Ce să plătească pentru manager, drumul spre bogățiile
Priviți cu atenție la ceea ce este încurajată.
Nu contează că Pete a făcut o sută sau nu,
pentru că nu ne-am expediat comanda.
Dar Pete și oamenii lui cred că ei sunt eroi.
De obicei, ne gândim atât. Dar acest lucru nu este cazul.
E.Goldratt „Scopul: un proces de îmbunătățire continuă“
Mai devreme sau mai târziu, fiecare investitor își dă seama că de investiții - este un drum lung și plictisitor la bogăție, sau vesel și rapid, dar foarte riscant. Pentru prima opțiune nu are răbdare pentru al doilea - cunoștințele, aptitudinile și timpul. Și vizite ideea de a da gestionarea economiilor lor manager profesionist. Există mai multe opțiuni: fonduri mutuale, conturi gestionate, PAMM conturi, etc. Toate aceste instrumente sunt construite pe același principiu - banii gestionat de altcineva pentru o taxă. Și pentru a face o alegere în cunoștință de cauză, ar fi frumos să înțeleagă ceea ce sunt plătiți manager.
Comision de administrare si comision de succes
Cel mai adesea, două tipuri de recompense sunt utilizate în practica de gestionare a banilor: taxa de administrare (comision de administrare) și procentul de rezultat (taxa de succes).
comision de administrare - o recompensă pentru faptul de a gestiona banii. Nu există rezultate nu sunt garantate, iar valoarea remunerației este, în general, calculată ca procent din cesionate în managementul capitalului. Conform acestui sistem sunt calculate comision în fonduri mutuale.
Taxa de succes - o taxă pentru rezultatele. Calculat ca procent din profiturile obținute într-o anumită perioadă de timp. Dacă nu există nici un profit, atunci taxa nu este plătită. PAMM-conturi, de exemplu, utilizează acest sistem particular.
Într-un management activ oficial utilizează în mod obișnuit o combinație a ambelor tipuri de remunerare.
La prima vedere, a doua metodă de calcul este comision mai corect. Management câștigă cu clienții săi. El este vital interesată în îmbogățirea clienților lor. La urma urmei, proporțional cu creșterea și recompensa ei. Dar este necesar să se uite atent la ceea ce este recompensa.
Ce motiveaza taxa de succes?
scheme logice „“ simple de compensare și pentru rezultatele au adesea efecte secundare. Din cauza situației lor frecvente atunci când angajații sau manageri respectă în mod oficial condițiile de remunerare, dar aceste rezultate sunt inutile pentru afaceri sau investitor. Cea mai frecventă schemă de remunerare a personalului departamentului de vânzări (procentul din valoarea tranzacțiilor) motivează vânzătorii pentru a oferi reduceri maxime și să intre în contracte, neprofitabile pentru afaceri în ansamblul său.
Cele mai frecvente schema de control de recompense - un procent din rezultatele financiare pentru trimestrul. Aceasta duce la consecințe neașteptate. Pentru a le vedea, doar uita-te la cele două diagrame valoarea activelor pentru anul.
Acesta primește asimetria financiară - investitorul câștigă, câștigă și manager, dar atunci când un investitor pierde, de gestionare a face doar la zero. Ca urmare, controlul este avantajos riscul maxim - ceva ce nu are nimic de pierdut oricum.
Am arătat în mod specific două grafice. Noi vedem că imediat controlul nu este câștiguri fel de important ca volatilitatea este importantă. În sus și în jos, în sus și în jos - nu contează. Și interesele investitorului - cineva le pasa.
exemplu de viață: un investitor familiar a decis în urmă cu șase luni pentru a beneficia de servicii de gestionare a activelor în piața de valori din SUA. Primul trimestru sa dovedit a fi fără succes, rezultatul - minus 11,3%. În al doilea caz recuperat, iar randamentul a fost de 7,4%, plus. Este ușor de calculat că timp de șase luni, investitorul a pierdut 4,8%. Și pentru acest „rezultat remarcabil“ trebuie să plătească „pentru succesul comisiei“, pentru al doilea trimestru a fost profitabil!
