piață Eurocurrency - macroeconomie internaționale

piață Eurocurrency

piață Eurocurrency (Euromarket) este un sector specific al pieței valutare. În cazul în care piața valutară - o piață care se realizează vânzarea și cumpărarea de valută în țara de origine, piața Eurocurrency - un depozit de piață și operațiunile de creditare în valută străină în afara țării de origine a monedei.

piață Eurocurrency (în sens larg) include piețele EuroDeposit eurocredits, euroobligatiuni, acțiunile Euro, facturi euro și așa mai departe. Este o piață internațională universală, care combină elemente ale tranzacțiilor de schimb valutar, de creditare și titluri de valoare.

Operațiunile de depozit-creditare europiață sunt efectuate în euro, adică valute, care sunt convertite la conturile bancare străine și le-au utilizat pentru operațiuni în toate țările, inclusiv în țara emitentă a monedei. De exemplu, în cazul în care Banca Franței ia un împrumut în dolari în SUA, această operațiune pe piața valutară, iar în cazul în care primește un împrumut de la o bancă din Regatul Unit sau Japonia, acest acord a fost încheiat pe piața Eurocurrency. Eurodollar sau euro, yen - este aceeași monedă în conturi bancare care nu sunt în Statele Unite și Japonia, care nu este „acasă“ pentru aceste valute, iar în alte țări. Astfel, dolarul în pasivele băncilor în Franța este Eurodollar, yenul în datorii Banca Marea Britanie - Euro Yen.

Moneda europeană, care funcționează pe piețele financiare globale, să păstreze forma de monedă națională, iar prefixul „Euro“ indică doar faptul că moneda națională nu este controlat de autoritățile monetare naționale.

piață Eurocurrency a apărut din cauza nevoilor investitorilor companiei, în unele țări, și nu decizia guvernului. A început să funcționeze începând cu mijlocul anilor '50, când în Europa de Vest a apărut pe piață Eurodollar. Cerințe preliminare pentru dezvoltarea acestei piețe sunt:

o În primul rând, capacitatea de sucursalele băncilor americane în Europa și băncile europene să plătească pentru depozitele în dolari o rată a dobânzii mai mare decât în ​​SUA. În plus, creditele exprimate in dolari, care au fost emise în Europa, costă mai puțin;

în al doilea rând o, fondurile în exces în dolari din țările exportatoare de petrol din Orientul Mijlociu și țările care au preferat plasarea în băncile europene;

o În al treilea rând, cererea pentru creditele în dolari în țările în curs de dezvoltare;

o În al patrulea rând, eliminarea restricțiilor de schimb valutar în promovarea de capital țările din Europa de Vest.

Acest lucru a condus la stabilirea pe piețele valutare europene, condițiile naționale favorabile pentru tranzacțiile cu depozitele nerezidenților. Europa de Vest a cunoscut o lipsă acută de dolar și a încurajat afluxul de fonduri în contul nerezidenților în băncile lor, deoarece astfel de depozite sunt credite în valută pentru țările care găzduiesc aceste depozite. Prin urmare, conturile din străinătate sunt scutite de la impozitare și redundanță obligatorie a fondurilor în banca centrală locală. Pentru a distinge Navighează pe conturile care nu sunt rezidente în băncile europene sunt „orfane“ de valută din unitățile monetare, controlate prin emiterea de băncile lor centrale, au primit prefixul „euro“, care a devenit primul atașat de dolari SUA, și numai atunci, ca și dezvoltarea pieței UE, și alte valute liber utilizabile.

Evitarea de reglementare și fiscale legi monetare specifice fiecărei țări a determinat băncile internaționale pentru a promova în mod cuprinzător dezvoltarea pieței Eurocurrency.

participanții de pe piață Eurocurrency sunt băncile și guvernele centrale, care acționează în principal pe piața de eurobonduri; băncile comerciale, care sunt principalii participanți la această piață și sunt active pe piața operațiunilor pe termen scurt și pe termen lung; instituții private și investitori (în principal, TNK), care sunt la dispoziția unor sume considerabile de bani și joacă un rol important în piața financiară globală.

1. Caracterul supranațional al operațiunii. Euromarket nu este supus legii locale, se află în afara domeniului de aplicare al controlului de stat și internaționale. Particularitatea ei constă în lipsa rezervelor minime obligatorii la depozitele și creditele (cu excepția câtorva țări), precum și limite privind ratele dobânzilor. Acest lucru contribuie la mișcarea necontrolată a maselor imense de capital de împrumut, ocolind frontierele de stat și Regulamentul (invazia de „bani fierbinți“, „zbor“, a capitalului), o creștere a operațiunilor speculative.

Încercările de a controla piețele europene nu a afectat succesul.

