Calcularea efectului de levier financiar și operațional

Veniturile din vânzarea de produse în cadrul companiei sa ridicat la 1,4 miliarde de ruble. la variabila costa 800 de milioane de ruble. și costurile fixe de 500 de milioane de ruble. Se determină forța impactului efectului de levier de exploatare și dau interpretarea economică.

Efectul de levier de exploatare se manifestă în faptul că orice modificare a veniturilor din vânzarea generează întotdeauna o schimbare puternică a profitului. Efectul se datorează diferite grade de influență a dinamicii costurilor fixe și variabile privind formarea rezultatelor financiare. Cu cât nivelul costurilor fixe, cu atât mai mare puterea impactului levier de operare.

Ca rezultat financiar intermediar în determinarea efectului de pârghie operațional acționează marja brută.

Marja brută = Venituri din vânzări - costuri variabile,

În acest exemplu, marja brută = 1400 - 800 = 600 mln ..

Puterea ratei efectului de levier de operare calculat ca marja brută de profit și arată modificarea procentuală a profitului dă fiecare schimbare procentuală a venitului. Acest indicator este calculat pentru un anumit veniturile din vânzări. Odată cu schimbarea veniturile din vânzarea de schimbare și puterea de pârghie de operare.

Puterea de levier de operare = marja brută / profit = (Încasări din vânzări - costuri variabile) / (veniturile din vânzări - costuri variabile - costuri fixe)

Forța pârghiei operaționale = 600 / (1400-800 - 500) = 600/100 = 6.

Acest lucru înseamnă că eventuala creștere a veniturilor din vânzarea de, să zicem, 3%, profitul a crescut cu 3% * 6 = 18%; cu o scădere a veniturilor din vânzarea unui declin de 10%, profit cu 10% * 6 = 60% și o creștere a veniturilor de 10%, va crește profitul cu 10% * 6 = 60%.

Arătăm acest lucru printr-un exemplu. Să presupunem că veniturile din vânzări vor crește cu 10% în perioada următoare, și anume va fi + 1400 * 1400 0.1 = 1540000000. rub. În timp ce costurile fixe în conformitate cu regulile de circulație a acestora rămân aceleași - 500 de milioane de ruble .. și costuri variabile în conformitate cu normele de trafic va crește de asemenea, cu 10% și se ridică la 800 + 800 * 0.1 = 880 milioane. ruble. Costul total va fi de 500 + 880 = 1380000000. Frecați. Profit în noua perioadă va fi 1540 - 500 -. 880 = 160 mln Rub. care este de 60 mln. rub. si un profit mai mare de 60% din perioada precedentă.

Creșterea veniturilor cu 10% a dus la creșterea profitului de 60%. Această creștere este rezultatul efectului operațional (producție) a pârghiei.

Activ pentru perioada de raportare sa ridicat la 1,4 miliarde. Ruble. Pentru producția a folosit 800 de milioane. Ruble. fonduri proprii și 600 mln. freca. împrumutat. Ca urmare, producția de companie câștigurile înainte de dobânzi la credite și impozitul pe venit sa ridicat la 400 mil. Ruble. În acest caz, costurile financiare ale fondurilor împrumutate sa ridicat la 55 mil. Ruble. În perioada de raportare, impozitul pe venit a fost de 18%.

Pentru a fi calculată pentru această companie:

1. Gain impozabil.

2. profitul net.

3. Rentabilitatea netă a fondurilor proprii.

4. rentabilitatea economică.

5. Efectul nivelului de levier financiar.

Profit, profitul impozabil = vânzări + Alte venituri și cheltuieli

Profit, impozabil = 400 -. 55 = 345 mln Rub.

1. Profitul net = profit brut - impozit pe venit

profit net = 345 - 345 * 0,18 = 345 - 62.1 = 282900000 ruble ..

3. rentabilitatea netă a capitalului propriu = Profit net / active (sobst. Mi-Wah) * 100

rentabilitatea netă a capitalului propriu = 282,9 / 800 * 100 = 35,4%

4. Rentabilitatea economică = profit înainte de dobânzi pentru activele de împrumut și impozit pe profit / total * 100

Rentabilitatea economică = 400/1400 * 100 = 28,57%

5. Efectul de levier financiar - această creștere a rentabilității fondurilor proprii, obținute prin utilizarea creditului, în ciuda plata pentru acesta din urmă.

Efectul de levier financiar este faptul că societatea utilizează bani împrumutați, să plătească dobânda la împrumut, sporind astfel costurile fixe și, prin urmare, reduce profiturile și profitabilitatea. Costul financiar Alungirea împrumut este însoțită de o creștere a tăriei brațului și cresc riscul de afaceri. Efectul de levier pentru a determina o cantitate sigură de fonduri împrumutate, condițiile permise COUNT de credit și, prin urmare, are o mare importanță în asigurarea stabilității entității de afaceri financiare.

Nivelul efectului de levier financiar = corectorului Brut * diferentiala * Efectul de levier levier financiar levier financiar = (1 - rata de impozitare a profitului) * (ER - SRSP) * (AP / CC)

în cazul în care ER - rentabilitate economică a activelor,

SRSP = FI / AP - rata de decontare medie a dobânzii (cheltuieli financiare (FI) 1 rublă împrumuturi%.)

fonduri împrumutate, - AP

SS - fonduri proprii.

povățuitorul Brut arată măsura în care se manifestă un efect de pârghie financiară, datorită diferitelor niveluri de impozitare,

levier financiar diferentiala caracterizează diferența dintre rentabilitatea activelor și rata dobânzii pentru împrumut.

Efectul de levier levier financiar caracterizează valoarea capitalului împrumutat pe unitatea de capitaluri proprii

efect nivel de levier = (1 - 0.18) * (0.2857 - 55/600) * 600/800 = 0,82 * (0,2857 - 0,0917) * 0,75 = 0,82 * 0,194 * 0,75 = 0.11931 sau 11, 93%

Efectul de pârghie va fi mai mare, cu atât mai mare va fi randamentul economic active în comparație cu rata dobânzii la împrumut și mai mult raportul dintre datorii și capitaluri proprii.

Care sunt plățile anuale necesare pentru realizarea companiei la 6 ani, pentru a forma un fond de investitii de 800 de milioane de ruble. pentru înlocuirea echipamentelor învechite? În acest caz, rata dobânzii bancare comerciale este de 7% pe an.

P - valoarea fiecărei plăți,

IC - o rată a dobânzii dificilă la care dobânzi revin

S - rambleu (viitor) cantitatea totală rentă postnumerando (adică, suma tuturor plăților la sută)

n este numărul de plăți.

astfel P = 0,07 * 800 / (1 + 0,07) 6 -1) = 56 / 0,501 = 111.776 RUB Mill ..

Ie cu contribuții anuale de $ 111, 776,000,000. ruble. companie după 6 ani, se va forma un fond de investitii de 800 mil. freca.