Titluri ca obiect și sursă de investiții
1. Conceptul și caracteristicile valorilor mobiliare pe piața de investiții.
2. Calitatea de investiții a valorilor mobiliare și evaluarea lor.
3. Managementul portofoliului de valori mobiliare.
1. Conceptul și caracteristicile valorilor mobiliare pe piața de investiții.
Există mai multe puncte de vedere asupra a ceea ce este de securitate. Dar ne vom concentra asupra acelor definiții, care dă legislația românească.
În conformitate cu articolul 142 Cod civil „este un document de securitate care să ateste conformitatea cu forma prescrisă și obligatorie detalii privind drepturile de proprietate, punerea în aplicare sau transmiterea este posibilă numai atunci când prezentarea sa.“
Meciurile din definițiile de securitate menționate mai sus: a) de securitate - un document, b) certifică doar drepturile de proprietate (respectiv, drepturi nepatrimoniale retrase dincolo de sfera relațiilor legate de valori mobiliare, cu toate că, de exemplu, dreptul non-proprietate de vot este strâns legată de acțiunile ).
Diferențe: forma a) cerința prevăzută și detaliile obligatorii privind disponibilitatea Codul civil, b) „Codul civil“ introduce un criteriu pe care o garanție este considerată a fi singurul document privind dreptul de proprietate, care se efectuează în momentul prezentării documentului original.
Acest criteriu este derivat dintr-o practică anterioară (sovietică). De exemplu,“... valori mobiliare le da proprietarului un drept anumită proprietate, exercitarea este posibilă numai prin prezentarea unei garanții. De securitate inregistrat difera de chitanțele, care are o valoare de numai dovada unui raport juridic. Debitorul poate achita datoria fără depozit primirea lui creditor. Fără prezentare debitor de securitate nu reușește să facă pentru interpretarea ei din „[1].
În general, valorile mobiliare pot fi considerate ca drepturi la resurse. Aproape tot ceea ce înconjoară viața oamenilor, și propriile lor activități pot fi considerate ca resurse și să facă obiectul proprietății. Drepturile de proprietate la aceste resurse pot fi separate de acestea și există independent de forma corporală - sub formă de titluri de valoare (a se vedea tabelul 1) .. Fiecare tip de resursă se potrivesc titluri lor, care, la rândul lor, pot face obiectul proprietății, cumpărate și vândute.
Valorile mobiliare se pot fi considerate ca resurse, drepturile la care pot avea o viață independentă, piața sa de valori
Tipuri de resurse și valori mobiliare asociate
- Bond, notă, factura, certificat de depozit, verifica, acceptarea de bancher, etc.
Deci, titluri de valoare - este dreptul la resurse, separat de baza sa, și chiar au forma lor materială proprie (de exemplu, sub formă de certificate de hârtie, înregistrări de conturi, etc.).
Ca titluri recunosc numai astfel de drepturi la resursele care îndeplinesc următoarele cerințe fundamentale:
- accesul la cifra de afaceri civilă
- Standard și serialității
- ajustabilitate și recunoașterea de către stat
În conformitate cu articolul 143 titluri GKRumyniyak includ „titluri de stat, obligațiuni, bilete la ordin, cecuri, certificate de depozit și de economii, economii bancare carte purtător conosament, social, titluri de privatizare și alte documente care sunt legile de valori mobiliare sau Procedura stabilită de acestea sunt legate de numărul de valori mobiliare. "
Considerăm că această problemă pe baza practicii românești. Posibile tipuri de titluri de valoare cu definițiile și reglementările care le reglementează lor scurte, sunt prezentate pe scurt în tabelul 2.
Tipuri de valori mobiliare în practica românească
Tipuri de valori mobiliare
O definiție concisă a titlurilor de valoare
1. Acțiunile societăților pe acțiuni
Orice valori mobiliare care atestă dreptul proprietarului de a participa la fondurile proprii ale companiei, pentru a primi venituri din activitățile sale și, de regulă, pentru a lua parte la conducerea acestei companii.
Acestea Decretul din titlu, regulament și „Poziția companiilor“, aprobat de Consiliul de Miniștri al RSFSR 25.12.90 № 601, secțiunea VIII.
