Calcularea costurilor ajustate

Concluzie: Este necesar să se adopte opțiunea 1 a proiectului de investiții, în legătură cu o valoare minimă a costurilor reduse.

Principala diferență în abordarea alegerii între proiecte alternative asociate cu o reducere a cheltuielilor curente, precum și îmbunătățirea procesului și produsul în sine, este schimbarea de criterii: în plus față de soliditatea tehnică a proiectului și pentru a minimiza costurile, alte criterii obligatorii este nivelul de eficiență al proiectului, rentabilitatea. Cerințele financiare ale proiectelor de grup pot fi menționate în acest caz, sunt relativ mici, și, prin urmare, în starea critică a societății, de regulă, sunt în primul rând un mijloc pentru astfel de proiecte.

Evaluarea financiară a acestor proiecte este destul de dificil, deoarece incertitudinea și riscurile sunt mai mari. Cea mai importantă limitare în alegerea acestui grup de proiecte este cantitatea de resurse financiare potențiale necesare pentru punerea în aplicare a proiectelor.

Proiectele selectate dintre alternativa a forma un set de proiecte independente pentru fiecare sarcină. Ele pot fi luate în considerare în paralel, dar nu ar trebui să fie puțin în proiecte de criză, din moment ce Fondurile sunt extrem de limitate.

Principalele criterii pentru luarea în considerare a secvenței și punerea în aplicare a proiectelor selectate este importanta problema care trebuie rezolvată de către acestea direcționate și eficacitatea comparativă.

2Voprols: Surse de finanțare a investițiilor în întreprinderile financiare și defavorizate

în situații de criză și de pre-criză este capacitatea de a atrage resurse financiare într-un grad ridicat de risc pentru investitori Cea mai importantă limitare a activității de investiții a întreprinderii.

Principalele surse de finanțare a investițiilor sunt prezentate în Figura 6.2.

Sursele de fonduri sunt:

Mijloace externe proiectului de investiții. operațiuni care sunt contabilizate activitățile financiare. Printre acestea se numără:

Fondurile proprii ale participantului. Atașamentul lor dă dreptul investitorilor (de obicei acționarilor) să utilizeze o parte din veniturile proiectului și o parte a proprietății de afaceri la lichidarea acesteia;

Atrase și împrumutate fonduri (fonduri de la alți participanți și instituții de credit). Ele nu dau drepturi la veniturile din proiect și proprietatea întreprinderii.

2) Fondurile generate de proiectul de investiții. Aceasta include, în primul rând, profitul și amortizarea și veniturile din tranzacții financiare cu acestea (de exemplu, prin investirea de fonduri disponibile temporar în conturile de depozit, titluri de valoare sau alte proiecte). Prepararea și utilizarea acestor fonduri sunt luate în considerare în fluxurile de numerar din activități de exploatare și de investiții.

Sursele de fonduri pentru activitățile de investiții pentru funcționarea normală a întreprinderilor, de obicei efectua fondurile lor proprii și datorii pe termen lung. Cu toate acestea, în condiții nefavorabile, sursele financiare și economice ale structurii fondurilor deformează și apar surse aleatorii sau legate de măsuri de urgență.

emisiune suplimentară de acțiuni pot fi atribuite în capitalurile proprii.

În contextul semnelor evidente ale companiilor dificultăți financiare atunci când se înregistrează o scădere a profiturilor, a redus valoarea întreprinderii este destul de dificil de a găsi potențiali acționari. În plus, o nouă emisiune de acțiuni exterior întreprindere prosperă poate servi ca un semnal negativ. În situația normală proprietarii nu doresc să împartă succesul cu noii acționari, ei preferă să plătească dobânzi la credite, dintre care, în condiții normale de dividende costul.

Pentru acțiuni suplimentare întreprinderi cu adevărat de succes au recurs în principal pentru a dobândi rezerve de credit pentru eventuale perioade adverse viitoare.

Posibil prin atragerea de investiții prin extinderea cercului de proprietari este o fuziune, achiziții „prietenoase“, care intră în exploatație. În multe cazuri, singura modalitate de a salva compania, cel puțin într-o formă.

Fuziuni și preluarea de către prietenos vă poate oferi:

Economia de operare și efectul economiilor de scară în producție și de management.

