Hedging riscul valutar

În orice afacere principalul lucru - profit. Și pentru a obține, este necesar să se reducă la minimum riscurile, în special cele legate de fluctuațiile cursului de schimb. Pentru a face acest lucru, cu condiția ca un astfel de concept de acoperire valută străină (de la -guarantee speculative engleză, de asigurare). Era de la el de multe ori depinde de faptul dacă tranzacția este de succes, sau compania va suporta ca urmare a unor pierderi neplanificate.

Cine trebuie să acoperi riscurile valutare

Este o greșeală să credem că acest tip de acoperire este relevant numai pentru instituțiile financiare sau persoane fizice care efectuează diverse operațiuni cu valută: bănci, case de schimb valutar, speculatorii. Acesta se referă și companiile, domeniul principal de activitate din care - mărfuri de export, cum ar fi gaze, petrol, metale. Interesul pentru minimizarea riscurilor și importatorii care lucrează cu furnizorii externi. După ce toate bunurile pe care le cumpără în moneda, și să vândă pe piața internă pentru ruble deja. Err, și nu minte compania, care sunt creditate cu băncile străine.

Confruntându-se cu riscul valutar, chiar și cei care lucrează exclusiv pe piața internă, cât mai mulți furnizori interni legat, de asemenea, prețul bunurilor lor la valoarea euro sau dolar. Și ține cont de faptul că ar putea provoca daune la fluctuațiile în orice direcție. Astfel, slăbirea monedei naționale va afecta în mod negativ companiile, ale căror activități sunt legate de importul, și consolidarea acesteia nu este cel mai bun impact asupra exportatorilor.

Este important să ne amintim regula principală - de acoperire numai va proteja împotriva pierderii și, în cele mai multe cazuri, nu va ajuta câștiga. Acesta este motivul pentru care este necesar pentru antreprenorii care intenționează să îndepărteze bugetul și nu doresc să depindă de fluctuațiile valutare. În cazul în care principalul scop - face bani pe cursul de rasă, în acest caz, chiar nu vorbesc despre acoperire.

Exemple de acoperire a riscurilor cursului de schimb

Luați în considerare exemplul procesului de acoperire. Să presupunem că întreprinderea internă, ceea ce face un profit în ruble, a încheiat un contract cu o companie americană pentru furnizarea de piese de schimb pentru autoturisme de partid în valoare de 5 milioane de $. Prima plată de 1 milion de $ emis imediat ca un avans. Fondurile rămase vor fi transferate către vânzător după 6 luni, în cazul în care mărfurile sosesc.

Dolar în ziua în care contractul este în valoare de 50 de ruble. Care va fi cursul în șase luni - pentru a prezice dificil. Dacă el se va ridica la 60 de ruble, atunci va trebui să plătească 200 de milioane de ruble nu, și toate 240 de milioane, ceea ce este natural, este absolut neprofitabilă. Investiți acum în moneda are nici un sens, pentru că banii trebuie să lucreze pentru a genera noi profituri.

Ca o opțiune - să transfere riscurile valutare asupra consumatorilor finali prin creșterea prețurilor mărfurilor. Cu toate acestea, există o mare probabilitate ca clienții să caute un alt furnizor. Ca urmare, pierderile sunt obținute în orice caz. Și pentru că societatea este revizuirea în avans față de strategiile de acoperire a riscurilor valutar și utilizează unul dintre instrumentele pe care le sunt și vor fi discutate mai jos.

instrumente de acoperire a riscului valutar

Pentru a minimiza pierderile sunt folosite ca instrumente derivate strict standardizate tranzacționate la bursă și contracte extrabursiere care se adaptează în mod flexibil la nevoile ambelor părți. De exemplu, ei nu au termene clar definite de livrare și costul unei strict definite în prealabil.

Principalele instrumente de acoperire a riscurilor valută pentru persoanele juridice - contracte futures și opțiuni. Mai mult decât atât, avantajul în majoritatea cazurilor este în mod clar mai târziu. De asemenea, potrivit pentru acest scop:

swap-uri;
forward calculate;
înainte livrabile.

Toate aceste instrumente au avantajele și dezavantajele lor. Fiecare dintre ele este conceput pentru a rezolva o anumită problemă. Deci, ia în considerare opțiunile prezentate în detaliu.

Futures și forward

Contractele futures sunt încheiate pe piața derivatelor și să prevadă obligația de a cumpăra sau vinde activul suport. Parametrii săi sunt în mod clar detaliate și nu poate fi modificat cu acordul părților. Singurul lucru care se discută - ea termeni de performanță și preț. Tehnica de acoperire a riscurilor valutare în utilizarea acestui instrument constă în faptul că, pe baza dezvoltarea anticipată a situației, cum se deschide poziții scurte și lungi. În primul rând asigura pe preț scade cazul, acesta din urmă - în cazul în care se ridică.

Garanți și mediator Exchange standuri la contracte futures comerciale. La încheierea contractului este necesar să se facă doar o parte din valoarea sa - așa-numita securitate de garanție. De regulă, aceasta este o medie de 4 - 10% din prețul integral al unui contract futures și după toate calculele returnate participanților.

