Cum de a calcula opțiunea pragului de rentabilitate

Eficacitatea oricărei strategii de opțiune este inseparabil legată de un astfel de concept ca nivel de amortizare sau un punct de break-even (Rentabilitate punct). Care este punctul de breakeven? Este un astfel de preț la care valoarea de venituri și cheltuieli (profit și pierdere, P / L) privind poziția opțiune în momentul executării contractului este egală cu zero. Cu alte cuvinte, nu au câștigat, dar nu a mers în minus, adică, să-și recupereze costurile lor.

Cum de a găsi punctul de rentabilitate al unei opțiuni? Acum am spus. Dar mai întâi să-mi să vă reamintesc că aceasta este o valoare de timp, deoarece este util pentru noi aici. După cum știm deja, contractul opțiunea de preț (sau premium) este format din interior și valoarea de timp (sau prima). Am vorbit despre asta aici și aici.

Valoarea internă a opțiunilor - diferența dintre prețul curent al activului de pe Bursa de Valori și prețul de exercitare - greva. Este singura opțiune „în bani“.
Valoarea timp a unei opțiuni - este diferența dintre costul (premium) a unei opțiuni și valoarea sa intrinsecă. Are toate opțiunile, iar valoarea sa depinde de timpul rămas până la data de expirare a contractului.

Acum putem trece la calcul. Găsiți punctul de break-chiar și pentru strategiile de opțiunea de bază care nu necesită deschiderea unui cont de marjă, este posibil prin următoarele formule.

Cumpărare / vânzare de opțiuni de apel

Punctul de breakeven pentru cumpararea opțiunea Cola + = Ctrayk premium.

Aceasta este, atunci când cumpără o opțiune Numărul de break-chiar punct la expirarea perioadei este suma dintre prețul de exercitare și primei plătite de tine.

Atunci când vânzarea de opțiuni call breakeven va fi diferența dintre prețul de exercitare și prima pe care a primit:

Break-chiar și punctul în vânzarea de cola preț = Ponderea - opțiune premium.

Cumpărare / vânzare a unei opțiuni put

Când cumpărați o opțiune de vânzare de punctul său de-break chiar si la expirarea a prețului de exercitare vă va plasa prima plătită și de vânzare - prețul de exercitare minus prima ați primit.

Break-chiar și atunci când punctul de cumpărare / vânzare Puta = grevă - opțiune premium.

Să considerăm un exemplu separat de cazul cel mai complicat de calcul al pragului de rentabilitate punct - vânzarea de opțiuni call acoperite (apel acoperite) - ceea ce este esența strategiei scriu aici. Să presupunem că acțiunea pe care le dețin în portofoliul nostru, acum costă 35 $. Noi credem că nu va crește în viitorul apropiat, și pentru a câștiga un bonus, vom vinde-l numărul opțiunii.

Pentru a face acest lucru, vom alege contractul opțiune cu un preț de exercitare de $ 32 și un 5 $. Rezultând într-o primă de 500 $ ($ 5 x 100, un singur contract - 100 de acțiuni). Am selectat opțiunea este "bani" are valoare intrinsecă $ 3 alineatul ($ 35 - $ 32), iar valoarea timp de 2 $ (5 $ - $ 3).

In urma acestei tranzactii, am crescut profitabilitatea poziției curente lung de 200 $, pentru că vânzarea de acțiuni de pe piață la prețul actual, ne-ar da $ 3500 de (100 $ x 35). Deși vânzarea opțiunii parts ne-a adus în plus $ 200 (timp premium ($ 5 $ 3) x 100) sau $ 3700 de - $ 3500 de).

Cu toate acestea, obținut din prima opțiune va continua numai în cazul în care prețul de stoc nu se schimbă în raport cu prețul de exercitare de $. 32 Dar ce se va întâmpla în cazul în care cade sau creste? Cum, atunci, pentru a schimba poziția noastră și în cazul în care pragul de rentabilitate va fi opțiunea noastră?

Pentru a răspunde la aceste întrebări, uita-te la diferite scenarii: prețurile de îngrijire la un nivel de mai sus și sub prețul de exercitare. Evident, cu prețul acțiunilor la nivel grevă (în acest caz, $ 32), cumpărătorul nu va exercita opțiunea, și vom obține toate premiul (500 $), ca un întreg. Și veniturile noastre din poziția opțiune, așa cum am considerat de mai sus, este de 200 $.

Opțiunea 1. Prețul de piață al acțiunilor la data de exercitare este mai mare decât prețul de exercitare, atunci:

atunci când prețul acțiunilor în intervalul de $ 32- $ 35, venitul nostru va fi de 200 $ (atribuire provizorie).
în cazul în care prețul acțiunilor de peste $ 35, vom crește pierderi de profit, adică veniturile pe care le-ar putea obține prin vânzarea de valori mobiliare la bursa de valori.

Opțiunea 2: Prețul de piață al acțiunilor la data de exercitare scade sub prețul de exercitare și valoarea la:

$ 31 => atunci $ 3100 - $ 3500 = - $ 400 + $ 500 (premium) = $ 100 (venitul nostru)
$ 30 => atunci $ 3000 - $ 3500 = - 500 $ + $ 500 = $ 0
$ De 29 => atunci $ 2900 de - $ 3500 = - 600 $ + $ 500 de = - $ de 100

După cum se poate observa, punctul de opțiunea de apelare a vândut-break chiar va fi de 30 $ (punctul de break-chiar și în vânzarea de cola preț = Ponderea ($ 35) - prima opțiune ($ 5) = $ 30). În cazul în care prețul acțiunilor de $ 35, vom începe să apară profituri pierdute din vânzarea de titluri de valoare în mod direct, adică fără opțiunea. Și la 37 $ pe actiune profituri pierdute care rezultă din depășesc prima opțiune (pierderea profitului în vânzarea de Cola prețul = cota ($ 35) + premiu temporară ($ 2) = $ 37).