Metode de evaluare a costului total al activelor întreprinderii ca un complex întreg de proprietate

Practica de management financiar, există multe situații în care activele societății nu se află în proces de formare treptată a acestora, precum și de o singură dată achiziționarea lor sub formă de complexe de proprietate integrală. complex de proprietate Integral este o entitate economică cu un ciclu complet de producție și vânzare de bunuri (lucrări, servicii), amplasat pe un teren dat lui.

Totalul activelor societății ca un complex de proprietate integrală necesită abordări diferite pentru evaluarea valorii acestora în comparație cu evaluarea anumitor tipuri de active. În cursul acestei evaluări ar trebui să fie luate în considerare costurile forței de muncă cu privire la formarea complexului de proprietate integrală; proporții optime a format structura activelor și capacitatea lor de a genera profituri; gradul de uzura a anumitor tipuri de active; eficiența impactului activelor necorporale și a altor factori.

Necesitatea de a evalua costul total al activelor întreprinderii ca un complex de proprietate ansamblu, există în prezent într-un număr de cazuri. Astfel, în tranziția către o economie de piață din ce în ce mai frecvente: achiziționarea de companii individuale, în scopul de a diversifica operațiunile, pătrunde pe alte piețe regionale sau de mărfuri, eliminarea concurenților; fuziune (absorbție) a companiilor individuale de funcționare, în scopul de a consolida cooperarea de producție și capacitatea financiară; privatizarea întreprinderilor de stat, etc. În plus, necesitatea de a evalua valoarea activelor întreprinderii ca un complex de proprietate întreg se manifestă în dobândirea controlului (sau suficient de mare), miza lui, gaj de proprietate în procesul de creditare ipotecară, punerea în aplicare a unui volum maxim de securitate externă, dezvoltarea planului de reabilitare, procedura de lichidare în faliment, etc. .

Metode de evaluare a costului total al activelor întreprinderii ca un complex de proprietate ansamblu sunt foarte diverse. Practica de management financiar, acestea sunt de obicei împărțite în următoarele grupe principale:

• metoda bilanțului de evaluare;
• Metoda de estimare a costului de înlocuire;
• Metoda de evaluare a valorii de piață;
• Metoda de estimare viitoare a fluxului de numerar net;
• Metoda de estimare bazată pe modelare de regresie;
• Metoda expert de evaluare și altele.

Fiecare dintre aceste metode are propriile sale soiuri.
I. Metoda de evaluare a valorii contabile a activelor totale ale întreprinderii se bazează pe ultimele date raportate sale de echilibru. Baza acestei metode este determinarea valorii activului net, adică bazin de active formate în detrimentul capitalului propriu al întreprinderii.

Evaluarea activelor nete ale metodei de echilibru are un număr de soiuri:
1. Pe baza reflecta de fapt valoarea activelor. O astfel de evaluare este cea mai raspandita in procesul de privatizare a întreprinderilor de stat pentru a determina prețul inițial la licitații și ofertele. Algoritmul de estimare extins reflectă de fapt, valoarea contabilă a activelor nete ale entității poate fi exprimată prin următoarea formulă:
Chaf = OCO + Na0 + NC + ND + 3 ± (FA - FD). în cazul în care Chaf -fakticheski arată valoarea contabilă a activelor nete ale întreprinderii; 0S0 - valoarea reziduală a activelor necorporale reflectă echilibrul;
NC - costul investițiilor capitale neterminate; DAR, costul echipamentului destinat instalării;

3 - stocurile de stocuri incluse în active circulante, în fapt reflectă valoarea reziduală; FA - active financiare (active monetare, conturi, pe termen lung de primit și investiții pe termen scurt și alte tipuri, recunoscute în bilanț); obligațiile FD-financiare de toate tipurile (pe termen lung și credite pe termen scurt, credite comerciale, conturi interne de plătit, etc.). Descrierea metodei de evaluare trebuie remarcat faptul că, în condițiile economiei inflaționist subestimează în mod semnificativ valoarea reală a activelor nete ale întreprinderii. Acest lucru se datorează faptului că valoarea mijloacelor fixe, anumite tipuri de active necorporale, stocurile de toate tipurile de bunuri materiale în bilanț se reflectă în vederea reevaluării anterioare și timpul evaluării este majorat cu rata inflației. Prin urmare, evaluarea bilanțului activelor totale reflectă, de fapt, metoda lor de valoare oferă doar o idee aproximativă a valorii minime a activelor nete ale întreprinderii.

2. Evaluarea valorii de înlocuire a activelor. O astfel de apreciere impune acest lucru se reflectă în valoarea de bilanț a grupurilor individuale de active corporale și necorporale (în primul rând, toate tipurile de instalații și echipamente, anumite tipuri de valori intangibile ale stocurilor în active circulante) ar trebui să fie ajustate pentru a reflecta creșterea prețurilor la momentul de evaluare. Această evaluare a activelor se bazează pe rata reală a inflației pentru întreaga perioadă de la data ultimei lor de indexare, și anume să ia în considerare schimbarea reală a indicelui prețurilor pentru anumite tipuri de produse.