Îmbunătățirea guvernanței în ansamblu, în cazul în care compania disfunctionale gestionate ineficient.

Creșterea puterii de piață.

Unele reduceri fiscale.

Creșterea volumului de vânzări datorită lipsei de construcții noi costisitoare, precum și achiziționarea unei societăți existente.

Intrarea în exploatație păstrează independența juridică societate instabilă financiar, iar în unele cazuri, oferă garanții pentru un împrumut și de alte forme de sprijin.

fuziuni și achiziții „prietenoase“ nu ar trebui să fie comparate cu achizițiile de firme competitive, care apar, de obicei, prin achiziționarea unui pachet de mare în firmă un puternic slăbită de pe piețele primare sau secundare. Acest tip de modificări structurale pot duce la pierderea completă a controlului de către foștii proprietari.

În unele cazuri, o posibilă sursă de fonduri poate servi ca o separare (split) al companiei - vânzarea unei părți a activelor sale.

Această transformare structurală este posibilă în forma de vânzare a unității de afaceri curent la o altă societate, sub forma vânzării de active în părți, mai degrabă decât ca un întreg.

În afară de profituri, sursa internă de investiții în favoarea amortizare. Cu toate acestea, nu este suficient pentru orice modificări semnificative. În plus, taxa de amortizare este de obicei nu au fost colectate și utilizate pentru nevoile curente. În prezent, amortizarea este rar utilizată ca resursă de investiții.

Companiile în pragul falimentului au în general dificultăți în introducerea veniturilor, din care o parte este amortizarea. astfel amortizare poate fi o sursă de finanțare pentru investiții numai în cazuri excepționale.

Principalele elemente ale capitalului de împrumut sunt credite bancare (pe termen scurt și lung) a emis obligațiuni corporative, conturi de plătit de toate tipurile.

credite pe termen lung pentru întreprinderile adverse sunt practic inaccesibile din cauza nivelului ridicat de risc pentru bancă și situația de incertitudine a societății. În cazuri excepționale, acestea pot fi emise în conformitate cu garanții serioase - organisme executive, corporații mari, etc.

Utilizarea de credite pe termen scurt pentru întreprinderile adverse, de asemenea, foarte problematică, cu toate acestea, este uneori cazul. Această așa-numitele împrumuturi riscante, a căror valoare depășește media pe piața monetară, sau acestea sunt emise în temeiul garanției.

O astfel de sursă de fonduri ca obligațiuni entitate economică, legislația românească nu este, în general posibilă pentru criza întreprinderii: statul de drept reglementează strict posibilitățile emisiilor lor, și echilibrează puținele companii îndeplinesc aceste condiții.

Contraprestația ca sursă de finanțare a investițiilor este teoretic incorectă, deoarece ea în mod inerent, nu trebuie să fie utilizate în acest scop. Cu toate acestea, în cazuri de complicații financiare ale acestui tip de datorii este de multe ori singura sursă de finanțare pentru operațiunile curente și, în unele cazuri - investiții pe termen scurt.

Sursa de finanțare specifică pentru creditele externe sunt investițiile. Aceste credite sunt rare, deoarece mare risc. În cazul în care aceste împrumuturi sunt emise numai sub garanția ramurii executive. Atractivitatea acestui tip de împrumut este faptul că prețul său este de obicei mai mic decât prețul de credite comerciale ale băncilor românești, în calitate de în țări străine, ratele dobânzilor și rata de rentabilitate este mult mai mic decât al nostru. Cu toate acestea, întreprinderile dezavantajate aceste credite nu sunt disponibile din cauza cerințelor ridicate ale investitorilor străini pentru siguranța investițiilor și nivelul de risc acceptabil.

În anumite cazuri, într-o criză compania poate sprijini proiectele de investiții din partea statului.

În funcție de gradul de sprijin de stat pentru investiții pot fi clasificate aproximativ în următoarele grupuri:

Cu toate acestea, într-o criză, foarte puține afaceri pot conta pe sprijinul financiar al statului a proiectelor lor de investiții.

Astfel, sarcina principală a companiei, este în criză - găsi proiecte care vor fi de interes pentru potențialii investitori randamente ridicate și riskiness relativ scăzut.