liberalizarea financiară - Enciclopedia de Economie
Liberalizarea financiară
restricții valutare în Regatul Unit, a introdus în 1939, treptat (de la sfârșitul anului 1958) au fost eliminate în mare măsură până la sfârșitul anului 1979. Ca răspuns la creșterea concurenței în SUA 80 de ani, a fost efectuat un salt mare în liberalizarea largă a pieței financiare din Londra, în scopul de a atrage capital străin. [C.205]
Motivele pentru aceasta sunt liberalizarea piețelor financiare și a privatizării, și [tak c.84]
Primele euroobligațiuni au apărut în 1963, cu toate că unii cercetători cred că au fost eliberați mult mai devreme. Apariția de eurobonduri a fost asociat cu internaționalizarea vieții economice și liberalizarea piețelor financiare, SUA, Germania și Japonia. [C.64]
Una dintre problemele majore din sectorul financiar ar trebui să fie luate în considerare demonetizarea și cifra de afaceri economică dolarizării au ajuns la anii de liberalizare, stabilizare financiară și construirea unei economii monetare proportii de criza. Demonetizarea cifra de afaceri economice, inclusiv neplata, plățile sur- [C.13]
Să presupunem că piața este stabilă, se deplasează lateral, nici o veste este de așteptat, indicatorii economici sunt amestecate, mâinile Federal Reserve System sunt conectate (în sensul politicilor de liberalizare financiară) - adică, de fapt, nu există nici o dovadă că piața este deținută de până la 5% în următoarele două săptămâni. Conform tabelului, începând cu 1939 an, 94% din mișcările de două săptămâni au fost mai puțin de 5%. Șansele de succes la descărcarea de gestiune a unei opțiuni apel la 5% din bani egală cu 15,7 la 1 în favoarea ta. [C.241]
Cu toate acestea, în contextul liberalizării piețelor financiare în reglementarea ratelor dobânzilor pe piața internă ar trebui să ia în considerare ratele dobânzilor în alte țări. [C.99]
restricții valutare în Regatul Unit, a introdus în 1939, treptat (de la sfârșitul anului 1958) au fost eliminate în mare parte până la sfârșitul anului 1979 de anulare a restricțiilor valutare din Marea Britanie au ca scop eliminarea discrepanțelor dintre rolul Londrei ca centru financiar mondial și prezența restricțiilor de valută în țară. Ca răspuns la creșterea concurenței în SUA 80 de ani, a fost efectuat un salt mare în liberalizarea largă a pieței financiare din Londra, în scopul de a atrage capital străin. [C.206]
Experiența de mai mulți ani de transformare post-socialistă a societății și a economiei atestă imposibilitatea, în principiu, de schimbare revoluționară rapide în sistemele economice. Reformele politice în țările din Europa de Est au reușit să organizeze într-o perioadă scurtă de timp istoric și, prin urmare, eliminarea barierelor ideologice care au împiedicat reforma economiei de piață. Cu toate acestea, urmat imediat după liberalizarea politică a crizei financiare și economice, structurale, științifice, tehnice, de mediu, de consum măturat literalmente eforturile de reformă. [C.391]
Băncile comerciale. a primit, în același timp independența, în pofida liberalizării sistemului financiar, de asemenea, moștenit de condițiile vechi ale multor probleme de lipsa de experiență superioritate personalului bancar monopol al economiilor guvernului asupra economiilor persoanelor fizice, în funcție de predominante în zilele de „piață neagră“ a structurilor criminale, datorii grele . [C.344]
Liberalizarea piețelor financiare, inclusiv stocul deschide perspective bune de creștere economică a țării și rezolvarea problemei stabilității financiare. Mai ales pentru o astfel de [c.392]
apar îndoieli serioase și liberalizarea piețelor financiare naționale cu fuziunea ulterioară într-un singur sistem global. Chiar și un susținător al neo-liberalismului și globalizarea economiei mondiale (director general al Trezoreriei italian Mario Draghi) recunoaște că ((liberalizarea poate permite doar o țară în care instituțiile financiare sunt puternice, iar datoriile sunt mici. Dar, într-o țară în care aceste structuri sunt slabe, liberalizarea va avea ca rezultat pierderi. concurența internațională în domeniul Finanțe va profita de punctele slabe și de a pedepsi sever această țară. [C.11]
Exemplu de România - cea mai bună ilustrare a producției unui expert cu experiență. Ce fel de liberalizare ar putea contempla România, care, în plus față de speculații și piramidele au ghinionul să ajungă nu au știut de alte tranzacții financiare și, de asemenea, a fost în datorii, ca și în mătăsuri Dar homegrown băieții noștri din Chicago au fost aduse din străinătate pentru pachete România de rețete ale economiei de piață. Terapia de șoc. prețurile de privatizare de vacanță - te rog. Gaidar și susținătorii săi un pic îngrijorat de faptul că creșterea prețurilor va duce la un val de inflație care este în același timp absorbi economii de zeci de milioane de oameni. O privatizare sa transformat într-o scădere accentuată a producției și a șomajului în creștere. Veniturile la trezoreria de companii a scăzut brusc. Monopolul comerțului exterior a apelat la pierderi în valută. accesul pe scară largă pe piața românească picioarele lui Bush, și alte produse importate subminat și mai mult producția de mărfuri în România. Reformatorii din modul în care statul, după cum prevede neoliberalii din SUA. Și ce a făcut economia românească a fost în criză profundă. [C.11]
instrumente individuale pentru a stimula creșterea economică au fost respinse predominant sistem de reglementare de stat axat pe liberalizarea economiei și servește intereselor oligarhiei financiare. Dar orice reglementare a modului economic are o anumită integritate, respingerea elementelor străine. Încercările de a insufla politica industrială a monetarismului ca lider de sus, mecanismul dominant al reglementării de stat a economiei, nu a putut oferi un fat viabil. Având în vedere sarcina de schimbări de politică economică și reorientarea acesteia de a servi intereselor oligarhiei financiare asupra creșterii economice. Suntem conștienți de faptul că accentul ar trebui să fie pe schimbarea paradigmei economice, mai degrabă decât pe îmbunătățiri individuale ale mecanismului economic. [C.15]
În practică lume există exemple de lucru eficiente a unor astfel de sisteme. Cel mai de succes dintre ele - Chineză (care combină regimul liberal și orientarea de export a zonelor libere cu cea mai rapidă creștere cu reglementările stricte și de închidere a pieței interne) și India (care leagă auto-organizarea pieței interne cu închisă concurenților străini cu politici active de stimulare a economiei prin intermediul instituțiilor publice). Economia Chinei și India sunt în curs de dezvoltare în mod constant cu rata de mai mult de 6% pe an, în ciuda crizei financiare globale. Până de curând, dezvoltarea constantă și rapidă a fost în țările din Asia de Sud-Est. sintetizat politica de dezvoltare activă, pe baza reglementării de stat a instituțiilor cu liberalizarea treptată a pieței interne. Atunci când acest proces de liberalizare, a forțat sub presiunea capitalului financiar internațional și FMI, a trecut dincolo de asigurarea integrității interne a sistemelor dureze mai durabile și au prăbușit sub influența Niemi valuri de capital speculativ. Așa cum a fost cazul în Japonia a forțat liberalizarea sistemului său economic (dezvoltarea politică activă, orientarea exporturilor și apropierea pieței interne) au dus la perturbarea și pierderea stabilității. [C.16]
Modelele selectate de reforme din România a avut inițial trei componente principale 1 - liberalizarea totală a economiei. în primul rând a prețurilor și a relațiilor economice externe a două - masa de privatizare accelerată, destinate să servească drept bază a unei astfel de liberalizare 3 - strâns de politică monetară. care a fost de a asigura stabilitatea financiară. înțeleasă ca absența inflației și a deficitului bugetar, stabilitatea monedei naționale. Toate aceste componente sunt de bază la cursul economic al țării. [C.39]
Modelul ales de reformă nu prevedea prevenirea declinului producției. El - nu un indicator, iar taxa pentru transformarea sistemului economic. Pentru a calma populația a fost promis încetarea recesiune și apoi yavyatsya de creștere rezultat indispensabil al liberalizării economiei și stabilizarea financiară. [C.39]
Caracteristici importante ale funcțiilor statului în România în perioada de tranziție în primul rând la liberalizarea pieței prețurilor orientative proces, liberalizarea comerțului exterior, formarea instituțiilor de infrastructură de piață. conducerea politicii antimonopol. În al doilea rând, gestionarea procesului de privatizare, definirea domeniului său de aplicare, calendarul și forma de punere în aplicare, evaluarea bunurilor care urmează să fie privatizate. În al treilea rând, crearea unui mecanism de piață eficient de distribuire și redistribuire a resurselor materiale și financiare pe sectoare și regiuni. În al patrulea rând, comportamentul abil al politicilor macroeconomice (, politica monetară, fiscală a veniturilor). În al cincilea rând, adaptarea societății pentru a asigura reformele, pentru că, mai devreme sau mai târziu, acesta este nivelul de adaptare într-o mare măsură, determină orice progres reformare sau transformarea acestuia într-o imitație de reformă. Aici a relevat cu tărie necesitatea implicării unor mecanisme de adaptare puternice - în mod specific organizu- [c.211]
Cursul este de a include România în cooperarea economică internațională nu ar trebui să fie utilizat pentru transferul-un singur sens de materii prime autohtone. și pentru o restructurare radicală a economiei românești, ca una dintre problemele cele mai acute ale industriei noastre susține necesitatea de reînnoire a capitalului fix. În condiții de amortizare aproape totală a activelor de producție, nu numai că a consolidat tendința de transformare a economiei românești într-o anexă a țărilor industriale. dar, de asemenea, crește riscul de dezastru ecologic. Prin urmare, reglementările guvernamentale a industriei are nevoie de cât mai mult posibil pentru a promova toate formele de reînnoire a capitalului (scutiri de impozite de investiții, liberalizarea tarifelor la importul de echipamente). Acest lucru va permite întreprinderilor să se concentreze anumite resurse financiare pentru modernizarea tehnologică și de reconstrucție a producției. [C.250]
În contextul monedei unice și creditul piața UE este de așteptat să liberalizarea substanțială și armonizarea normelor de reglementare de stat a unui număr de tranzacții financiare. și anume [c.114]
SUA mai întâi la dereglementarea (liberalizarea) a monetare, de credit, schimb valutar și piețele financiare. pentru a spori prestigiul dolarului și pentru a atrage investitorii străini. Din 1974, Statele Unite ale Americii a ridicat controlul asupra exportului de capital și nu va fi repus chiar și în timpul deteriorarea dolarului. Statele Unite ale Americii utilizate în mod activ liberalizarea mișcărilor de capital, în contextul creșterii ratelor dobânzii și rata de schimb dolar, în scopul de a atrage capital străin în detrimentul partenerilor săi comerciali. [C.205]
Experiența japoneză de trecere la moneda convertibilitate diferite condiții prealabile de pregătire atentă, precauție și pragmatism. restrictii dure moneda de după război au fost eliminate doar de 1980, în principal pe operațiunile curente, dar păstrate financiar. Pentru emisiunea de euroobligațiuni în yeni și tranzacții pe piața de capital impune Ministerul Finanțelor rezoluției. Rezidenții sunt obligați să raporteze la informațiile de control de schimb valutar la împrumuturi internaționale, garanții, investiții străine directe. si vanzarea de emisiune de titluri în străinătate. Ministerul Finanțelor are dreptul în termen de 20 de zile pentru a recomanda pentru a schimba termenii tranzacției sau anula. Participarea băncilor japoneze în consorțiu bancar internațional pentru a oferi împrumuturi eurodolari, este, de asemenea, obiectul unei reglementări. În ciuda liberalizării tranzacțiilor de schimb valutar. Salvați măsuri protecționiste de rezervă pe care companiile japoneze folosesc în mod voluntar. [C.206]
fluctuații bruște pe termen scurt și rapoarte de abateri de schimb vizibile duce la o supraestimare sau subestimare de monedă pe piețele mondiale. Dezechilibru în balanța de plăți și plăți internaționale conduce periodic volume mari de capital pe termen scurt (bani la cald). scară enormă valută speculații. Creșterea amplitudinii de oscilație a ratelor dobânzii flotante. A fost promovat de criza datoriilor. a lovit un grup mare de țări în curs de dezvoltare și țările din Europa de Est. Liberalizarea largă a tranzacțiilor monetare, de credit și financiare internaționale, combinate cu consolidarea cerințelor autorităților naționale de supraveghere și supravegherea băncilor, care sunt obligate să respecte raporturile bancare stabilite. [C.403]
În ultimul deceniu al secolului XX. în legătură cu intensificarea și liberalizarea piețelor financiare a suferit reorientare majoră a opiniilor economiștilor pentru organizarea plăților fără numerar din elementul de infrastructură care îndeplinește o funcție pur tehnică (mecanică) la structura de bază a economiei. Grave regândirea expuse sistemului terminologic în domeniul plăților, care contribuie în mare măsură la recomandările Comisiei pentru plăți și decontări 1, create la începutul anilor '90 ai secolului XX. la Banca Reglementelor Internaționale (BIS) din Basel (Elveția). [C.309]
Liberalizarea financiară (leasi liberalizarea LII) - eliminarea restricțiilor administrative asupra sectorului finnaso-Vågå. liberalizarea financiară internă este slăbirea în țară barierelor administrative - eliminarea restricțiilor de politică privind creditele, plafoanele ratei dobânzii, bariere la intrarea pe piață a băncilor străine. Adesea, liberalizarea financiară internă include o reducere a rezervelor minime obligatorii pentru băncile comerciale și reducerea băncilor din sectorul public. liberalizarea financiară externă, ca urmare interne, include eliminarea restricțiilor privind fluxurile de capital transfrontaliere. precum și unificarea cursurilor de schimb. Liberalizarea financiară este proiectat pentru a reduce riscurile de a slăbi moneda și pe termen diferențele între active și pasive, precum și de a stabili finanțarea pe termen lung a economiei reale. Numai după creșterea eficienței și consolidarea sectorului financiar este posibilă o tranziție lină la o rată de schimb mai flexibil. Cu inovație slabă a piețelor financiare au transformat o criză valutară și o revenire la reglementări stricte. [C.180]
SUA a început să liberalizeze moneda națională, de credit și piețele financiare de la mijlocul anilor '70. În 1978-1986 gg. restricții de interese au fost ridicate treptat de operațiunile de exploatare depot acțiuni de împrumut, a introdus dobânzi la depozitele la vedere. În 1984 a desființat un impozit de 30% pe venit pe obligațiuni emise în Statele Unite și deținute de nerezidenți. De la sfârșitul anului 1981 a creat o zonă bancară liberă în Statele Unite, în cazul în care băncile străine sunt scutite de impozitare din SUA și reglementarea bancară. În scopul liberalizării pieței financiare din anii 70 mijlocul abrogat Comisiei, înregistrate de către New York Stock Exchange. Liberalizarea activităților băncilor americane, falimentul și concentrarea lor a dat un impuls pentru dezvoltarea inovației financiare, sekyuterizatsii. Prin urmare, în practică, distincția nu se observă activitățile băncilor comerciale și de investiții. și băncile interdicția de a opera în mai multe state (Glas-Steagall Act). [C.332]
Cu toate acestea, capacitatea de a atrage capital datoriei în ultimii ani a scăzut în mod semnificativ în condiții acceptabile. Principalul motiv - agravarea sărituri proceselor entssh de globalizare, liberalizarea piețelor financiare și de capital. precum și o creștere semnificativă a cerințelor de capital în general. Consecința acestor factori a fost intensificarea luptei pentru cea mai importantă resursă - de capital. întreprinderile mijlocii, în special, ar trebui să facă un efort de a căuta surse de finanțare viitoare. ridicate în condiții avantajoase, companiile trebuie să respecte cerințele persoanelor care furnizează capitalului> ozhi Danemarca, care sunt reflectate în valoarea companiei companie doilea tur pod este persoane dll> furnizarea de capital EȘEC, scara, care este măsurat prin eficacitatea activității companiei și a evaluat atractivitatea acesteia , informează valoarea companiei [c.183]
Risc semnificativ rezultă din faptul că dezvoltarea politicii economice este dat la mila experților tehnici și financiare. Acest lucru a dus la multe contradicții, de cotitură crize financiare recente. Important în sectorul financiar. Stiglitz crede - nu este liberalizarea sau dereglementare și crearea mecanismului de reglementare. asigura eficiența sistemului financiar. Dar există dificultăți în crearea unui receptiv la semnalele externe ale sectorului financiar. Chiar și în țările cu instituții dezvoltate, un nivel ridicat de „transparență“ și guvernare corporativă eficientă. cum ar fi Statele Unite sau Suedia, există probleme serioase în sectorul financiar. țările în curs de dezvoltare se confruntă cu mult mai complexe provocări, și cadrul instituțional nu a fost încă format)). [C.33]