Consolidarea rublei - beneficiu sau rău

Sindrilele Shinglas Shinglas, preturi sindrila Shinglas din Volgograd

Pentru orice țară în curs de dezvoltare, consolidarea monedei naționale - procesul este aproape inevitabil. Un alt lucru, atunci când el este forțat în mod artificial pentru a atinge obiectivele aferente. Așa cum se spune, prea bine - este rău. În cazul România, o consolidare excesivă a rublei lovește în principal, sucursalele din România ale economiei naționale, ceea ce este o mare concurenta din partea companiilor străine. La urma urmei, din păcate, principalul avantaj al multor produse românești este prețul lor scăzut.

În același timp, un avantaj suplimentar de întărirea rublei, care este produs de către companiile străine, permițându-le să reducă prețul la aproape nivelul costurilor, lipsind astfel produsele românești principalele avantaje. Suferi ca acei exportatori români, care suportă costurile principale în moneda românească. Companiile ca sectorul telecomunicațiilor, pe de altă parte, sunt plătite în ruble, în timp ce o parte semnificativă a costurilor lor sunt exprimate în valută. Și totuși, dacă ne uităm la consecințele unei excesiva a rublei mai globale, ele sunt mai degrabă negative pentru economia românească. În ciuda faptului că inflația este în scădere și în creștere afluxul de capital speculativ, multe companii românești au deja să echilibreze pe punctul de zero sau chiar rentabilitate negativă pentru a menține cota de piață.

Tendința de consolidare excesivă a rublei, desigur, o chestiune de îngrijorare. Motivul pentru aceasta este în primul rând pentru a consolida prețul ridicat al petrolului. Afluxul de venituri suplimentare de petrol în țară (dacă nu este încă cea mai mare atractivitatea investițională a economiei și încrederea încă destul de scăzută în sistemul bancar) crește oferta de bani, care este devansand creșterea producției, ceea ce duce la creșterea prețurilor și a inflației. Astfel, Banca România trebuie să se ocupe de sterilizarea a ofertei de bani, în scopul de a preveni o scădere bruscă a dolarului.

Consolidarea cursului de schimb real de rublei creează probleme semnificative pentru producătorii interni de produse înlocuind import, cu mai mult de o monedă națională puternică pentru a sprijini acele sectoare economice care nu se confruntă cu o concurență din produsele importate (uzine de asamblare, sectorul serviciilor), promovează creșterea investițiilor. În opinia noastră, în aceste condiții (la starea actuală a balanței de plăți în România și subevaluarea fundamentală a rublei fata de dolar cu aproximativ un factor de 2) întărirea rublei este inevitabilă - întrebarea este cât de repede se va produce, dacă economia românească au timp să se adapteze la schimbările care afectează competitivitatea produselor autohtone.

Anterior, Președintele și șeful guvernului au exprimat nemulțumirea cu privire la autoritățile non-monetare ale obiectivelor privind inflația, care ar putea încuraja Banca Centrală pentru a încerca să rezolve problema în detrimentul o consolidare substanțială a rublei. În opinia noastră, potențialul anti-inflaționist al acestor politici este foarte limitată și pot fi blocate de consecințele negative pentru producția industrială și creșterea economică.