Arbitraj - studopediya

Există două forme principale de arbitraj:

1) Arbitrajul "piața futures - piața futures" (contracte futures - contracte futures arbitraj);

2) Arbitrajul "piața de numerar - piața futures" (numerar - arbitraj contracte futures sau arbitraj cash carry).

Cu arbitraj „futures pe piață - piața futures“ speculatorii încearcă să facă o diferență în prețurile aceluiași produs, cum ar fi cacao, pe cele două schimburi, să zicem, Liffe și NYCSCE, sau pe diferența de preț dintre cele două produse, cum ar fi cafeaua „Arabica“ și „Robusta“

Arbitrage „piață de numerar - piața futures“ legate de achiziționarea produsului fizic și vânzarea acestuia în piața futures.

Pe măsură ce se apropie data de expirare a futures diferența dintre prețul contractului și scăderile de preț de numerar, adică baza sau răspândirea se apropie de zero. La momentul expirării unui contract futures, prețul său devine egal cu prețul spot. Din acest motiv, cu excepția cazurilor în care cumpărătorul sau vânzătorul dorește să primească suport sau care să pună în aplicare aprovizionarea acestuia, marea majoritate (97%) de contracte futures închise înainte de termenul limită.

Contract de închidere presupune deschiderea poziție opusă și egală. (!).

Diferența dintre original și prețul futures de la momentul închiderii determină câștigul sau pierderea din tranzacție. Procesul de închidere achiziționarea de vânzare a ilustrat mai jos. În cazul închiderii pozițiilor de vânzare-cumpărare va fi inversat.

Poziția inițială (pentru aceeași lună de contract) - cumpărarea de contracte futures;

Poziția de închidere - contracte futures de vânzare;

Rezultat - poziția blanked = închis.

Poziția (livrări de bunuri sau a unui activ) de pornire - a fost de acord să ia de livrare;

Poziția de închidere - a fost de acord să facă livrare;

Rezultat - poziția blanked = închis.

De exemplu, în cazul în care prețul contractului inițial a fost de $ 100. Și poziția a fost închisă la $ 102. Aceasta înseamnă un profit de $ 2. Rezultatul este o pierdere de $ 2 Dacă poziția este închisă la 98 de dolari ..

Contractele futures diferă în luna de livrare. Schimbul trebuie să specifice exact perioada de o lună, timp în care se poate face livrarea. În multe contracte futures, perioada de livrare se prelungește pentru întreaga lună.

Schimbul se determină când să înceapă să liciteze pentru contracte la o anumită lună de livrare. Mai mult de schimb indică ultima zi de tranzacționare. De obicei, sumele licitate sunt completate cu câteva zile înainte de termenul de livrare.

Evoluțiile din economia mondială și politica de la începutul anilor '70 ai secolului XX a condus la faptul că multe companii mari și guvernele au trebuit să se confrunte cu rate ale dobânzii care se schimbă rapid și ratele de schimb. Pentru a proteja activele și pozițiile pentru asigurarea împotriva riscurilor sale, schimburile au început să folosească moneda și rata dobânzii la termen, care sunt numite contracte futures financiare.

În următorul deceniu, practica include o varietate de contracte financiare. Unii dintre ei au pierdut până acum valoarea lor și nu mai sunt tranzacționate. Introducerea unor noi tipuri de contracte - un proces care merge continuu schimburi. Deoarece condițiile schimbătoare de pe piețele financiare globale se schimbă și nevoia de protecție și de acoperire active.

1) cea futures. (Prima dată când a fost pus în practică pe piața valutară internațională (Piața Monetar Internațional, care este o divizie a Chicago Stock Exchange

2) contracte futures de interes personal. Pentru prima dată au început să tranzacționeze pe Chicago Mercantile Exchange de urgență (CBOT), în 1975. Ei au fost contracte futures pe certificatele de guvern National Mortgage Association SUA (Asociația Națională a Guvernului Ipoteca - GNMA), cunoscut sub numele de Ginnia Maes. În prezent, astfel de contracte nu sunt tranzacționate, dar în multe piețe au fost contractele futures pe rata dobânzii pe active pe termen scurt și pe termen lung. Contracte active curente, în care ca instrument de bază ies în afară obligațiuni, de asemenea, cunoscut sub numele de obligațiuni futures.

3) Indicele futures. Primele contracte 500 indicele StandartPoor a fost introdus în 1982 de către piața Opțiuni Internațional, care este o divizie a Chicago Mercantile Exchange. În același an, pe un Mercantile Exchange de urgență Kansas a apărut pe linia de contracte index valoare.

Ca și în cazul contractelor futures pe mărfuri și produse energetice, caracteristicile financiare futures variază în funcție de tipul de contract și de schimb. Ceea ce urmează este o specificație tipică a contractului futures pe rata dobânzii LIFFE pe termen scurt.

Trei luni futures pe rata dobânzii sterlină LIFFE

contracte futures financiare sunt cunoscute încă din 1972, când la MMI a început contracte pe lira sterlină, marca germană, yeni japonezi și Peso mexican de tranzacționare.

Primele tranzactii cu contracte futures pe indici bursieri a fost lansat în 1982, controlul comerțului din Kansas City. Chiar în spatele lui a venit tranzacțiile la termen cu SP 500 la Chicago Mercantile Exchange. Aceste contracte futures permit investitorilor să joace imediat pe întreaga piață de valori printr-un singur instrument cu mare efect de levier. Efectul de levier pe opțiunile futures sunt departe. Din acest motiv, contractele futures permit să obțină profituri mai mari decât opțiunile pe acțiuni, dar, de asemenea, transporta cu ei posibilitatea de pierderi uriașe.

Exemplu. Contractul pentru SP 500 indicele este calculat conform indicelui. Prețul minim (bifare) - 0,05 puncte. Având în vedere că valoarea contractului este egală cu valoarea indicelui înmulțită cu 500, modificarea prețului de 0,05 puncte este egal cu 25. $ (500 * 0,05 = 25 USD.). Contractul tranzacționate, de obicei, la o primă sau o reducere din prezent, indicele de la fața locului. coridor preț zilnic - 3 puncte în sus sau în jos, de la aproape precedent. Poziții ale participanților sunt reevaluate în fiecare noapte.