rata de la fața locului

Rata spot se numește randamentul teoretic pe un cupon zero titluri de stat, a exprimat o rată a dobânzii. Putem spune că rata la fața locului - este rata medie de creștere a valorii fondurilor investite pe perioada 1 și ținând seama de efectul de interes compus. Rata spot este, de asemenea, numit venitul net și ia în considerare următoarea formulă:

unde p - prețul de obligațiuni, t - numărul de perioade.

Calculul ratei de la fața locului

Utilizarea ratelor la fața locului este mai convenabil decât folosind prețul simplu de obligațiuni cu discount prin exprimarea prețul viitor de bani, deoarece ratele la fața locului duce la o măsurare generală a investițiilor cu diferite maturitate. Rata spot în unele cazuri, rata de actualizare poate acționa, în cazul în care valoarea fluxului de numerar C plătit prin t zile, reprezentat (C * (1 + r) ^ (-t)).

La calcularea ratei la fața locului determinată anterior randament brut:

Puteți vedea un exemplu: vânzarea de obligațiuni cu cupon zero în valoare de $ de 0.8 scadente în 3 perioade, și anume perioada de după 3 titularul unor astfel de obligațiuni va fi capabil de a primi $ 1 din venituri și $ profit de 0,2. randament brut de formula de mai sus este egal cu:

rata și la fața locului Count:

Adică, randamentul net pe obligațiuni (sau rata spot) de 7,7% pentru o perioadă. Puteți da o interpretare mai clară a indicatorului R: investiții în obligațiuni echivalente cu plasarea de bani într-un depozit bancar, pentru care perioada se plătește la 7,7% (iar investitorul nu poate retrage bani din depozit). O altă interpretare: 7,7% - rata medie de creștere a sumei depozitului pentru perioada.

Calculul ratei de la fața locului de către un lanț (pe baza informațiilor de piață)

În piață nu există instrumente cu discount, cu o singură plată pentru toate scadențele. obligațiuni pe termen lung și pe termen mediu implică de obicei plăți intermediare. Cu toate acestea, pe baza informațiilor de piață pot fi specificate rate spot și astfel de instrumente.

Cea mai simplă metodă - metoda de calcul al lanțului. Această metodă este mai ilustrativ - de fapt, piața nu are suficiente instrumente care termene ar fi exact la fel.

Atunci când metoda de lanț compară 3 legături cu scadențe diferite - în acest caz 1, 2 și 3 ani.

Bonds A, B și C sunt, respectiv valoarea de 85, 80 și 75 de dolari. Valoarea nominală a tuturor titlurilor de valoare este de 100 $. Cuponul este 15, cuponul pe legătură C - 20. O legătură este zero cupon.

Calculați mai ușor la fața locului pentru a paria pe doar exact obligațiuni cu cupon zero:

r = 1 / 0.85-1 = 0.176 = 18%

Pentru calcule cu restul obligațiunilor trebuie să găsească mai întâi un factor de actualizare. Prețurile de pe piață de obligațiuni B și C sunt egale cu:

Având în vedere că știm deja p1 (egal cu 0,85), atunci avem nevoie doar pentru a rezolva un sistem de ecuații. P2 este obținută egal cu 0,58, și p3 - 0,39. Când cunoaștem factorii de discount, putem găsi și la fața locului tarife: