indicele de profitabilitate, rata internă de rentabilitate, perioada de amortizare redus - investiții

Acest indice este folosit pentru a compara rentabilitatea economică a proiectelor de investiții, cu durate diferite ale perioadei de investiție.

indicele de randament este definit ca măsura raportul dintre fluxul de numerar actualizat și plăților efectuate în cursul perioadei de investiție. În general, formula randamentele indicele este următoarea:

în cazul în care G (t) - costurile de investiție.

Printre indicii de rentabilitate se disting:

- indicele de rentabilitate a costurilor ca raportul dintre intrările de numerar (venituri de genunchi) la valoarea ieșirilor de numerar (plăți acumulate);

- indicele de rentabilitate a costurilor ca un raport al sumei de intrările de numerar actualizate la suma ieșirilor de numerar actualizate la preț redus;

- indicele de rentabilitate a investițiilor ca raportul dintre fluxul de numerar din activități de elemente care funcționează la valoarea absolută a valorii fluxului de numerar din activități de investiții elemente;

- indicele de rentabilitate a investițiilor actualizate ca un raport al sumei elementelor fluxului de numerar actualizat din activități de exploatare la valoarea absolută a fluxurilor de numerar actualizate de investiții elemente de activități.

În cazul în care randamentul indicelui este mai mare decât unu, atunci proiectul este acceptat pentru punerea în aplicare, în cazul în care mai puțin - un proiect este respins. În cazul în care proiectele sunt supuse fragmentare (de exemplu, acesta poate fi implementat ca întregul proiect, iar partea sa separat, pe baza cotei cu alți investitori), alegerea investițiilor într-un portofoliu de proiecte realizate de criteriul „maximizarea indicelui de profitabilitate.“ În acest scop, fiecare proiect se calculează indicele de profitabilitate a investițiilor și ierarhizarea proiectelor este realizată cu o scădere a acestui indicator. Portofoliul include o primă rentabilitate a proiectelor care pot fi finanțate în întregime. Proiectul următor este inclus în portofoliul de investiții ca rezidual, adică doar partea care pot fi finanțate.

Această metodă este foarte convenabil:

- selectarea uneia dintr-un număr de proiect alternativ având valori aproximativ egale cu valoarea actuală netă;

- la achiziționarea unui portofoliu de investiții cu o valoare maximă totală a valorii actualizate nete.

RIR

Cea mai populara metoda nediskontnym de evaluare a eficienței investițiilor este o metodă bazată pe calculul ratei interne de rentabilitate a proiectului de investiții.

Rata internă de rentabilitate, sau RIR (rata internă de rentabilitate Engl.) - este rata de actualizare la care zero, proiect NPV.

Rata internă de rentabilitate este numit așa pentru că este pe deplin determinată de proprietățile interne ale proiectului (endogeni), fără utilizarea (exogeni), parametrii externi, cum ar fi rata de actualizare specificată.

Sensul economic al acestui parametru este că acesta definește limita superioară a randamentului proiectului de investiții și, în consecință, costul maxim unitar de ea: dacă RIR proiect mai mare decât costul capitalului investit, proiectul ar trebui să fie luate în considerare, în caz contrar - respinge.

Rata internă de rentabilitate caracterizează profitabilitatea proiectului de investiții, cu atât mai mare RIR, profitabilitatea mai mare a proiectului.

Acesta este prețul maxim la care are sens să atragă resurse pentru proiectul de investiții a rămas chiar. De exemplu, în cazul în care un proiect de investiții utilizează creditul, atunci taxa pentru un împrumut de peste RIR% pe an, proiectul va fi nerentabil.

Trebuie să se țină seama de faptul că, în practică, rata internă de rentabilitate măsură este aplicabilă numai atunci când primele plăți ale proiectului de investiții fluxul net de numerar este negativ, iar restul sunt pozitive sau zero. Valoarea IRR este comparată cu o rată de actualizare r predeterminată. În acest caz, în cazul în care RIR> r, proiectul oferă o valoare pozitivă a NPV și un anumit procent din venituri.

