capital de împrumut - un set de fonduri împrumutate avansate pentru întreprindere și profitabilă.
În conformitate cu capitolul 42 GKRumyniyamozhet fi emise în formă de contracte de credit și împrumut, comerciale și de credit comercial. Acestea subliniază anumite tipuri de angajamente de creditare: obligațiile Bill și responsabilitățile care decurg din emisiunea și vânzarea unei obligațiuni entitate de afaceri. Ca parte a surselor pe termen lung ale fondurilor împrumutate, și organizațiile ar trebui să identifice o anumită sursă de finanțare, ca un contract de leasing financiar, care este emis de acordul în cauză (art. 665 din Codul civil).
Formal de capital de împrumut prezentat în bilanțul companiei (întreprindere) Secțiunea IV «pasive pe termen lung“ și V «pasive curente». Cu toate acestea, unele grupuri de articole sub pasive pe termen scurt au nevoie de o examinare mai atentă, deoarece acestea pot fi atribuite la surse proprii de finanțare.
Ca parte a capitalului împrumutat organizației sunt: a) împrumuturi pe termen scurt; b) împrumuturi pe termen lung; c) datorii.
Creditele pe termen scurt sunt o sursă de acoperire (finanțare) a activelor circulante.
Împrumuturi pe termen lung utilizate pentru finanțarea de bază non-curente și active circulante ale.
Conturi de încasat apare în procesul de reglementare din două motive:
a) în cazul tranzacțiilor de vânzare și contracte către furnizori și contractori (credite comerciale), precum și primite pe notele la bord și avansuri;
b) în relațiile financiare și de distribuție pentru personal, buget, fonduri extrabugetare în caz de încălcare a termenilor de plăți acumulate la plata veniturilor.
Conturile de plătit este atragerea în economia fondurilor de întreprindere altor companii, organizații sau persoane fizice.
În condiții normale, de împrumut este o sursă mai ieftină de fonduri decât cu propria lor, și are capacitatea de a genera o rentabilitate a capitalurilor proprii creștere ca urmare a efectului de pârghie, cu condiția ca rentabilitatea activelor organizației depășește rata dobânzii pentru împrumut.
același timp, Marti, organizarea utilizării capitalului împrumutat nu este întotdeauna adecvată:
• costurile îndatorării asociate organizării riscurilor (de credit, rata dobânzii, riscul de lichiditate);
• active formate în detrimentul capitalului împrumutat, formează o rată mai mică de rentabilitate a capitalului, deoarece există costuri suplimentare de deservirea datoriei către creditori;
• complexitatea împrumuturilor procedurii, în special pe termen lung (peste un an), și altele.
Evaluarea costului de capital are un număr de caracteristici, dintre care cele mai importante sunt următoarele:
a) ușurința relativă a formării valorii de estimare inițială a mijloacelor suplimentare. Indicatorul de bază este costul serviciului datoriei ca procent dintr-un împrumut bancar.
b) Luând în considerare în evaluarea costului corectorului impozit de capital (scut). Acest lucru se datorează faptului că plata serviciului datoriei, sunt suportate costurile de producție și de distribuție, reducând astfel dimensiunea bazei de impozitare și majoritatea costurilor de împrumut în rata impozitului pe venit;
c) finanțarea datoriei este întotdeauna un flux de numerar invers, nu numai să plătească dobânzi, dar, de asemenea, pentru a rambursa suma datoriei;
g) costul obținerii capitalului datoriei este întotdeauna legată de rating de credit al debitorului de către creditor (banca).
Între timp, să ne ia în considerare unele caracteristici ale evaluării elementelor individuale ale capitalului împrumutat.
Astfel, costul creditului bancar este determinată pe baza ratei dobânzii pe ea indicată în contractul în cauză, care constituie serviciul datoriei debitorului principal lui.
În acest caz, prețul creditului, precum și alte tipuri de împrumut ar trebui să fie stabilite luându-se în considerare sumele plătite fiscale pentru a plăti dobânzi.
Costul capitalului datoriei, atrase prin emiterea de obligațiuni corporative este estimat pe baza ratei dobânzii cuponului, formând o sumă de plăți a cuponului periodică. În cazul în care legătura este vândută în termeni altă bază de evaluare servește valoarea totală a discount pentru ca acesta să fie plătit la scadență.
valoarea comercială a creditelor cu factura de înregistrare este format în aceleași condiții ca și banca, dar trebuie să ia în considerare pierderea de reduceri de preț pentru plățile în numerar pentru mărfuri. Deoarece rata dobânzii este luată rata dobânzii la împrumut bilet la ordin.
În atragerea de capital datoriei necesare pentru a rezolva două obiective contradictorii: pentru a minimiza riscul financiar asociat cu finanțarea datoriei, și de a crește rentabilitatea capitalului propriu, prin utilizarea fondurilor împrumutate. Astfel, este necesar să se determine fezabilitatea economică a împrumutului de frontieră. Un mecanism de evaluare a impactului asupra levier rentabilității capitalului propriu în baza raportului, numit efect de pârghie.
Efectul de levier financiar - această creștere a rentabilității nete de capitaluri proprii (schimba în rezultatul pe acțiune) din utilizarea creditului (de capital datorii), în ciuda plății pentru acesta din urmă. Astfel, efectul de pârghie al creșterii reflectă principiul proprietarii de venit în detrimentul fondurilor împrumutate.
Folosind acest indicator, puteți determina eficacitatea raportului datoriei la capitaluri proprii și Calc-hoț în limita maximă a creditării bancare.
Nivelul de îndatorare este dependentă de condițiile de creditare, nivelul de impozitare, disponibilitatea de scutiri pentru descompunerea de impozitare, împrumuturi, credite bancare, precum și procedura de plată a dobânzilor la credite și alte împrumuturi.
EGF = (1 - H 100.) · (ER - WHSV) · K. SK,
ZK - costul datoriilor;
H - rata impozitului pe venit,%;
Costurile de asigurare - asigurare.
ER - rentabilitate economică,%;
WHSV - rata medie de decontare a dobânzilor la credit;
În ceea ce privește indicatorul de rentabilitate economică, acesta este definit ca raportul dintre profitul înainte de dobânzi și impozitare la valoarea medie a activelor companiei.