De ce nu crește economia românească - Cazul săptămânii
№ 25 (567) din 6.29.17 [ "Argumentele Week", Serghei Glazev, RAS]
Sistemul bancar este în modul inactiv
Motivele pentru stagnarea economiei românești se află în întregime în domeniul politicii monetare. Dacă pur și simplu - nu există aproape nici un credit de investiții în dezvoltarea producției. Majoritatea covârșitoare a fondului de investiții întreprindere pe propria lor cheltuială, iar ponderea investițiilor industriale în activele sistemului bancar este de câteva procente. Mecanismul de transmisie a sistemului bancar, care prevede o reproducere a economiei de piață consolidată prin transformarea economiilor în investiții Nu este de lucru. Acest lucru se datorează prohibitiv pentru majoritatea întreprinderilor industriale ale ratelor dobânzilor și inacceptabil de mare pentru investitori la instabilitatea cursului de schimb rublei. Ambele sunt de competența Băncii Centrale.
Degradarea pe fondul prosperității
Mecanisme similare de creștere a asigurat creșterea economiilor europene japoneze și occidentale după război, precum și statele nou industrializate, să nu mai vorbim de experiența Uniunii Sovietice. Toate exemplele de succes de dezvoltare a economiei naționale în ultimii 100 de ani, se caracterizează prin creșterea monetizare acestora cu inflație moderată. Acest model confirmă importanța creditului bancar ca un instrument financiar de avansarea creșterii economiei moderne. Utilizarea sa pe scară largă a fost posibilă datorită utilizării fiatnyh banilor *. creată de către stat prin emiterea țintă de bani alocate pentru finanțarea deficitului bugetar și finanțarea băncilor de stat și instituții de dezvoltare.
Stagnarea economiei românești este însoțită de o reducere a ofertei de creditare și bani. Acest lucru înseamnă că creditul bancar nu este utilizat de către stat, în scopul de a asigura o creștere economică. Refuzând să vizeze emisiile de bani, guvernul nu utilizează sistemul bancar pentru finanțarea investițiilor. Sistemul bancar non-stat în absența mecanismului de stat a activității de investiții refinanțare, de asemenea, nu pot face față acestei sarcini. Prin urmare, economia românească nu poate intra în modul de reproducere extins, degradat tehnologic. Acest lucru implică o scădere a competitivității sale, pentru care trebuie să plătească devalorizarea periodică a rublei și inflația ridicată cronic.
În centrul politicii Băncii Centrale este o idee învechită a naturii banilor moderne, care nu ia în considerare natura fiatny și funcțiile conexe. Rezultatul este o disfuncție sistematică a sistemului financiar românesc. Aceasta nu prevede reproducerea normală a economiei, comerțului exterior și menține inegal de schimb și exportul de capital. Aceasta nu permite creșterea activității de inovare și de investiții.
În general, ca modelul de creștere a inflației de monetizare a economiei redusă, care este determinată de eficiența sistemului financiar. Trebuie înțeles faptul că pentru fiecare stare a economiei are propriul său nivel optim de generare de bani, abatere de la care atât suma sus și în jos a banilor presupune inflație mai mare. Monetizare a economiei românești ca urmare a politicii monetare restrictive considerabil sub nivelul optim. Prin urmare, contrar așteptărilor autorităților monetare, inflația scade cu o creștere a masei monetare și crește odată cu reducerea acesteia. Acesta din urmă se datorează creșterii costurilor, a volumelor reduse de producție și furnizare de bunuri din cauza mai mici credite pentru capital de lucru și investiții, ceea ce implică scăderea puterii de cumpărare a masei monetare existente.
Creșterea prețului de bani prin reducerea
Politica promovată de Banca Centrală a „țintire a inflației“ vine de la noțiunea primitivă de bani ca o marfă a cărei preț este determinată de echilibrul dintre cerere și ofertă. Ca urmare a acestei logici, Banca Centrală încearcă să reducă inflația și crește costul (puterea de cumpărare) de bani prin reducerea pedepsei. Aceasta implică în mod automat contracția creditului, care se încadrează investiții și inovare. Ca rezultat - nivel redus tehnic și competitivitatea economiei naționale, ceea ce implică deprecierea monedei și un nou val de inflație. Acest cerc vicios al politicii monetare, am avut loc pentru a patra oară (!) Cu un primitivizarea consistent și creșterea înapoiere tehnologică a economiei.
