Formarea ratei dobânzii de echilibru ca costul capitalului - studopediya

Conform teoriei neoclasice a echilibrului pe piața de capital este atins atunci când productivitatea marginală a capitalului (MRPk) este egală cu costul marginal al proprietarilor de capital (MRCk) asociate cu abandonarea utilizării capitalului în acest moment. Rata dobânzii este determinată de intersecția liniilor MRP si MRC, numit rata dobânzii de echilibru (Fig. 38.3).

Figura 38.3 - Soldul pieței de capital

La echilibru, maximizând randamentul capitalului investit în scara societății în investit la fel de mult de capital după cum este necesar pentru a obține un impact mai mare decât beneficiile imediate ale utilizării capitalului.

Capital este o resursă bunurilor de folosință îndelungată, de aceea, atunci când se analizează teoria capitalului, ne confruntăm cu factorul timp.

Capital - se produce bunuri care sunt utilizate pentru a crește producția de bunuri viitoare. Crearea de beneficii suplimentare în viitor necesită anumite costuri acum. În acest sens, este necesar să se efectueze comparația inter-temporală a costurilor curente și veniturile viitoare.

Rata dobânzii (rata dobânzii, rata de rentabilitate) este raportul dintre rentabilitatea capitalului, cu condiția în împrumut, foarte mărimea capitalului loanable, exprimat în procente.

De exemplu. în cazul în care proprietarul capitalului investit UAH 1000. și a primit un venit anual de 100 USD. rata de interes va fi: 100/1000 * 100 = 10%.

Rata dobânzii de piață are o influență semnificativă asupra investițiilor de capital cu privire la luarea deciziilor. proprietarii de capital evaluează întotdeauna rata așteptată a rentabilității capitalului la rata actuală de piață de interes.

Dar, în cazul în care rata dobânzii de piață de 25% nu poate fi considerată o astfel de investiție profitabilă. Prin urmare, ar trebui să investească în cazul în care nivelul așteptat de venit este mai mare sau egală cu rata dobânzii pe piață.

Un alt mod de a evalua eficiența investițiilor capitale este procedura de actualizare. Viitorul bani este întotdeauna mai ieftin astăzi.

Aceasta nu este doar inflația, ci și cu capacitatea de a genera venituri din capitalul investit.

Scontarea - este procesul de a aduce câștiguri viitoare până în prezent, ținând seama de costul de oportunitate.

Această procedură este folosită pentru a determina valoarea curentă de bani care urmează să fie primită în viitor. Într-adevăr, 1000 UAH. care va fi primită într-un an, astăzi va avea o valoare diferită de necesitatea de a lua în considerare alte utilizări ale capitalului, cum ar fi un depozit în bancă. În consecință, 1000 UAH. într-un an, atunci când rata de piață de 15% este echivalent cu, dacă ai pus acum 869.56 USD. în bancă, iar un an mai târziu, am primit suma depozitului, cu un interes în valoare de UAH 1000. Astfel, valoarea actuală a viitorului 1000 UAH. este 869.56 USD.

actualizând formula este după cum urmează, formula 38.1:

unde: PV - valoarea actualizată; FV - valoarea viitoare; Rata dobânzii în j- acțiunilor; M 'număr de ani.

De exemplu, în cazul în care astăzi este de a investi 5 milioane de. UAH. apoi timp de 10 ani, venitul anual va fi de 600 mii UAH. În cazul în care rata dobânzii este de 2%, valoarea actualizată a plăților anuale se ridică la:

Astfel, valoarea veniturilor viitoare este costul astăzi mai mare de 5 milioane. ruble <5,34 млн. грн. Следовательно, при рыночной процентной ставке в 2% вложение капитала является прибыльным.

Un alt instrument pentru a evalua fezabilitatea investițiilor de capital este valoarea actualizată netă.

Valoarea netă actuală (NPV - valoarea netă actualizată) - aceasta este valoarea actualizată a tuturor veniturilor viitoare, valoarea actualizată netă a tuturor costurilor (investiții de capital), formula este 38.2.

În cazul în care rata de rentabilitate a capitalului investit peste costurile de investiție sub formă de dobânzi la împrumuturi, valoarea NPV este pozitiv.

În cazul în care rata de rentabilitate este mai mică, valoarea NPV - negativ.

Astfel, valoarea pozitivă a NPV indică faptul că de capital pentru a investi corespunzătoare, iar în cazul în care NPV negativ al investițiilor de capital ar trebui să fie eliminate. O valoare de zero NPV indică faptul că veniturile totale din investirea capitalului egal cu costurile. rata de returnare la care VNA este zero se numește rata internă de rentabilitate (RIR - rata internă de rentabilitate)