Calcularea valorii de înlocuire a activelor nete fiind evaluată prin următoarea formulă: A = ± chav HRPA - FD. sau Chav = Chaf ± ERPA unde Chav
costul de înlocuire a activelor nete;

A - valoarea totală a activelor companiei prin valoarea contabilă;
reevaluarea anumitor tipuri de active ale întreprinderii, ținând cont de indicele de inflație; FD - obligațiile financiare ale întreprinderii de toate tipurile, reprezentând în valoarea totală a capitalului datoriei utilizate pentru a le; Chaf - reflectă de fapt, valoarea contabilă a activelor nete (calculate conform formulei de mai sus).
Descrierea metodei de evaluare trebuie remarcat faptul că vă permite să obțineți o valoare minimă mai precisă a activelor nete ale afacerii, deși nu este, de asemenea, lipsită de neajunsuri. Când se folosește această metodă nu se reflectă întotdeauna în nivelul real de uzură morală a anumitor tipuri de active corporale și necorporale nu sunt luate în considerare natura utilizării lor.

3. Evaluarea valorii activelor productive. O astfel de evaluare într-o anumită măsură, ajută la echilibrul neajunsurile metodelor anterioare. Ea se bazează pe evaluarea capacității de producție numai a activelor nete, generând profituri ale unei întreprinderi, și anume direct implicat în activitățile sale de afaceri. În cursul acestei evaluări a valorii totale a activelor societății în bilanț exclus inițial, așa-numitele active non-productive (nespecificat sau a lăsat-o în afara operațiunii de producție a echipamentului, care nu sunt utilizate în producția de stocuri de anumite tipuri de materii prime de mai sus stocurilor standard de permise utilizate în procesul economic de materii prime și materiale nu se bucură produsele finite fabricate anterior, cumpărătorii neutilizate tipuri de active necorporale înregistrate în bilanțul întreprinderii I, creanțe irecuperabile, etc.). Apoi, valoarea activelor productive pe soldul adăugată utilizată în prezent închiriate (în cadrul contractului de închiriere sau leasing) a activelor sale în conturile de bilanț. În cele din urmă, din valoarea totală a activelor productive exclud suma tuturor obligațiilor financiare ale întreprinderii. Algoritmul acestui calcul reprezentat prin următoarea formulă:
CHAP = A ± ERPA - AN + AA -FO în cazul în care CHAP -Cost active productive nete
întreprindere, și o valoare generică a companiei active pe valoarea contabilă;
RPA - rezultatele reevaluării anumitor tipuri de active ale întreprinderii, ținând cont de indicele de inflație; Un cost -REAL activelor neproductive ale întreprinderii, reflectate în bilanțul său; Costul Hell -REAL activelor acum închiriate utilizate recunoscute în conturile sale de bilanț;

pasive FD-financiare ale întreprinderii de toate tipurile, reprezentând în valoarea totală a capitalului datoriei le-a folosit. Descrierea metodei de evaluare, trebuie remarcat faptul că vă permite să obțineți valoarea reală a activelor nete ale entității, direct formează rezultatele activității sale economice. În acest caz, o evaluare mai completă a valorii de utilizare a poziției activelor nete a cumpărătorului a complexului de proprietate integrală. Cu toate acestea, un dezavantaj al acestei metode de evaluare este că aceasta nu reflectă rezultatele imediate ale afacerii, generate de activele sale productive (acest rezultat poate fi negativ, chiar și la active productive nete ridicate ale unei întreprinderi) precum și ignoră elementele productive a terenurilor utilizate compus .

Exemplu: Pentru a determina valoarea activului net al societății în trei moduri pe baza datelor lor următoarele:

valoarea totală a activelor societății în bilanț - 2500000 conv .. den. U.;
reevaluarea activelor sunt recunoscute în bilanț (creșterea valorii acestora în procesul de re-evaluare, luându-se în considerare indicele de inflație) - 200 de mii de Conv .. den. U.; costul real al utilizării neproductive a activelor în bilanț - 300 de mii de conv .. den. U.;
valoarea reală a activelor utilizate pentru contractul de leasing operațional - 400000 conv .. den. U.; valoarea obligațiilor financiare ale întreprinderii de toate tipurile - 900000 conv .. den. u

Substituind aceste date în formulele prezentate mai sus, obținem:

a) valoarea contabilă a activului net = 2500 - 900 = 1600000 conv .. den. U.;

b) valoarea de înlocuire a activului net = 2500 + 300-900 = 1900000 conv .. den. U.;