Autoritățile monetare nu înțeleg că banii modern este creat sub datoria pentru a finanța reproducerea extinsă a economiei. Obiectivul principal al politicii monetare în toate țările în curs de dezvoltare de succes este de a crea condiții pentru a maximiza investițiile și inovația. La economii mici și veniturile populației, subdezvoltarea problema pieței financiare este utilizat pentru finanțarea investițiilor țintă. Această politică a fost utilizată cu succes în a doua jumătate a secolului al XIX-lea: Hamilton în Statele Unite ale Americii, Witte în România, Banca de Stat a URSS, după război Japonia și Europa de Vest, țările din China, India, Indochina astăzi. Toate țările au comis miracol economic, folosind pe scară largă de generare de bani a investițiilor de credit.
Obiectivul privind emisiile de bani pentru creditarea investițiilor în aceste țări nu duce la inflație, deoarece este rezultatul îmbunătățirii eficienței de fabricație și extinderea volumului de mărfuri. Acest lucru reduce costurile, crește furnizarea de bunuri și a crescut puterea de cumpărare a banilor. Odată cu creșterea volumului și pentru a îmbunătăți eficiența producției sunt crescute veniturile și economiile populației și sectorul privat. Și în acest - o sursă de finanțare privată a investițiilor și valoarea problemei banilor este redusă. Dar, de îndată ce o activitate de investiții private este în scădere, statul compensează creșterea acestuia în investiții publice, inclusiv în detrimentul finanțării monetare a deficitelor bugetare și dezvoltarea instituțiilor. Aceasta este ceea ce vedem astăzi în politica de relaxare cantitativă în SUA, UE și Japonia, precum și creșterea investițiilor de stat în China și India.
emisiunea monetară Trei faze
bani moderne de emisie - un proces ciclic sistematic constând din trei faze principale: umplutura ofertei de bani pe piață, absorbția și sterilizarea acestora. Absorbția implică obligatoriu problema monetară în scopuri productive. Acest lucru se poate face prin direcția sa de finanțare a deficitului bugetar, la fel ca în țările occidentale moderne, pentru a refinanța băncile de stat și instituțiile de dezvoltare, atât în țările din Asia de Sud-Est, precum și să-și refinanțeze angajamentele private pentru creșterea investițiilor și a producției, așa cum sa făcut în post-război perioadă. Sterilizare a excesului de bani deținute de către emitenții de monedă mondială prin exportul acestora și a gestionat criza financiară asupra mișcării costurilor de amortizare a capitalului asupra țărilor gazdă. Deci, în scopul de a renunța la datoria și de stabilire a primei cota de Rezerva Federală a SUA și BCE sterilizate periodic cu sume semnificative de bani în piața de valori internaționale prin „inflație“ și colapsul de bule financiare. Astfel, piața este eliberată din volumul excedentar de dolari și euro, care au fost deja eliminate din prima cotă. Sterilizarea asigură emitenții lor neîntrerupte pentru a obține profituri neașteptate în detrimentul țărilor lor gazdă, ca și în creșterea economiei mondiale, iar când organizează crizele. Ca urmare, ultimul există un deficit de bani și de capital, ceea ce atrage după sine un colaps prețurilor activelor, care emitenții de monedă mondială pentru a cumpăra un cântec ca acasă și în străinătate.
În sine, pentru a reduce inflația, Banca Centrală realizată prin comprimarea masei monetare și reducerea cererii finale, nu se poate asigura creșterea investițiilor. La urma urmei, trecutul trebuie să fie finanțate. Întreprinderile sunt întinse la capacitățile lor financiare. Economii ale populației cu mai mult de jumătate acoperite cu datorii la creditele de consum și ipotecare și destul de dolarizata. Investițiile străine în monedele din lume sunt blocate de sancțiuni. Există doar investiții din China, care au nevoie de sprijin din partea statului.