Contractele forward nu sunt standardizate, spre deosebire de contractele futures și pot fi încheiate în afara bursei de valori și pentru orice perioadă. Ele sunt, de asemenea obligatorii și în afară de obiectul de schimb servesc de multe ori ratele dobânzilor. Înaintaș contract este indicat, în primul rând, activele subiacente să fie livrate, cantitatea și valoarea acesteia, precum și responsabilitatea părților, în cazul încălcării condițiilor. În același timp, anticipând rata forward, participanții la piață să încerce să prezică evoluția situației pentru o anumită perioadă.

înainte estimat - această obligație, conform căreia una dintre părțile la tranzacție se referă la diferența de cost care a apărut în perioada dintre semnarea contractului și în ziua de livrare așteptată. Și înainte de livrarea efectivă, nu este vorba.

Livrabil înainte implică invers, că vânzătorul livrează marfa pentru a avansa condițiile tentate la o dată specificată. O distincție are forward, care implică schimbul de două valute au indicat în mod clar, la momentul semnării contractului ratei.

Opțiuni și swap-uri

Spre deosebire de contractele futures opțiuni oferă nici o obligație, ci doar dreptul de a cumpăra sau de a vinde un activ pentru o anumită perioadă de timp. În acest caz, prețul activului este indicat în mod clar în prealabil. Se face deosebirea între „apel“ și „a pus“ opțiuni, cu alte cuvinte, cumpararea si vanzarea de opțiuni, respectiv. „Call“ ia pentru a asigura, în cazul unei presupuse creșteri a prețului activului. „Pune“, la rândul său, cumpăra, în scopul de a minimiza pierderile într-o situație de o scădere bruscă a costurilor.

Principalul avantaj al opțiunilor pentru contracte futures este faptul că acestea reduc riscul mișcărilor de preț în aceeași direcție și în același timp, face posibilă evitarea efectelor negative în cazul în care nu merge în cazul în care de așteptat.

Cum riscurile speculative de swap - ușor de înțeles. La urma urmei, de fapt, deține două tranzacții cu valută în aceeași sumă, dar cu un caracter opus și diferite date de valoare. Într-un caz, moneda este vândut, într-un alt - este cumpărat, și vice-versa. Primul swap-numit „cumpărat / vândut» (cumpărare și vânzare), iar al doilea, respectiv, „vândute / cumpărate» (vinde și cumpăra). Swap-urile cel mai frecvent utilizate de către bănci, inclusiv la nivel național, la riscul de schimb, ca urmare a care cele două părți nu pierd nimic.

Există și alte modalități de acoperire a riscului valutar pentru profit:

excepția contractului componentei în valută;
deschiderea depozitului în valută străină.

Pentru a stabili prețul în ruble și pentru a evita în momentul semnării componentei in moneda contractului - una dintre cele mai simple moduri de a minimiza riscurile. Cu toate acestea, să-l pună în aplicare, în practică, nu va funcționa în multe situații. În primul rând, atunci când se desfășoară pe cooperarea cu parteneri străini.

A doua opțiune - pentru a cumpăra valută în avans și pune-l pe depozit. În acest caz, trebuie remarcat faptul că ratele la depozitele în valută în băncile de multe ori un ordin de mărime mai mică în comparație cu depozitele în ruble. În plus, această abordare necesită o cantitate mare de fonduri disponibile, și, prin urmare, adecvat numai pentru întreprinderile mari.

Pentru a minimiza riscul valutar, folosind mai multe tipuri de acoperire:

Pure sau cum este numit, de acoperire clasic, atunci când două tranzacții opuse sunt introduse în diferite piețe.
Pentru a anticipa în care contractul pe perioadă determinată este deschis în avans, chiar înainte de încheierea tranzacției cu bunuri reale.
Crucea sugerează că, de exemplu, pe piața futures într-un contract deschis poate fi diferit de piețele reale de active subiacente.
Complete și parțiale - în acest caz, tranzacția este asigurat împotriva unor eventuale pierderi în ansamblu sau părți ale acesteia, respectiv.
Selectivă - de la alte tipuri de limitare a daunelor este diferită în faptul că contractele sunt încheiate pe piețe diferite la momente diferite. În acest caz, ele diferă în ceea ce privește volumul.

Cel mai important lucru înainte de a începe pentru acoperirea împotriva riscurilor este de a înțelege toate complicațiile procesului. La urma urmei, aplicarea greșită a unei strategii poate afecta negativ performanța financiară a întreprinderii, decât a făcut non-acoperire. Și există mai multe exemple. Ca urmare, multe companii autohtone, deși și dau seama cât de important este de a asigura riscurile, dar o astfel de posibilitate de multe ori se uite precaută.

De asemenea, rețineți că metoda ideală adecvată atunci când intră în diferite tranzacții nu există. Acestea sau alte metode de acoperire a riscului valutar într-o singură instanță pot lucra, iar în cealaltă, dimpotrivă, provoca daune. Și, prin urmare, da preferință numai una în toate situațiile, nu este necesar. O mai bună de a utiliza un instrument special, în funcție de circumstanțele predominante.

Vă rugăm să evaluați calitatea articolului