Și dacă, pe de o parte, stimulează dezvoltarea luminii Euromarket și a relațiilor economice, internaționalizarea externă activitatea economică a țărilor contribuie la creșterea forțelor de producție, pe de altă parte, este un factor de instabilitate atât în ​​economia mondială și economiile naționale.

activități Evrobankivska atractive din două motive: lipsa relativă de reglementare și dimensiunea uriașă a pieței Eurocurrency. Pe Eurobanks de obicei, nu fac obiectul cerințelor privind disponibilitatea rezervelor obligatorii, precum și cerințele privind structura capitalului și a plăților de prime de asigurare a depozitelor.

Cele mai mari bănci care operează pe piața Eurocurrency (dimensiunea totală a activelor lor este de 5941 miliarde $.), Sunt prezentate în tabelul. 6.2.

Tabelul 6.2. Eurobank majoritatea lumii

consorțiile organizate temporar (Sindicate) ale băncilor pentru a finanța proiectele la scară largă și de creditare se specializeze pe o bază regională sau sectorială.

TNB crește continuu numărul unităților sale în țări străine, în cazul în care acestea concurează cu sistemele bancare naționale. activități internaționale TNB sunt diverse. Aceasta depinde de politicile băncii și reglementările în vigoare în fiecare țară, care pot limita activitățile bancare.

3. Restricționarea accesului debitorilor. Principalele debitorilor sunt corporații transnaționale, guverne, organizații monetare și financiare internaționale.

4. Utilizarea monedei convertibilă lider țările eurodolarului (60%), yeni euro (6%), euro (3%), și altele.

6. Specificitatea ratelor dobânzilor:

♦ relativă independență în ceea ce privește ratele naționale;

♦ capacitatea de a stabili pe ratele EuroDeposit sunt mai mari și cu eurocredits sub nivelurile naționale, deoarece EuroDeposit nu fac obiectul sistemului rezervelor obligatorii pe care băncile comerciale sunt obligate să țină pe poartă cont la banca centrală, precum și plata impozitului pe venit dobânzi. Prin urmare, operațiunea în euro-moneda sunt mai profitabile decât monedele naționale.

7. emisie și funcționare

♦ euroobligațiuni (din 70), care sunt plasate simultan pe piețele din diferite țări și sunt utilizate de către CTN pentru a finanța investițiile, statul - pentru acoperirea deficitului bugetului de stat și refinanțare a creditelor vechi;

♦ facturile de euro (cu 1981 ..)

♦ parts euro (din 1983 ..), care se rotește în toate piețele naționale de capital, și numai în cazul în care este permis de lege, întrucât acțiunea - nu este doar o formă de credit, dar, de asemenea, dreptul de a cotei de proprietate.

Astfel, piața Eurocurrency și piața valutară au multe asemănări, astfel încât băncile, dealerii operează pe ambele piețe. Rolul principal este jucat de aceeași monedă străină pe aceste piețe. Cu toate acestea, între piețele, există o diferență: pe Eurocurrency tranzacțiile pe piață sunt supuse unor depozite la termen cu dobânzi acumulate, iar moneda - depozite la vedere fără dobândă.

Atracția principală a pieței Eurocurrency - lipsa de reglementare de stat, care permite BERD să furnizeze depozite Eurocurrency rată a dobânzii mai mare decât contribuțiile făcute în moneda națională, și permite băncilor să perceapă debitorilor dobânzi mai mari ca Eurocurrency decât creditele în monedă națională. În plus, operațiunile de schimb valutar ale băncilor de a oferi mult mai mare libertate de acțiune. piață Eurocurrency are dezavantajele sale. Astfel, într-un sistem bancar reglementat, probabilitatea de pierdere a depozitelor în caz de faliment al băncii este neglijabil, și într-un sistem nereglementat, care este europiață, această probabilitate crește. Pe piața de schimb valutar prin împrumut fonduri în euro pot fi riscante. De la un risc poate fi asigurat prin încheierea unui contract forward, ci o garanție absolută că nu.

Astăzi piața Eurocurrency a câștigat scară uriașă (volumul său este de aproximativ 700 bilioane $. Pe an). Mobilitatea considerabilă a fondurilor în această piață datorită scară mare de operațiuni afectează în mod semnificativ starea mediului monedă globală. Piața acoperă toate marile bănci internaționale, centre financiare din intreaga lume si in toate valutele convertibile.

1. Care este natura pieței valutare?

2. Ce se înțelege prin operațiuni de conversie?

3. Ce tipuri de operațiuni de conversie?

4. Care sunt caracteristicile pieței la fața locului?

5. Care este specificitatea pieței înainte?

6. Descrieți operațiunile de swap.

7. Care sunt caracteristicile distinctive ale pieței la termen?

8. Care este diferența dintre cea futures opțiuni în valută?

9. Care este esența tranzacțiilor valutare speculative?