VNB este definit de ecuația:

Valoarea RIR poate fi definit un alt mod. Pentru aceasta vom calcula mai întâi NPV la diferite niveluri ale ratei de actualizare r la valoarea până la valoarea NPV nu devine negativ (repetare metoda). După aceea, valoarea IRR se măsoară prin formula:

în cazul în care - valoarea ratei dobânzii la factorul de reducere pentru care funcționează; - rata medie la depozitele bancare; - la rata; - rata.

În plus, RIR este adesea considerată de un program special de calculator și o aplicație de calcul tabelar.

indicele de demnitate rata internă de rentabilitate (RIR) constă în faptul că, în plus față de determinarea nivelului de rentabilitate a investiției, există o oportunitate de a compara diferite proiecte de scară și de durate diferite.

Indicator al eficacității ratei interne de investiții de rentabilitate (RIR) are trei dezavantaje majore.

În primul rând, implicit se presupune că fluxurile de numerar pozitive sunt reinvestite la o rată egală cu rata internă de rentabilitate. Dacă RIR este aproape de nivelul de reinvestire al companiei, atunci această problemă nu apare; Când RIR, în special proiectul de investiții atractiv este egal cu, de exemplu 80%, atunci se înțelege că toate veniturile trebuie să fie reinvestite în proporție de 80%. Cu toate acestea, este puțin probabil ca societatea are oportunități anuale de investiții care oferă o marjă de 80%. În această situație indicator al ratei interne de rentabilitate (RIR) supraestimează efectul investiției.

În al doilea rând, nu există nici o modalitate de a determina cât de mult bani vor aduce investiții în termeni absoluți (ruble, dolari).

În al treilea rând, într-o situație cu alternarea fluxului de numerar poate fi calculat valori multiple IRR sau poate definiția unei valori incorecte.

perioada de amortizare Discounted

Perioada de recuperare a investiției - acesta este unul dintre indicatorii utilizați pentru evaluarea preliminară a procesului de investiții. Aceasta este definită ca perioada în care investiția va fi returnată în detrimentul veniturilor obținute din realizarea proiectului de investiții.

Distinge perioadă simplă și reduse de recuperare a investiției.

Dacă doriți să-i spuneți timp fără să se gândească profitul net, apoi a defini simplu perioada de amortizare, care se calculează prin împărțirea investiției inițiale în valoarea venitului în perioada:

în cazul în care KV - investiții (valoare de investiții); Etc - profitul pe unitatea de timp.

Dacă primiți un număr fracționar, acesta va fi rotunjită în sus. Un astfel de indicator are un valori semnificative și interesante. Și toate pentru că el nu a indicat când și modul în care proiectul propus pot câștiga venituri suplimentare.

indicator mai obiectiv este perioada de rambursare actualizate. venitul Discounted este de obicei distribuită uniform pe perioadele, astfel încât perioada de amortizare actualizată se calculează prin însumarea numărului de ani în cursul căreia valoarea prezentă acumulată (sau o sumă cumulată - valoarea cumulată) va acoperi investiția inițială. Formula de calcul este următoarea:

Aplicarea acestui criteriu este util în cazul în care interesele investitorului este de a alege proiectul cu o cifră de afaceri de mare a fondurilor investite, și nu implică obținerea cel mai mare venit posibil. cifra de afaceri ridicat de investiții crește lichiditatea acestora, iar în cazul în care riscul de investiții suficiente, condițiile scurte de cifra de afaceri, acest risc este oarecum redus.

În acele țări care au instabile politic, fiscal și sistemul de reglementare a indicatorilor, calculul perioadei de recuperare a investiției actualizate ia destul de important in estimarea reducerea riscului financiar. Importanța acestui indicator este că acesta determină stabilitatea cererii rezultate pentru investiții.