2. Obligațiuni, de exemplu, obligațiuni corporative
Orice titluri de valoare care atestă relațiile de împrumut între proprietarul lor (creditor) și persoana care a emis documentul (debitorul).
Acestea Decretul din titlu, regulament și „Poziția companiilor“, aprobat de Consiliul de Miniștri RSFSR din 25.12.90 № 601, secțiunea XI.
Un tip special de obligațiuni cu o valoare nominală indexată, care atestă dreptul de proprietate pentru locuințe, dacă luați pachetul necesar de certificate de locuințe și de a efectua alte condiții de emisie
3. titluri de stat
Orice titluri de valoare care atestă relațiile de împrumut în care debitorul este statul, autoritățile de stat sau de control.
Aceste regulamente din titlu decret.
- obligațiuni de împrumut guvernamental interne, plasate între persoane juridice
- obligațiuni la populația din împrumuturile interne de stat
- obligațiuni ale autorităților locale
pe termen scurt bilete la ordin care nu sunt disponibile să plătească pentru tranzacțiile de mărfuri, precum și pe termen scurt de strângere de fonduri în cifra de afaceri a emitentului
Eliberarea de hârtie comercială (cunoscută în practica din SUA, Marea Britanie și alte țări) nu sunt interzise, dar nu este reglementată prin regulamente separate. facturile banca de serie sunt de hârtie, în esență, comerciale
7. Acțiuni ale întreprinderilor
Acțiunea întreprinderii - o garanție care să ateste aplicarea de fonduri pentru dezvoltarea companiei, care nu dă dreptul de a participa la
managementul întreprinderii se așteaptă să plătească un dividend pentru proprietarul său. Aceste acțiuni sunt un mijloc de mobilizare a resurselor financiare suplimentare. eliberarea lor publice,
cooperativă, etc. acum nu înseamnă transformarea acestuia într-o corporație
confirmată prin acțiunea normelor legislației Uniunii, care nu sunt înlocuite în mod adecvat reglementările din România. Statutul juridic al acestor titluri este, de asemenea, confirmată de către Ministerul Finanțelor,
în care instrucțiuni de la 3.03.92g № 2. „Cu privire la regulile de emitere și înregistrare a valorilor mobiliare pe teritoriul România“ stabilit și posibilitatea de a emite o procedură separată de înregistrare a acțiunilor întreprinderilor
8. Acțiuni colectiv de muncă
Acțiunea personalului - o garanție care atestă depunerea de fonduri pentru membrii personalului de dezvoltare, care nu conferă deținătorului dreptul de a participa la gestionarea unei întreprinderi se așteaptă să plătească dividende proprietarului. Aceste acțiuni sunt un mijloc de mobilizare a resurselor financiare suplimentare, producția lor nu este acum ultima transformare într-o societate pe acțiuni
9. Certificatele de depozit băncilor
certificat de depozit bancar - orice document, cerințe de drept care poate atribui o persoană la alta, este o obligație a băncii de a plăti depozitele sale restante
10. economii certificate de bănci
Certificat Banca de Economii - orice document, cerințe de drept care pot fi inferioare unei singure persoane
altul este obligația băncii de a plăti depozitele sale de economii restante
Controale - un necondiționat scris bancă propunere sertar (plătitor) să plătească titularului de verificare indicată suma de verificare a banilor. Mânerul poate (transmisă prin aprobare), precum și proiectul de lege. Acesta poate fi emisă ca un cec bancar (de exemplu, un cec emis pe banca in sine)
cec Privatizarea este o stare de securitate a destinației țintă, care poate fi plătită integral sau parțial, costurile obiecta de privatizare
14. futures de mărfuri sau opțiuni contractului
15. Opțiunea valutar sau contracte futures
Nu este reglementat. Indirect reglementat de Legea „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar“ (adoptat de 9.09.92g Suprem SovetaRumyniyaot. № 3617-1)
16. Alte titluri
Organul de stat de reglementare a pieței valorilor mobiliare - Ministerul Finanțelor
Federația Rusă are dreptul de a clasifica anumite instrumente financiare ca noi tipuri de valori mobiliare
Poziția cu privire la problema și circulația valorilor mobiliare și bursele de valori în