Astfel, nici o problemă de credit țintă necesare pentru reproducerea extinsă a economiei de creștere a investițiilor, cel puțin până la nivelul stabilit prin decretul Președintelui de 27% din PIB-ul nu este suficient. Și fără acest lucru, nu merge pe creșterea economică, rata posibila de care, pe baza unor constrângeri de resurse obiective, ar putea fi de până la 8% creșterea PIB pe an. Pentru a face acest lucru, trebuie să crească investițiile cu 20% pe an, ca urmare a unei creșteri corespunzătoare a creditului bancar. Nu prin reducerea consumului populației. precum și prin finanțarea instituțiilor și băncile de dezvoltare în cadrul contractelor speciale pentru investiții prin instrumente speciale de refinanțare.
Contabilitatea și controlul utilizării țintă
Condițiile specifice dezechilibrelor structurale ale economiei românești impun politica de investiții de credit selectivă și, diferențiate în funcție de sectoare și domenii de dezvoltare, în conformitate cu diferențele obiective stabilite în randamentul lor. Practica existentă a agrobusiness-ului preferențial și de împrumut de afaceri mici confirmă eficacitatea creditare concesionale electorale pentru proiectele de investiții. Ar trebui să fie scalate pentru întreaga economie presupune centralizarea procesului de creditare și de investiții în legătură cu planurile strategice și indicative pentru modernizarea producției și a creșterii. Aceste planuri trebuie să fie confirmate prin contractele de investiții speciale între companii, investitori și autoritățile publice competente, în care instituțiile de dezvoltare de stat și băncile ar putea emite credite pe termen lung. Ar trebui să exercite un control strict asupra utilizării fondurilor pentru tehnologie, care lucrează deja la plasarea comenzilor de apărare.
Având în vedere activitatea pe scară largă cu privire la formarea și punerea în aplicare a planurilor strategice și indicative, care ar trebui să implice băncile publice, instituții de dezvoltare, corporații, și este larg implicat de afaceri privat, este nevoie de crearea unui sistem special de gestionare a crizelor. Ar trebui să rezolve problemele de dezvoltare a planurilor strategice și indicative pentru o creștere economică accelerată între sectoare, teritorii, întreprinderi și surse de finanțare. Și, de asemenea, pentru a asigura clearance-ul a punerii în aplicare a acestor planuri, sub forma unor contracte de investiții speciale, asigurarea unui volum adecvat de resurse de credit. Ele aduc prin intermediul unei rețele de bănci autorizate pentru debitorii finali la rate variind de 1 la 5%, în funcție de rentabilitatea și industriei riskiness relevante.
Fără a da de politică monetară, în conformitate cu cerințele moderne de dezvoltare economică și experiența internațională actuală victoria asupra inflației va fi Pyrrhus. Creșterea economiei decalaj tehnologic va duce inevitabil la scăderea în continuare a competitivității sale, ceea ce ar atrage după sine o altă devalorizare a rublei și un nou val de inflație. Când salvați o specializare brută a economiei românești, și poate provoca speculatorii valută, folosind un flotor ca accelerator de șocurile externe.
Numai o creștere mai rapidă a investiției datorită emisiilor de credit țintă poate aduce economia românească pe o traiectorie de creștere rapidă durabilă. Și fără ea nu și stabilitatea macroeconomică poate.
* Fiatnye (de la Fiat Latină -. «Decretul“, "indicația", "așa să fie") bani. bani de împrumut - bani, valoarea nominală a care este stabilită și garantată de stat, indiferent de valoarea materialului din care este făcut bani.
Potrivit monetariștii vulgare, există o relație direct proporțională între cantitatea de bani și inflație. De fapt, conform statisticilor, 160 de țări din întreaga lume a observat contrariul: cu cât monetizarea economiei, inflația scăzută. Acest lucru se datorează acțiunii unui feedback pozitiv: emisia de bani pentru creditarea investițiilor - creșterea volumului și a reduce costurile de producție - creșterea competitivității economiei naționale - stabilizarea cursului de schimb și creșterea economică constantă. Toate țările în curs de dezvoltare sunt luați cu succes profitând de acest mecanism, în timp ce statul român îl refuză, rezultând într-o stagflație cronică.