Este din cauza sistemului prost conceput de remunerare în fonduri mutuale acțiuni includ obligațiuni și fonduri mutuale indicele reușesc să se abată de la indicele cu 5-7 puncte procentuale Lucru este că riscul este recompensat, dar nu pedepsiți.
de control sistem de recompensare competent
Dacă nu se poate dicta termenii săi la managerul, trebuie să puneți cu taxa schema de succes existente. Trebuie doar să înțeleagă că, chiar și un instrumente de investiții de încredere în cazul gestionării activelor sunt transformate în risc. Bond fonduri mutuale mai riscante decât investițiile directe în obligațiuni, fonduri de bani sunt depozite riscante, strategia cea mai conservatoare de gestionare a activelor va include în continuare tranzacții speculative. Însăși structura venitului superior le împinge la decizii riscante.
Există două mod interesant afară (cu excepția posibilității de a investi pe cont propriu). În primul rând, aveți posibilitatea de a alege o societate de administrare sau de un comerciant care a folosit pentru a calcula „Comisia pentru succesul“ așa-numitul principiu „ridicat filigran“. Aceasta înseamnă că procentul nu este luat din rezultatele financiare pentru primul trimestru, și diferența dintre valoarea curentă a portofoliului investitorului și maximul anterior al costului. Dacă la sfârșitul primului trimestru al portofoliului dumneavoastră este estimat la 100 000 $, la sfârșitul celui de al doilea - 98 000, iar la sfârșitul celei de a treia - la 101 000, managerul va primi un procent nu este pe rezultatele celui de al treilea trimestru (101 - 98 = $ 3.000 de persoane), și de trei ori mai mică (101-100 = US 1 000 $).
Dacă ne întoarcem la graficele, primul control ar fi câștigat în primul și al doilea trimestru. Dar al doilea control nu ar câștiga nimic pe parcursul anului, niciodată valoarea portofoliului nu a fost mai mare decât valoarea investiției inițiale.
A doua modalitate de a obține managerul să urmărească obiectivul investitorului, și nu singur, este disponibil numai ca parte a unui control individual cu un capital mare. Băncile din România și Codul penal un astfel de acord poate fi încheiat, în cazul în care capitalul în gestionarea mai mult de 1 milion de $ .. Pe versiunile străine, din păcate, nu știu nimic.
Sensul a doua metodă este de a identifica câteva indicatori-cheie ai unui portofoliu. Taxa maximă este un procent fix din valoarea capitalului, dar suma maximă este plătită numai în cazul în care managerul păstrat toate înregistrările din cadrul portofoliului.
Indicatorii de se pot referi la randamentul (minim și maxim), gradul de subtensiune, cerințele de lichiditate, numărul de tranzacții, numărul de tipuri de active, nivelul de diversificare, etc. etc. Pentru fiecare indicator plătit nici o parte a taxei în valoare de 100%. Pentru depășirea performanța managerului de bani suplimentare nu primește.
În acest caz, comerciantul este obligat să acționeze în interesul investitorului. De exemplu, există o rată de rentabilitate de 10-20% pe an și un trageri maxim de 15% din portofoliu. Și agentul economic nu mai este profitabil să speculeze că ar putea obține 25% pe an. După ce tot excesul de el randamentul nu plătească, dar riscul suplimentar de speculații poate duce la ceea ce va fi un eșec în ceea ce privește tragerilor, comerciantul va reduce doar venitul tau. Pe de altă parte, nu manager de nimic, de asemenea, nu se poate, din cauza randamentelor minime portofoliul indicelui. Se răcește așa cum vă place, dar 10% pe an este necesară pentru a vă oferi, în același timp, nu permite o mare trageri.
Oferirea banii în control, nu sunt scutite de obligația de a monitoriza investițiile.
Aflați mai multe: un curs gratuit de pe „Cum să devii un investitor?“
În lumea finanțelor personale cum ar fi educarea investitorilor naivi. Ei spun că investițiile - este ușor și simplu. Urmează câteva reguli simple si vei primi bogat rapid și fără efort.
În condițiile de criză și incertitudine a unor astfel de consilii face mai mult rău decât bine.
Cursul „Cum de a deveni un investitor“ te va salva de la multe iluzii legate de investiții și învață elementele de bază ale managementului banilor eficiente în toate condițiile.