Alegerea politicii de formare a activelor circulante

În gestiunea financiară a patru alt model de gestionare a capitalului de lucru: perfectă, agresive, conservatoare și moderată.

· Într-un model ideal al activelor de management actuale sunt complet acoperite de datorii pe termen scurt. Acest model este riscant din punct de vedere al lichidității. În cazul unei nevoi bruște de soluționare deplină cu creditorii, compania va fi obligat să vândă o parte din activele pentru a acoperi datoriile curente. Însuși numele de „idealul“ sugerează că, în practică, această teorie este rar folosit.

un management agresiv al modelului capitalului de lucru se caracterizează printr-o proporție mare de active circulante în toate activele întreprinderii și perioada lungă de cifra de afaceri a acestora, precum și procentul relativ ridicat de credite pe termen scurt, ca parte din totalul pasivelor. Compania are un inventar mare de materii prime, produse finite, creanțe semnificative. Din contul creditului pe termen scurt este finanțat nu numai variabilă, dar, de asemenea, o parte permanentă a activelor circulante. Cea mai mare proporția de credite pe termen scurt pentru a finanța active de lucru permanente, politica financiară mai agresivă a întreprinderii. Această abordare asigură minimizarea riscurilor operaționale și financiare, dar un efect negativ asupra eficienței utilizării activelor circulante - cifra de afaceri a acestora și nivelul de rentabilitate.

· La operarea activelor circulante a modelului conservator proporția activelor circulante este relativ scăzută, iar perioada cifrei de afaceri a acestora este mic. activelor societății este acoperită în acest caz, numai de capital și pe termen lung angajamente. Ponderea finanțării pe termen scurt în valoarea totală a tuturor pasivelor, respectiv, este mic. Această abordare de a lucra de gestionare a capitalului, compania folosește, în condițiile în care volumul vânzărilor, calendarul de încasări și plăți în numerar la obligații, suma necesară a rezervelor și calendarul de livrare a acestora sunt cunoscute în prealabil, sau prin austeritate tot felul de resurse. Politica conservatoare contribuie la rentabilitatea activelor circulante, dar în același timp, să conțină elemente de risc de insolvabilitate în caz de urgență.

· O abordare moderată la formarea activelor circulante reprezintă un compromis între modelul agresiv și conservatoare. Acesta se caracterizează printr-un nivel mediu de profitabilitate, lichiditate și cifra de afaceri a activelor. Politica moderată caracterizează ponderea neutră a creditelor în total active.

Selectate abordări de bază pentru formarea de active circulante, în cele din urmă determină valoarea acestor active și nivelul acestora în raport cu volumul operațiunilor. [5, 22, 25,27]

3) Optimizarea volumului activelor circulante ar trebui să se bazeze pe tipul selectat de formare a politicii în active curente, oferind un anumit nivel al raportului de eficacitate și riscul lor. Această optimizare înseamnă perioada de normalizare realizează și valoarea cifrei de afaceri a acestora.

4) optimizarea componentelor constante și variabile active circulante. Nevoia de anumite tipuri de active circulante și valoarea lor, în general, variază considerabil în funcție de caracteristicile sezoniere ale activităților de exploatare. Prin urmare, în gestionarea activelor curente ar trebui să determine componenta lor sezonieră (sau alt ciclic), care reprezintă diferența dintre nevoia maximă și minimă pentru ei pe tot parcursul anului.

Se calculează o constantă și o parte variabilă a activelor curente poate fi prin următoarea formulă [14]:

1. Pe baza datelor din anii anteriori pentru fiecare perioadă de monitorizare, este necesar să se calculeze distribuția inegală a factorilor:

2. Dimensiunea partea constantă a unui active curente totale determinate de formula:

în cazul în care VOApost - valoarea partea constantă a activelor circulante în perioada;

VOAp - valoarea medie a activelor circulante în perioada;

Kmin - active circulante minime coeficient.

3. Suma medie și maximă a părții variabile a activelor circulante în perioada următoare sunt:

în cazul în care VOAp / max - valoarea maximă a părții variabile a activelor circulante în perioada;

VOAp / media - valoarea medie a părții variabile a activelor circulante în perioada;

Kmax - active circulante maxime coeficientului.

6) Furnizarea de creșterea rentabilității activelor circulante. Anumite tipuri de active circulante în măsură să genereze venituri directe întreprinderii în procesul de finanțare a activităților sub formă de dobânzi și dividende. Prin urmare, o parte a proiectului de politică este de a asigura utilizarea la timp a balanței de numerar temporar liber de active pentru portofoliu eficientă a investițiilor pe termen scurt.

7) măsuri .Razrabotka pentru a minimiza pierderile de active circulante în cursul utilizării lor. Toate tipurile de active circulante în grade diferite, riscul de pierdere, inclusiv pierderea de bunuri și materiale din pierderile naturale și furtul activelor monetare împotriva inflației, pierderea investițiilor pe termen scurt, din cauza condițiilor nefavorabile de pe piața financiară și de inflație, creanțele din unisens, etc. n. Prin urmare, politica de management al activelor circulante ar trebui să vizeze minimizarea riscului de pierdere, în special în perioadele de factori inflaționiste [4].

8) Formarea structurii optime a surselor de finanțare active curente.

Surse de finanțare active circulante sunt clasificate pe cont propriu, împrumutate și împrumutate.

Prin propriile lor surse de finanțare a activelor curente includ:

· Finanțare țintă și încasările de la buget, sectoriale și fondurile inter-bugetare.

De asemenea, surse echivalente cu propriile lor așa-numitele datorii, stabile pentru formarea activelor circulante utilizate. Prin pasivele stabile includ resursele pentru o lungă perioadă de timp în circulație a companiei, creșterea capitalului de lucru:

· Datorii minime privind rezervele pentru plățile viitoare;

· Plățile clienților pentru finalizarea parțială a produselor (dacă este cazul, această formă de plată);

· Primit minimă pentru utilizatorii avansuri (în cazul în care este stipulat în contract);

· Sume minime datorate de clienți pentru un depozit pentru ambalaj;

Sursele de finanțare a mprumutat activelor circulante includ:

· Împrumuturi pe termen scurt;

· Credit fiscal pentru investiții;

· Angajații de investiții Contribuția.

· Emiterea de titluri de credit.

Pentru a atrage surse de finanțare a activelor curente includ conturi de plătit, venit amânat, provizioane pentru datorii, datorii participanți (fondatori) pentru plățile de venit. [23]

politica actuală de gestionare a activelor include, de fapt, patru componente majore:

# 8210; Politica de gestiune a stocurilor;

# 8210; Politica de conturi de încasat de control;

# 8210; politica de gestionare a numerarului;

# 8210; Politica de finanțare active circulante.